宏源期货白糖早评：原糖短线三连阴，但郑糖有望弱势反弹

要点

1.原糖：端午小长假期间原糖807跌0.24美分，原糖尽管在巴西调降产量预期的情况下，原糖也出现了连续下行，尤其807连续考验12美分的支撑。最主要的因素是雷亚尔持续贬值，另外从持仓结构看，再度呈现增持期权净空单的情况。原糖近月或将围绕12美分弱势震荡。

2. 国内现货：昨日（6月15日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商站台报价5500-5510元/吨（0）；南宁中间商站台报价5490-5540元/吨（-5）；湛江中间商报价5450元/吨（0）；昆明中间商报价5160-5310元/吨（0）。

3. 郑糖盘面回顾：昨日（6 月15日），SR1809合约开盘5220，收跌14点（跌幅0.27%），报收5220，减仓11124手，持仓为571068手。

4. 中国糖业协会对全国重点制糖企业（集团）报送的数据统计：2017/18年制糖期截至2018年5月底，重点制糖企业（集团）累计加工糖料7608.47万吨，累计产糖量908.64万吨，累计销售食糖485.95万吨，累计销糖率53.48%；成品白糖累计平均销售价格5909元/吨（上制糖期同期6745元/吨），其中：甜菜糖累计平均销售价格6104元/吨（上制糖期同期6630元/吨），甘蔗糖累计平均销售价格5883元/吨（上制糖期同期6760元/吨）。

5. 端午假日期间，美国宣布针对中国超过500亿美元的商品加征关税，未来将继续对价值1000亿美元的中国商品加征关税。

6.印度2017/18榨季出口糖50万吨，仅仅相当于政府预估的四分之一。

小结：近期以来原糖和郑糖内外盘走势短线不趋同，端午小长假期间中美贸易战将引发节后以豆类为首的农产品强劲反弹，或许将带动整个农产品的做多氛围，市场情绪将会传导至郑糖。从技术面看，郑糖809在5200一线，901在5320一线市场缺乏主动做空动能，得到了区间下沿的支撑。因此，郑糖短线将跟随农产品一道弱势反弹。操作上短线观望。