设为首页 | 加入收藏 | 今天是2024年03月29日 星期五

聚合智慧 | 升华财富
产业智库服务平台

七禾网首页 >> 价格研究

市场缺乏利多题材 郑糖下跌趋势难以逆转

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-04-23 08:33:51 来源:期货日报网 作者:杨泽元陈玮

目前来看,市场缺乏利多题材,中间商以及下游企业不敢补库存,观望气氛浓厚,预计短期内糖价难以走强。


上周郑糖主力合约再度创下新低,1809合约最低跌至5408元/吨。虽然糖价随后出现小幅反弹,但由于基本面并未改善,加上市场情绪较为悲观,缺少主动买盘,总体上郑糖下跌趋势暂时难以扭转。


泰国和印度产量继续上调


近几周,泰国和印度上调2017/2018年度糖产量预估导致全球过剩增加,严重打压全球食糖价格。因此,4月20日ICE原糖5月期货合约最低跌至11.57美分/磅的逾两年半低点。


泰国方面,2017/2018榨季截至4月15日累计压榨甘蔗1.26亿吨,同比增加35.7%;累计产糖1384.1万吨,同比增加约38.25%。54家糖厂中有17家已收榨,去年同期已有49家收榨。本榨季泰国最终产量有可能达到1500万吨。据印度糖厂协会(ISMA)的消息,2017/2018榨季截至2018年4月15日,印度食糖产量已超过预期水平,达到2998万吨。尽管糖厂加速收榨进度,但227家糖厂仍在压榨甘蔗。不排除本榨季印度最终产量达到3100万吨的可能性。


由于进口的限制,低迷的国际糖价会通过非贸易进口传导至国内。据部分贸易商反映,销区甜菜糖销售情况并不理想。但是近期冰糖厂、绵糖厂等加工厂仍在大量生产,其生产糖料有可能是来自于非贸易进口。


近月合约跌幅较大


自3月14日起,有效预报开始小幅增加,4月2日后有效预报增量加快。从有效预报增加的库点上看,仓单来源多数是广西糖。目前广西集团一级白糖报价在5600元/吨以上,而1805合约价格维持在5400元/吨左右,卖方交割亏损,因此广西糖不太可能在郑糖盘面上交割。


近期,1805合约跌幅大于1809合约,1805与1809合约价差从最高的112元/吨跌至最低-98元/吨。两合约价差迅速走弱,究其原因在于随着1805合约临近交割月,期货价格将回归现货价格。但是因为甘蔗糖在郑糖盘面交割均出现卖方亏损,1805合约价格将回归甜菜糖价格。


国储政策决定糖价底部


近期,期货下跌幅度大于现货,南宁现货与郑糖主力合约基差上升至300元/吨附近,南宁现货与郑糖近月合约基差也已经达到366元/吨,基差处于较高水平。而且广西糖厂基本已全部收榨,资金压力缓解,理应给价格腾出上涨空间。但是国外ICE原糖价格已经跌破市场12美分/磅的心理防线。


国内方面,抛储政策、非贸易进口的利空尚未完全体现,目前也缺乏利多题材。中间商以及下游企业不敢补库存,观望气氛浓厚,市场缺少买盘,糖价难以走强。


展望后市,国储政策将决定今年的供求关系,也决定着糖价的底部。一旦明确今年不投放国储糖,那么国内产销则出现缺口,届时糖价可能大幅度反弹。若明确国储投放量,则最后利空出尽,价格会加速筑底。因此,需要关注4月底召开的2018年糖业高峰论坛所传达出的关于国家食糖宏观调控管理的最新政策。


责任编辑:韩奕舒

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

联系我们

七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:4008-277-007
          0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心负责人:傅旭鹏/相升澳
电话:13758569397
Email:894920782@qq.com

七禾产业中心负责人:果圆/王婷
电话:18258198313

七禾研究员:唐正璐/李烨
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾财富管理中心
电话:13732204374(微信同号)
电话:18657157586(微信同号)

七禾网

沈良宏观

七禾调研

价值投资君

七禾网APP安卓&鸿蒙

七禾网APP苹果

七禾网投顾平台

傅海棠自媒体

沈良自媒体

© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]

认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 六大签约律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“金融科技委员会”委员单位

[关闭]
[关闭]
[关闭]
我要啦免费统计