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焦煤多单逐渐减仓:上海中期期货4月20早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-04-20 09:16:10 来源:上海中期期货
品种策略分析要点

宏观

关注日本央行宣布的当期购债规模和加拿大3月通胀数据

隔夜美元指数上涨,大宗商品中农产品普涨,工业品下跌,美股下跌,欧股涨跌不一。国际外部对我国采取的贸易保护环境有所恶化,据媒体报道欧盟正在拟定一项微缩版的TTIP提议,希望避免在两周内被美国施加关税,并将做出重大妥协,愿意降低美国汽车等关税,承诺与美国联手对抗中国,并对中国政府施加更大压力。另外英国央行行长卡尼表示因脱欧不确定性和经济数据疲软,或导致加息决定推迟,并下调了5月10日MPC宣布加息25个基点的可能性,但未来几年会有几次加息。国内方面,在两会结束不到一个月中今年政府万亿减税降费举措已经落实超过七成,这些政策主要针对制造业、交通运输业、建筑业等行业,尤其是高技术制造业以及战略性新兴产业。今日重点关注日本央行宣布的当期购债规模和加拿大3月通胀数据。

股指

建议波段操作为主

隔夜美股下跌,欧股涨跌不一,国内昨日早盘三组期指小幅高开后震荡上行,盘中涨幅均逾1%,午后指数延续早盘震荡走势,尾盘IF和IH加权指数涨幅均逾1%,而IH加权指数涨幅收窄。现货指数中除创业板指数小幅收跌,其余指数均收涨,行业板块普涨,周期、酿酒、环保板块涨幅居前,而电信、通讯板块则表现相对较弱。前期指数下跌主要受到宏观面、政策面、资金面三方面的压力,不过由于中国央行宣布下调部分金融机构存款准备金率1%,以置换中期借贷便利,这一举措对市场带来较大信心,建议波段操作为主。

贵金属

建议短期内波段操作为主

隔夜COMEX 6月黄金期货收跌0.4%,国内夜盘贵金属低开后震荡走低,盘中触底反弹,走势呈现V型反转态势。主要因韩国总统对与朝鲜达成原则性协议持乐观态度,导致地缘政治风险降低,但稍晚有媒体报道欧盟正在拟定一项微缩版的TTIP提议,希望避免在两周内被美国施加关税,并将做出重大妥协,愿意降低美国汽车等关税,承诺与美国联手对抗中国,并对中国政府施加更大压力,使得贸易保护主义问题再度上升。资金方面,截止4月10日当周所持COMEX黄金期货和期权净多头头寸增加363手至138212手合约,SPDR黄金信托持仓维持于865.89吨,SLV持仓量维持于9959.22吨,操作上因目前中美贸易摩擦局势不明,建议短期内波段操作为主。

铜(CU)

暂时观望

隔夜沪铜1806合约低开低走,外盘方面,LME3个月期铜冲高回落,收跌0.5%。现货方面,上海电解铜现货对当月合约报升水270元/吨-升水350元/吨,平水铜成交价格51780元/吨-51900元/吨,升水铜成交价格51800元/吨-51920元/吨。好铜报价高,降幅大,平水铜被动受压,升水逐步回归,湿法铜虽货少,但因下游入市有限,故成交不及前二日,报价也自升水250~260元/吨降至升水220元/吨。市场畏高谨慎较甚,成交远不及前二日,升水抬至300元/吨以上,市场接受跟进意愿愈发下降,再加盘面冲高,下游及贸易商的入市买盘积极性都有严重受挫感。目前总供应由于非洲粗铜供应的增加,整体精炼铜供应维持高位,而需求方面有所恢复,整体当前处于供需两旺的格局,短期矛盾较难寻找,铜价或以震荡为主。操作上,暂时观望。

螺纹(RB)

观望为宜

昨日现货市场建筑钢材价格大幅上涨,全天成交量日环比有所下降。受江苏环保严查,钢厂停限产影响,华东市场部分规格资源紧张,市场报价拉涨,成交尚可。随着盘中期货价格拉涨,现货市场成交放量,其中华东大厂多成交至3730-3750元/吨之间,小厂螺纹多成交至3630-3660元/吨之间,部分紧缺资源成交较好。昨日螺纹钢主力1810合约震荡走强,期价突破盘整平台,多头格局有所确立,预计短期表现或偏强运行为主,关注3500一线附近争夺,暂时观望为宜。

热卷(HC)

观望为宜

昨日上海热轧板卷市场小幅上涨,市场成交整体一般,1500mm普碳钢卷主流报价3960-3980元/吨。昨日期货市场表现延续涨势,市场信心有所提振,现货报价继续上扬。目前市场库存资源相对不多,销售压力不大,拉涨意愿较强,不过高价资源成交比较困难,昨日成交整体稍有萎缩,预计上海热轧市场价格偏强运行。热卷主力1810合约继续上行,期价站上3600一线压力,关注持续反弹动力,暂时观望为宜。

铝(AL)

暂时观望

隔夜沪铝1806合约低开后震荡下行,外盘方面LME3个月期铝大幅回落,收跌2.1%。现货方面,上海成交集中15080~15160元/吨,对当月贴水60~50元/吨,无锡成交集中15070~15150元/吨,杭州成交集中15080~15170元/吨。由于对后市一致性看好,持货商略显惜售,出货意愿不高,前期有放保值敞口贸易商出货相对积极,获利颇丰,中间商及下游接货意愿极强,市场交投火爆。当前处于铝行业消费旺季,综合影响或致短期铝锭库存有所下滑。采暖季过后,原料端供给将逐渐释放,电解铝成本重心或再度下行,届时电解铝投放进程将继续加速,去库存压力较大。操作上,暂时观望。

锌(ZN)

暂时观望

隔夜沪锌1806合约弱势运行,20日均线承压,外盘方面,LME3个月期锌震荡下行。现货方面,上海0#锌主流成交于24770-24810元/吨,0#普通品牌报对沪锌1805合约主流升水230-270元/吨左右;0#双燕对5月升水230-280元/吨,市场成交基本无价差。1#主流成交于24700-24780元/吨。部分炼厂出货有改善;早市普通0#锌报对5月升水260-280元/吨,贸易商间因长单需要有部分成交,然下游畏高观望,采购意愿不佳,贸易商间长单陆续完成,升水逐步下调,成交货量较前日小降。精炼锌产量在一月和二月同比增长2.5%,目前国内精炼锌市场仍然供应充足,同时国储或抛出5-6万吨锌锭消息施压供应端;而国内去杠杆趋势及环保检查将继续影响中国市场的需求,操作上,暂时观望。

镍(NI)

多单持有

隔夜沪镍1807合约大幅下挫,外盘方面,LME3个月期镍冲高回落,结束连续涨势。现货方面,南储现货市场镍报价在103400元/吨,较前一交易日下跌500元/吨;上海地区,金川镍现货较无锡主力合约升水600元/吨成交,俄镍现货较无锡主力合约升水100元/吨成交。现货价格走势偏弱,下游逢低存在部分补库需求,但成交有限,市场观望情绪不减。金川公司电解镍(大板)上海报价103000元/吨,桶装小块104200元/吨,下调500元/吨。虽然目前下游需求旺季推迟,但精炼镍仍以去库存为主,但随着印尼镍矿出口的增加,去库存速度或将放缓。不锈钢消费仍为镍的需求主导,但随着新能源汽车电池三元化、高镍化发展,镍的需求将会进一步提升。操作上,多单持有。

锰硅(SM)

SM809震荡偏多操作

昨日锰硅SM809合约交易重心继续上移,持仓增加。北方锰硅厂家联合减产,贵州地区因电力原因部分区域停产,但北方钢厂受环保影响产能也未完全释放,南方新出钢招价也已下破8000元/吨。厂家的减产也使港口锰硅现货需求走弱价格从高位回落,港口锰矿库存近期持续增加,5月份外矿报价均下调,锰硅生产成本方面压力减小,后市表现还要看钢厂下个月招标量情况。期货方面,SM809合约15分钟K线图及1小时K线图继续成多头排列,昨日已突破40日和60日均线的压力,建议震荡偏多思路操作。

硅铁(SF)

SF809合约震荡偏多操作

硅铁SF809合约昨日早盘大幅拉升,但未能上破6250元/吨,午后震荡下行,昨日持仓大幅增加。现货方面,在成本走弱以及需求无亮点的情况下前期硅铁价格持续走跌,市场价逼近成本,当前钢厂和硅铁厂产能释放均减少,在供需两弱且成本支撑较弱的情况下,5500元/吨的出厂低价已比较普遍。但上周五河钢补招1500吨后又补招800吨,说明北方需求好转,提振市场。昨日现货市场关注发改委发出的降低工业用电电价的信息,电价下调后将显著降低硅铁成本,午后跌幅较大,但暂未有企业确认电费下调。当前SF809合约整体交易重心上移,建议关注6250元/吨的压力,上破后继续震荡偏多思路操作。

铁矿石(I)

观望为宜

昨日华北地区进口矿市场表现尚可,贸易商出现挺价情绪,远期现货市场活跃度一般,商家出货积极性尚可,指数报价较上一工作日弱稳。因钢厂买盘增多且对后市看好,挺价惜售现象较为明显,议价空间收窄。昨日铁矿石主力1809合约大幅反弹,期价打破前期低位盘整区间,预计短期表现或有所转强,关注持续反弹动力,暂时观望为宜

天胶(RU)

空单回避

天胶1809昨日受国内商品整体气氛带动,此外商务部发布对卤化丁基橡胶双反调查,对于市场情绪起到刺激作用,沪胶借势反弹。短线仍然以弱势震荡修复为主,前空暂时回避。从基本面来看,供需两端呈现出对垒的局面。供应面上随着开割期的陆续开始,进入到季节性高产周期,主要影响因素将是气候和政策影响,而需求面继续表现平稳,下游开工相对充足,但是采购意愿较低,随用随买为主。目前市场主要变数在显性库存的变动上,青岛保税区橡胶库存已经进入到去库存周期。目前整体显性库存高达80万吨。青岛保税区橡胶库存继续维持下降态势至20.5万吨,较月初减少2.15万吨,整体降幅9.5%;其中天然胶与合成胶库存均呈现不同程度下滑。目前看橡胶并没有脱离筑底形态,基差结构仍然需要回归收窄。随着高库存量削弱了季节性影响和政策性影响,使得价格上涨压力较大,橡胶仍然偏空思路,下方10000一线测试有效支撑。

原油

多单止盈

SC1809昨日大幅飙涨,重回上市高位,夜盘小幅回落。受可能要全面俄罗斯影响,跟随金属上涨,报收437.6,持仓量16294手,成交近8.5万手,原油成交持仓均录得大幅增长。SC与布伦特呈现较高相关性,在外盘带动下,涨势将获得延续。根据SC1809为首行合约换算,选取DME的阿曼原油1807作为参考,阿曼原油到国内交割库生成标准仓单交割计算,2个月跨度理论价格在435-440元。外盘方面,周四WTI盘中高点为2014年11月28日以来最高,过去的八天上涨了近8%。布伦特原油期货盘中突破每桶74美元,为2014年11月27日以来最高。欧佩克4月份《石油市场月度报告》援引二手资料数据显示,2018年3月份欧佩克14个成员国原油日产量3195.8万桶,比修正过的2018年2月份原油日产量减少20.1万桶。3月份沙特阿拉伯原油日产量990.7万桶,比2月份日均减少2.8万桶;委内瑞拉原油日产量150.9万桶,减少7.7万桶;根据欧佩克月报,由于需求稳健和欧佩克减产,全球石油库存过剩的现象已经接近消失。随着国内原油成交及持仓量激增,波动将加大,400一线多单可考虑部分止盈。

PVC(V)

多单持有

PVC主力合约1809重回6700一线,下方获得成本支撑,且5月上游检修力度较大,整体基本面将趋紧。主要在关注宁夏地区电石炉开工变化状况,零星有电石出厂报价上调现象,整体重心未动。宁夏一带电石企业冬季限产的消息,部分企业初步要求停到3月15日至采暖季结束。西北联合体对被罚对市场信心有所打击。原料电石企业仍处于盈亏边缘,并因限电、炉况等影响而造成电石生产不足的现象,产量难以继续攀升,供应增加较为缓慢;另一方面,烧碱行业利润较好,行业开工率较高。我们认为,电石数货源供应虽然仍处于矛盾状态,供需仍不平衡,需要消化库存保证正常生产,但盘面期价已基本体现。PVC商家逐步出货,下游市场按需采购,需求稳定。需求端上看,出口仍然占比较大,出口利润维持高位支撑需求稳步上行。建议投资者宽幅震荡思路操作。

沥青(BU)

2700多单持有

沥青主力合约1806震荡上行,重回2800运行,60日线获得支撑。基本面整体受需求支撑,仍偏多思路。受益于当地及周边沥青资源供应保持低位,山东沥青主流成交价小幅上涨15元/吨,其他地区价格走稳。由于下游终端需求未明显改善,炼厂继续推价动力减弱,同时后期南方地区将进入雨季,且部分地区资源供应有所恢复,近期沥青价格仍将以稳为主。短期下游终端需求预计难有较大提升,沥青价格走势以稳为主。由于炼厂整体开工率不高,沥青库存仍以中低为主,近期沥青价格预计将以稳为主。整体现货维持稳步上涨,2700一线多单持有,上方2950一线可止盈离场。

塑料(L)

多单轻仓谨慎持有

昨日连塑主力合约价格继续震荡收阳线,上下影线较长。有色等工业品价格大涨,对化工品交投心理形成一定提振作用,但聚乙烯基本面变化不大,市场等待更多消息指引,多空双方交投均比较谨慎。昨日国家环保部调整《进口废物管理目录》,2018年底工业源废塑料将被禁止进口,但我国1-2月废塑料进口仅1万吨左右,已经非常低,因此该消息对塑料期货提振作用不大。近期供应方面,石化库存和港口库存依旧偏高,不过由于石化企业大量检修,后期供应增幅不大。4月份中下旬国内石化装置检修依旧较多。据我们统计,4月份石化企业检修损失量大约18万吨左右。需求方面,地膜厂家开工率为60%-70%,随着气温回升,地膜需求逐渐减弱,对于PE市场的支撑力度有限。PE现货方面,昨日进口货稳定为主,5月份远期货源报价有所提高;国内线性报价持稳,华北地区LLDPE价格在9400-9600元/吨,华东地区LLDPE价格在9550-9850元/吨,华南地区LLDPE价格在9450-9650元/吨,现货高于期货100元/吨左右。本周塑料期货价格走势或震荡为主,本周建议减仓后剩余的少量多单谨慎持有。

聚丙烯(PP)

多单轻仓谨慎持有

昨日PP主力合约价格震荡为主,短期继续上涨动力不足。上周石化企业PP库存和贸易商库存有所下降,但港口库存继续增加维持高位,库存仍旧对价格形成一定压力,不过四月份石化装置检修较多,我国或将对美国产丙烷液化气提高关税,这方面因素仍对市场形成支撑,短期期货价格下跌空间有限。进入4月,中天合创 、神华宁煤 、神华榆林、大唐多伦等装置停车检修,涉及产能超过160万吨。4-5月份PP检修损失量预计25万吨左右,供应压力将逐渐减轻。下游方面,PP下游注塑、塑编企业和BOPP企业开工率小幅回升。上游原料方面,原油维持高位,丙烯单体价格持稳,存在一定成本支撑。PP现货方面,昨日现货窄幅整理,华北市场拉丝主流价格在8700-8900元/吨,华东市场拉丝主流价格在8800-8950元/吨,华南市场拉丝主流价格在8850-9000元/吨,期货小幅升水。综合考虑,短期PP期货价格将震荡为主,建议少量多单谨慎持有。

PTA(TA)

暂时观望

TA主力09合约行5600一线震荡。基本面看,实际检修落实情况有待跟踪,但暂且按照目前大连方向检修、江苏某工厂检修以及宁波台化等预期的计划均执行来看,PTA4-5月份库存可能小幅去化,但6月份起随着PTA装置集中检修的结束,供需结构又将回到偏松态势。预计二季度整体PTA保持紧平衡状态,社会库存去化幅度有限。盘面压力主要来自未来产能过剩的担忧以及高加工差的压制。短期成本如果继续推升,PTA依然有上冲的动力,仍需要关注累库存导致PTA现货基差的变动。目前PTA结构在成本、需求双预期支撑,自身供需及市场结构良性的情况下维持了较大的价差。未来成本端依然有偏强的预期支撑。投资者需要关注PTA装置检修以及5-6月份投产的聚酯装置能否如预期进行,操作上暂时观望为宜。

焦炭(J)

多单谨慎持有

隔夜焦炭1809合约下行走势,成交较差,持仓量下行明显。现货方面,国内焦炭市场价格弱势运行,成交情况偏差。17日山东临沂二级焦出厂价1800元/吨(持平),徐州产二级焦市场价1900元/吨(持平),天津港准一级焦平仓价1775元/吨(持平)。13日统计39家产能200万吨以上独立焦化厂焦炭产能利用率80.18%,略高于近期均值79.79%。库存方面,13日110家钢厂焦炭库存平均可用天数13.9天,略低于近期均值14.2天;110家钢厂焦炭库存468.7万吨,略低于近期均值481.8万吨;100家独立焦化厂焦炭库存101.6万吨,明显高于近期均值86万吨。综合来看,近期焦炭现货市场持续低迷,焦企联合保价措施未见成效,主要原因在于传统的旺季背景下,钢厂高炉开工率远低于历年水平,钢铁厂交谈库存不降反升。目前市场基本面情况仍然偏弱,但焦企报复性上涨行情可期,预计后市将继续震荡调整。近期重点关注的风险点:环保限产情况、成材价格行情,操作上建议投资者多单谨慎持有。

焦煤(JM)

多单逐渐减仓

隔夜焦煤1809合约弱势运行,成交一般,持仓量减。现货方面,国内焦煤市场价格稳中偏弱运行,成交情况偏差。17日京唐港山西主焦煤库提价1780元/吨(持平),连云港山西主焦煤平仓价1880元/吨(持平),日照港澳洲主焦煤车板价1560元/吨(持平)。库存方面,13日统计100家独立焦化厂炼焦煤库存平均可用天数14.29天,低于近期均值16.05天;110家钢厂焦化厂炼焦煤库存762万吨,略低于近期均值770.9万吨;100家独立焦化厂炼焦煤库存725.2万吨,低于近期均值811.4万吨;中国炼焦煤煤矿库存175.2万吨,明显高于近期均值145万吨。综合来看,受焦炭行情持续下行影响,近期焦煤现货市场颓势不改,产地洗煤厂价格下降明显,低硫资源的结构性紧缺问题略有缓解,带动期货标的物价格小幅下行,预计后市将继续震荡调整。近期重点关注的风险点:焦化企业开工率和利润情况,操作上建议投资者多单逐渐减仓,轻仓试空。

动力煤(TC)

平多试空

隔夜动力煤1809合约小幅波动,成交较差,持仓量略增。现货方面,国内动力煤市场价格稳中偏弱运行,成交情况偏差。17日忻州动力煤车板价425元/吨(-30),最新秦皇岛港山西Q5500动力末煤平仓价564元/吨(持平),环渤海Q5500动力煤综合平均价格指数570元/吨(持平)。库存方面,17日统计环渤海三港煤炭港口库存1200.7万吨,高于近期均值1141.56万吨;国内六大电厂煤炭库存1329.3万吨,低于近期均值1410万吨;库存可用天数20.6天,低于近期均值21.9天;六大电厂日耗64.5万吨,略低于近期均值64.6万吨。综合来看,近期电厂日耗小幅增长,库存可用天数在高位小幅下行。但由于市场价格仍处于下行阶段,港口成交寥寥,库存持续偏高。近日海关首次文件通知各地港口关于进口煤炭的通关限制,或是短期市场偏强运行的主要原因,但实际上相关政策应对长期市场利好,短期影响有限,预计后市将继续震荡调整。近期重点关注的风险点:电厂日耗情况、港口库存情况,操作上建议投资者平多试空。

甲醇(ME)

短多长空思路

近期内地消费市场在下游补货及运费上涨带动下,行情呈现向上反弹趋势;本周西北供给有增加预期,如内蒙久泰、内蒙金诚泰等,然而考虑到库存不高,且新建烯烃有采购可能,故行情将维持胶着态势;内地市场在运费调整、供需格局不同的前提下,或呈现区域行情,苏北、鲁南因供给减少,货紧价扬,走势偏强,但需关注关中、河南等省外货的冲击;华北、华中等区域平稳概率大。港口库存不高,部分船货到港时间推迟,不过外围宏观金融市场多变,期货的走势也将存在更多的不确定性。隔夜甲醇主力1809合约期价震荡偏弱运行,持仓下降,截止4月19日,甲醇华东现货价格3220(+5)元/吨,近期须关注下游开工回升、采购力度及其春检影响,操作上建议投资者维持短多长空思路。

玻璃(FG)

暂且观望

目前玻璃现货市场出现一定幅度的调整,市场信心也有所回落。主要原因在于前期生产企业对市场需求有较好的预期,而房地产市场启动却大幅延后。目前看终端市场对玻璃的消费不及预期,贸易商选择观望和加大自身库存销售力度,造成部分厂家库存居高不下。从近期生产企业出库情况看,前期降价的企业出库较好,已经达到产销平衡,部分库存有所削减,但个别企业库存还处于较高的水平。当前加工企业订单情况一般,部分工程因环保等问题略有延后,并且其他没有进行价格调整的地区价格还有回落的可能。归根结底,下游需求情况仍不明朗,市场情绪趋于谨慎。隔夜玻璃主力合约1809期价震荡偏弱运行,持仓下降,截止4月19日,河北安全5mm现货价格为1512元/吨,悉闻近日上游纯碱价格有一定幅度的上涨。操作上建议投资者暂且观望。

白糖(SR)

观望

昨夜郑糖期价继续低位反弹,但空头格局尚未出现实质性变化。截至2018年3月底,本制糖期全国累计销售食糖393.8万吨,累计销糖率41.3%,其中,销售甘蔗糖321.65万吨,销糖率38.36%,销售甜菜糖72.15万吨,销糖率62.76%。总体来看,本榨季库存呈现增加态势,目前现货价格表现弱势。国际方面,巴西贸易部数据显示,3月巴西共计出口糖176.7万吨,同比增加10.6%。加之,印度取消20%糖出口关税,同时,市场预期印度下一步还可能补贴出口,进而削减国内库存。因此,原糖近期呈现弱势格局,跌破12美分/磅 整数支撑,带动国内盘面下行。操作上,建议观望。

玉米及玉米淀粉

观望为宜

因降雨预期或将提升种植进度,隔夜美玉米主力合约收跌。国内方面,昨日连玉米期价弱势整理,近期随着抛储进行而表现承压。市场方面,南北港口玉米价格稳中小反弹,锦州新粮集港1740-1785元/吨,理论平舱1790-1835元/吨,较昨日提价5-10元/吨,广东散船码头现货报价主流区间稳定1900-1920元/吨,东北深加工企业玉米挂牌价个别波动,主流收购1580-1700元/吨,华北深加工企业主流区间每吨1840-1980元,南方销区需求不振价格疲软,关注未来玉米品质分化。上周,辽宁与吉林玉米成交率较高,近100%,但由于是14年以及15年粮源,成交均价偏低。而内蒙和黑龙江成交率相对偏低,不足90%。而本周降继续抛售700万吨玉米,而且交易中心给出下周继续抛储700万吨的计划,预计近期价格仍将承压。操作上,建议观望。淀粉方面,国内玉米淀粉现货市场价格弱势震荡运行,随着临储天量抛售,市场出货不断增多,原料玉米价格继续下滑,生产企业的成本压力大大削弱,价格坚挺相对困难,部分企业根据自身情况适量调整价格,但波动幅度仍有限。操作上,观望。

大豆(A)

观望

昨夜连豆期价低位震荡,上方承压于多条均线。市场方面,国产豆价格大多稳,个别跌。吉林与黑龙江地区给年处理大豆能力5000吨以上食品加工企业300元/吨补贴,给大豆市场带来利好氛围。另外,目前处于春季备耕时期,4月3日农业农村部、财政部发布2018年财政重点强农惠农政策,将在辽宁、吉林、黑龙江和内蒙古实施玉米及大豆生产者补贴,大豆补贴标准要高于玉米,部分农民种植积极性有所增加。不过,目前东北、安徽、湖南、湖北、安徽各产区贸易商仍反馈市场成交清淡,市场缺乏需求面支撑,又压制国产大豆市场行情。总的来看,市场多空交织,短期国产大豆整体或以稳中窄幅震荡走势运行。操作上,建议观望。

豆粕(M)

多单轻仓

隔夜美豆探底回升,关注1030美分/磅支撑,世贸组织称美方愿与中方就征税展开磋商,短期内对美豆加征关税可能性较低,贸易战预期再度降温。美豆近两周即将进入种植季,关注玉米及美豆种植面积之争。美豆出口好转,截至4月12日当周,美豆出口销售净增213.14万吨,略高于140-220万吨市场预估。国内方面,豆粕库存处于合理位置,4月19日储备棉挂牌出售30001.689吨,成交率37.73%,成交均价14393元/吨,较前一日上涨139元/吨,折3128级价格15621元/吨,较前一日上涨20元/吨。在进口大豆盘面榨利走高刺激下,五六月份到港压力偏大。操作上中线多单轻仓持有。

豆油(Y)

观望为宜

昨夜豆油期价震荡偏强,近期触及震荡区间下沿而表现稍稳。市场方面,现货豆油涨10-50元/顿,预计低位基差成交仍良好,现货成交不多。随着中美贸易冲突不断发酵,市场担忧美豆出口下滑,且美豆播种面积或超过早先预期,威胁美豆走势。加上4-7月进口大豆到港量大及榨利丰厚,油厂积极开机,未来两周油厂压榨量或达180万吨超高,均令油脂行情承压,但近阶段经销商对远月低位基差认可,前一日基差合同成交超3万吨,且油脂已跌回贸易战前的低位,油厂开始挺价,预计短线油脂现货难再有大跌,或将跟盘频繁窄幅波动。但因美国可能再增对华1000亿美元商品征税清单,贸易战不确定性大,一旦贸易战再升级,国内油脂价格仍可能回升。操作上,维持观望。

棕榈油(P)

暂时观望

昨夜棕榈期价小幅回升,近期维持在5000元/吨附近运行。市场方面,4月MOPB报告显示,马来西亚3月毛棕油产量157万月比增17.2%,出口157万月比增19.2%,库存232万月比降6.2%,报告呈中性。国内库存方面,截止4月13日当周,国内食用棕榈库存总量为73.38万吨,较前一周增2.51万吨,增幅3.5%,预计后期港口库存仍有望高位运行。整体来看,本月MPOB报告利多预期未能兑现,加之棕油库存重新累积,期价维持弱势判断。操作上,暂时观望。

菜籽类

菜棕油价差扩大

本周油厂开机率下降,菜粕消费旺季在清明前后启动,菜粕提货速度加快,截至4月13日当周,国内进口菜籽库存增加6.76%至53.7万吨,菜粕库存减少21.21%至3.9万吨,菜油库存减少17.68%至4.89万吨。操作上建议暂且观望。菜油方面,菜油提货速度加快,在油脂板块震荡格局下,菜油6400元/吨获得支撑,操作上建议持有菜棕油价差扩大。

鸡蛋(JD)

建议观望

昨日鸡蛋期价减仓偏弱,跌破10日均线支撑。市场方面,目前各环节余货较少,局部地区有抢货现象发生,市场需求稳定。预计全国鸡蛋价格或局部地区上涨0.05-0.10元/斤。据芝华数据,3月在产蛋鸡存栏回升至10.79亿只,环比增加1.29%,鸡蛋供应已经出现向上拐点,后期仍有望增加,供应压力在放大。不过,随着五一的临近,需求有所好转,且随着大豆进口价格的走高,养殖利润大概率下降,市场或有淘汰的可能性,近期缺乏明显交易逻辑。操作上,建议观望。

苹果(AP)

观望

昨日苹果期价高位整理,近期维持偏强态势。市场方面,目前栖霞产区交易平稳推进,以江苏、湖南、浙江客商采购居多,近期官道镇果农一二级货价格略有抬头,平均上浮0.10元/斤左右,纸袋富士80#以上果农货80#以上一二级在2.20-2.80元/斤。随着5月合约交割的临近,苹果交割成本逐渐明朗,目前市场消息称交割偏严,期货价格或有收复贴水的反弹趋势。同时,近期市场传言苹果大规模冻害发生,或将导致一定产量消减,预计近期维持高位盘整走势。操作上,建议观望。

棉花及棉纱

暂且观望

隔夜美棉承压五日均线窄幅震荡,本周储备棉销售底价15031元/吨,较上周上调140元/吨,4月18日储备棉挂牌出售30004.342吨,成交率38.40%,成交均价14254元/吨,较前一日下跌108元/吨,折3128级价格15601元/吨,较前一日下跌26元/吨。由于新疆棉挂牌占比由前期40-43%下降至近期的23-24%,投放比例显现出现结构性变化,抛储成交率稳中有降,新疆棉成交价格稳中有升,但尚未未出现抢拍。国家棉花监测系统调查显示,2018年中国棉花意向种植面积4998.7万亩,同比增加17.9万亩,增幅0.4%。操作上建议暂且观望。棉纱方面,内外纱线价差倒挂170元/吨左右,国产纱价格优势显现。但在国内棉花供应压力下,下游企业对后市信心不足,多采取随用随买,关注五月份纺织旺季下游备货情况。操作上建议暂且观望。


责任编辑:唐正璐

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