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黑色维持低位震荡:华泰期货3月19早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-03-19 08:52:05 来源:华泰期货

钢材:库存仍不乐观,钢材窄幅震荡


昨日日盘黑色品种涨跌互现,螺纹1805合约涨0.46%,热轧1805合约涨1.16%。现货方面,昨日唐山方坯出厂价涨10元/吨至3580元/吨,热轧现货价格稳中有涨,上海维持在3950元/吨,天津涨30元/吨至3930元/吨,各地三级螺纹钢现货稳中见涨,上海维持在3860元/吨,天津涨30元/吨至3970元/吨。


观点:昨日邯郸限产方案确定,武安地区钢厂高炉全部停产,预计到月底复产,影响线材产量18万吨,热卷产量15万吨。此次政策制定力度很大但影响范围小,涉及产能对市场不构成扰动。此外,昨日库存数据显示螺纹社会库存下降9.15万吨,但钢厂库存增加19.25万吨,热卷社会库存下降2.17万吨,同时钢厂库存减少4.81万吨,库存数据总体变动不大。螺纹钢社会库存减少而钢厂库存增加,表明现阶段需求正在复苏但产量增加更快,短期或难改供大于求格局。建议投资者观望为主,密切关注需求端变化。


策略:建议观望,多螺纹空焦煤1805合约继续持有,多螺纹1805空螺纹1810合约继续持有。


风险:现货贸易商抛售风险、下游需求失速下滑、钢厂执行限产不及预期。



铁矿:上涨乏力, 不宜追多


昨日日盘铁矿石主力1805 合约收于490元/吨,与前一日持平。昨日外盘普氏指数71. 5美元/吨,跌0.25美元/吨,月均价73.41美元/吨。国内港口PB粉涨8元/湿吨至495元/湿吨。


观点:据中联钢统计的唐山地区高炉开工率显示,唐山164座高炉共78座检修,容积占总容积的36.79%,总开工率63.21%,增加1.65%。钢厂开工逐步回暖,虽然环保限产趋严,但钢厂在有利可图的情况下仍会逐利生产,料对矿价有一定支撑。但需注意考虑到钢厂库存尚需一段时间消化,且粉矿烧结环节限产严厉,预计本次止跌回升反弹高度有限,建议观望为主,重点关注钢厂采购情况。


策略:建议观望。


风险:海外矿山发货超预期、钢厂采购不及预期、环保限产超预期执行。



焦炭、焦煤:焦炭现货价格下跌,煤将于焦


昨日日盘煤焦主力1805合约大幅上涨,焦煤主力1805合约收盘跌0.73%,焦炭主力1805 合约收盘跌1.09%,夜盘焦煤小幅反弹,走势强于焦炭。现货方面,昨日日照港准一级冶金焦炭价格维持2250元/吨,唐山二级冶金焦价格维持1985元/吨。澳洲中挥发焦煤价格维持210.5美元/吨,折算成人民币1590元/吨。


观点:邯郸武安各钢厂高炉需停产至3月31日,短期对原料形成一定利空。3月中下旬需求环比大幅增长,钢厂复产过程中产量也将不断增长。钢材价格能否企稳取决于后期供需增长速度。昨日部分钢厂焦炭采购价下降50-100元/吨,焦炭价格开始补跌,不过炼焦煤价格依旧坚挺,使得焦煤强于焦炭,考虑到两会后部分停产煤矿将复产,供给上升,焦煤1805合约持续强于焦炭1805合约的可能性不大。目前焦炭贴水在200元/吨左右,因此可等待做多焦炭机会。


策略:观望为主,等待机会做多焦炭。套利方面,买焦炭空焦煤1805合约暂时观望。


风险:需求回升不及预期,钢厂对煤焦补库力度不及预期,蒙古进口炼焦煤数量增加,澳洲飓风天气影响。



玻璃:库存下降,玻璃期货有止跌企稳迹象


昨日日盘玻璃主力1805合约收盘跌0.75%,夜盘小幅上涨,玻璃1805合约持仓量小幅下降至37.9万手,成交量持平。各地玻璃现货价格稳中有涨,沙河地区安全玻璃报价维持1561元/吨。


观点:周末玻璃行业库存3406万重箱,环比上周减少62万重箱,同比去年增加29万重箱。本周各地玻璃需求有所增加,厂家及贸易商库存压力有所减轻。昨日玻璃补跌,不过考虑到玻璃现货强势运行,玻璃下跌空间有限,昨日玻璃期现价差回归贴水格局,建议继续观望,或可少量试多。


策略:观望,或可少量试多。


风险:春节后房地产市场复苏延迟、沙河地区停产产线开始复产。

责任编辑:唐正璐

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