深交所服务新经济计划浮出水面
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深交所服务新经济计划浮出水面

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-03-09 08:48:37 来源:中国证券网

“资本市场对创新型企业应当起到雪中送炭的作用,否则对我国整个金融体系的建设是不利的。”


全国人大代表、深交所总经理王建军日前在接受上证报记者采访时作出上述表示。他还说:“我们应当允许创新型企业来发行上市,这对我国创新战略的实施有重大价值,这些企业是中国新动能的希望所在,也是国家经济转型升级的希望所在。”


实际上,他作为全国人大代表,在抵京的第一天,就曾表示过,要把深交所建设成为中国新经济的主场。


具体如何建设?有什么思路?出于何种考虑?目前做了哪些工作?王建军对此进行了详细阐述。


他认为,现行规则对于未盈利的新经济企业要有一定的包容性。为拥抱新经济企业,“交易所对CDR(可转换股票存托凭证)已经研究了很长时间”。就投资者结构等维度来看,深交所已具备拥抱新经济的基础条件。


把深交所打造成中国新经济的主场


为什么要服务新经济?在王建军看来,这是国家战略层面、经济转型升级、新经济企业发展需求和深交所战略规划等因素共同作用之下的现实选择。


“中国企业开始在一些创新领域跟世界齐头并进甚至走在前头,但如果资本市场的支持没有跟上,没有让它迅速形成产业,可能时机就错过了。”


在采访的过程中,王建军讲到自己调研新经济企业的所见所闻。他指出,有一些有着颠覆性技术创新的企业想要产业化,但是没有那么多资金,完全靠银行用情怀来贷款,这恰恰是资本市场最应该发挥作用的时候。


王建军表示,资本市场本身就是风险市场,特征就是风险资本,就应该集小钱为大钱,蓄短钱为长钱。这个风险是有着分享机制的,还可以实现资本增值的机会。


王建军将资本市场在服务新经济方面的作用概括为“雪中送炭”。他说,资本市场应当发挥这种作用,否则对整个金融体系的建设是不利的。新经济企业是中国新动能的希望所在,也是国家经济转型升级的希望所在,应该允许这些企业来发行上市,这对于我国创新驱动发展战略的实施有着重大价值。


“存量上需要做文章,增量上更需要大做文章,现在也已经到了这个时候。目前各地创业的激情十分高涨,但这种激情要通过资本的支持和帮助才能实现,帮助他们把好的想法、技术变成产品、服务,走向全球。”王建军称。


从交易所层面来看,服务新经济也是深交所实现未来3年战略发展规划,努力将自身建设成为世界领先的创新资本形成中心的内在要求。


在王建军看来,衡量一家交易所是否一流,要看这家交易所能否培育伟大企业。他说,据有关数据显示,在全世界的“独角兽”企业中,中国占了三分之二。过去境内市场不具备也没有条件接纳这些企业,但现在市场的深度和广度都足以容纳新经济企业。


“站在新时代的历史起点,我们不愿也不能再错过这些企业。我们必须要有所作为,大力推进创业板改革,优化多层次市场体系,在资本市场总体布局的框架内,优化多层次市场板块的定位和制度安排,着力吸纳一批龙头创新企业登陆境内资本市场,把深交所打造成中国新经济的主场。


深交所已具备拥抱新经济的基础条件


同股不同权的新经济公司如何在深交所上市?王建军表示,从交易所层面没法解决同股不同权的问题,交易所层面只能在交易规则、信息披露等方面做准备。


上证报记者观察到,从证监会高层近期在公开场合的表态来看,CDR(可转换股票存托凭证)是新经济企业回归A股相对现实的一种选择。


王建军透露,监管机构对这方面的想法并非“一时兴起”。


“对于CDR,交易所已经研究了很长时间,做产品规则和制度上的准备,只是一直没有抛出来,今年条件比较成熟,具备这个条件了。”王建军称。


对于未盈利的新经济企业能否在A股上市,王建军表示,现行证券法的表述是“有盈利能力”,而不是指盈利本身,这里面还是有空间的。与这个问题相关,“要修订的是主板IPO办法和创业板IPO办法,我觉得这个问题很有迫切性。”


王建军还透露了他跟多家PE和VC机构交流的部分内容——在这些风投机构和私募股权投资机构看来,当未盈利的新经济企业发展到相当的规模,它们的风险其实比二级市场上的亏损企业要低得多。


王建军表示,开通创业板权限的账户平均交易经验、平均资产量等方面均远高于市场平均数,可以推断创业板投资者群体风险承受能力较强。同时,创业板投资者适当性已推出多年,投资者已经适应并理解该制度安排,在此基础上进行市场改革具有更好的市场基础。


“把新经济企业放在这个平台上来做,我想是很有条件的。”王建军说:“有些规模特别大的新经济企业,在主板、中小板(上市)也都可以解决。”


对于选择“独角兽”企业的标准,王建军表示,“独角兽”是没有精确标准的。从操作性来讲,把上市市值作为估值指标更加合理。至于怎么判定哪些企业才是新经济企业,最终要让市场来确定。

研究员:李烨

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