股价一泻千里的它现在还保得住自己吗？

这几天，停牌9个月后终于复牌的乐视网日子并不好过。一连走出十一个跌停的它，市值径直蒸发了400亿元。对此，有网友还送上了一首《江城子•乐视网》：十年炒股两茫茫，放点量，乐视网。千里孤停，无处话凄凉......

不过，与素有“翻版乐视”之称的ST保千里相比，这点跌停数量似乎不值一提。今日（2月7日）早盘，ST保千里再次跌停，报价2.46元/股，市值一泻千里的它，一路浩浩汤汤走出了29个跌停，至今还没有看到任何止跌的迹象。从市场表现来看，该公司已经成为A股历史上连续跌停最多的上市公司，而且这个记录还在持续刷新。

ST保千里近日股价走势图

造假上市原实控人疑似圈钱跑路

ST保千里的前身是中达股份，因经营不善、连续亏损等问题，于2015年2月被ST保千里借壳，ST保千里也因此正式登陆A股市场。谈及ST保千里本次连续28个跌停背后的原因，可以追溯到该公司2017年7月12日的公告上。据该公告显示，公司彼时的实控人庄敏及其一致行动人陈海昌、庄明、蒋俊杰等人在收购中达股份的过程中，向评估机构出具了两类虚假的意向性协议，使得ST保千里的估值虚增27339万元，并导致中达股份多付出1.29亿股对价。对此，上述相关人员均表示接受中国证监会的行政处罚。

从以往公司实控人造假上市的例证来看，上述事件并不算是重磅炸弹，似乎并不足以让一家公司不断打破A股市场中的跌停记录。但是，随着ST保千里的原实控人庄敏涉嫌在上市公司圈钱，65.21亿元资金下落不明等事件的披露、曝光，市场开始对公司未来的发展失去了信心。

据ST保千里的自查结果显示，公司存在风险的预付账款余额约8.73亿元，应收账款余额约25.66亿元，商誉余额约24.3亿元，涉嫌违规担保余额约6.52亿元，合计金额约为65.21亿元，占截至2017年11月30日公司未经审计报表总资产约62.08%，占截至2017年11月30日公司未经审计报表净资产约137%。目前，这笔高达65.21亿元的资金缺口都被安在公司原实控人庄敏的头上。但不幸的是，随着上述事件的披露，庄敏在将手中的股票通过质押捞了一笔钱后就玩起了失踪，只给公司和投资者留下一个烂摊子。

庄敏

疯狂融资玩转资本手段

ST保千里自2017年7月25日开始停牌，停牌期间先后发布终止重大资产重组、股东股份被司法轮候冻结、占净资产10%金额高达4.55亿元债务逾期、收到江苏证监局行政处罚和证监会的调查通知书等多项利空消息，可谓麻烦缠身。但若仔细观察其发展路径，我们就会发现，ST保千里沦落到今天这个地步绝非偶然。

在成功借壳上市后，公司原实控人庄敏的野心便开始日益显现，通过玩转各种定增、发行债券、质押股权等资本手段圈钱。资料显示，上市后的ST保千里先后通过定增融资19.98亿元，发行公司债融资12亿元，贷款获得现金31.5亿元，对子公司担保获得23.7亿元，委托贷款获得5亿元。甚至还通过员工持股计划，分期以11.30元和7.25元的价格，向100余名员工授予4984万余股，合计融资约4亿元。据悉，在公司危机完全爆发前，ST保千里通过定增、发债、借款等方式，共计融资达100亿元左右。

在“赚”得盆满钵满后，ST保千里开始进行大规模的生态布局，通过对外投资、收购等方式向VR、机器人、人工智能等方向转型。ST保千里还曾一度和乐视抱团，结成战略合作伙伴。然而，这些打着“生态”旗号的投资却更像是一场骗局。据ST保千里去年12月25日的公告称，公司2016-2017年对外投资中的9家投资标的存在估值虚高（投资总额约32.75亿元），且多数未履行决策程序，目前只有两家在正常经营，可能会给公司造成重大损失。

银行欠款近10亿公司经营陷困境

据悉，ST保千里及下属子公司也都负债累累，到期未清偿债务总额约9.36亿元，大部分属银行机构贷款。其中，平安银行的逾期金额最高，为2.83亿元；民生银行2亿元；上海银行和中国银行分别为1个亿，汇丰银行合计约7000万；江苏银行4000万。还涉及两家保理公司，其中深圳市金海峡商业保理5000万，深圳市嘉实商业保理2220万，此外还有7200万的债券利息。这些债务最终能否清偿，目前还是未知数。

除了巨额的债务危机，ST保千里的经营状况也不乐观。据悉，由于资金困难，ST保千里的新品研发及成果转化缺乏资金支持；商业信用萎缩导致供应链紧张，原材料采购困难，生产产能下降。此外，公司高管及员工队伍也十分不稳定，导致公司客户流失，销售额下降。

10万投资者人均亏损近9万

“造假风波”后引发的一连串多米诺效应使得ST保千里的市值从2015年高峰期时的729.3亿元跌到了现在的63亿元，市值缩水超660亿元。ST保千里在日前表示，2017年公司将出现大额亏损，且暂时无法确定数目，有退市风险。这里面，处境最为悲惨的无疑就是买了ST保千里的投资者们。

据该公司2017年三季报显示，截至2017年9月底，共有10.19万户持有ST保千里。其中，庄敏、庄明、深圳日昇创沅资产管理有限公司、江阴市金凤凰投资有限公司、蒋俊杰、陈海昌等五名股东合计持有58.21%的股份，持股数量约为14.28亿股。剩余的9.9亿股，均由投资者持有，户均持股数量约为9800股。按2月6日收盘价计算，10亿股对应的市值，已经蒸发89.5亿元，投资者人均亏损近9万元。

此外，目前持有ST保千里股票的公募基金共有8家，其中易方达基金的持有数量和持股市值占比最大，明显损失惨重。