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彭鲸桥:多因素制约 期指易跌难涨

最新高手视频! 七禾网 时间:2016-09-28 08:06:39 来源:中信建投期货 作者:彭鲸桥

交投清淡,国庆节前市场观望情绪浓重


昨日在权重板块的提振下,上证指数下探半年线后振荡回升上涨0.6%,两市成交金额3400亿元,维持低位。四季度国内经济基本面上仍面临较多不确定性,货币政策空间有限,股指或维持弱势振荡局面。


权重板块利多有限


8月中旬上证指数突破3100一线,主要依靠金融板块和房地产板块,但随着深港通靴子落地和房地产市场的火热导致的政策调控升级,其后的表现恐难持续。9月22日港交所发布公告称,将于10月13日在香港举行深港通投资者推介会。港交所负责人也透露深港通系统将于10月底投入测试,市场普遍预期将于11月初正式开通。从实际操作层面看,投资者对于深港通已有充分预期,针对深港通概念市场博弈已较充分。


房地产市场再度成为公众关注焦点。今年以来地王频出,一线城市房价上涨趋势迅速蔓延至二线城市。数据上看,前8个月地产销售面积同比增长近30%,地产投资由负转正。新增贷款中,月均房贷占近5000亿元,每月1万亿的信贷房贷各占一半,部分城市如杭州、南京等再推新的调控政策。与此同时,房地产市场吸引了大量资金,对股市构成间接利空。


上周美联储决定9月不加息,日本央行宽松政策出新招,美日宽松政策延长。国内方面,央行通过拉长久期,引导资金成本温和上行,着力推动市场去杠杆。央行昨日进行700亿元14天期逆回购、100亿元28天期逆回购,公开市场1800亿元逆回购到期、49亿元三年期央票到期,央行净回笼951亿元。周一央行净回笼规模高达2450亿元,为6个月最大。目前临近季度末和国庆长假,资金面趋紧未改,尽管央行巨额投放,但随着后期巨量资金到期,资金面将面临收紧压力,短期回购利率近期出现明显抬升趋势。


新股发行提速


今年3月至6月,新股平均每月发行15家左右,7月发行新股27家,8月发行24家,9月发行21家。截至目前,证监会受理首发企业837家,其中已过会91家,未过会746家。未过会企业中正常待审企业689家,终止审查企业57家。IPO堰塞湖高企,新股发行恐进一步提速。


三大期指总持仓最近连续8个交易日呈稳步上行趋势,目前接近10万手水平。主力合约贴水率保持稳定,周一远月合约贴水率反而收敛。两融余额仍维持8900亿元以上,且有企稳趋势。


综上,在资金面偏紧背景下,权重板块托底力量有限,期指压力较大,接下来投资者需关注美国大选、意大利脱欧等事件对世界经济局势的影响,建议投资者以偏空思路操作,稳健投资者观望为宜。

责任编辑:唐正璐

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