外盘走势：亚市伦铝陷入高位弱势整理，其中3个月伦铝下滑0.4%至1629美元/吨，令伦铝勉强运行于M60附近，但短期伦铝RSI指标跌至超买区域，需警惕技术修正需求，短期运行区间关注1650-1600美元/吨。

现货方面：据SMM报道称，9月26日上海现铝成交集中13190-13220元/吨，对当月升水530-540元/吨，无锡成交集中13190-13210元/吨，杭州成交集中13190-13220元/吨。持货商稳定出货，期铝盘初下行，下游企业畏高，观望情绪浓厚，现货对期铝升水超500，中间商保值受阻，加之下游接货意愿受抑，中间商谨慎接货，整体成交显周一特征。

内盘走势：沪铝1611合约振荡下滑，但尾盘自低位回升，显示其下跌意愿有所减弱，最终收于12420元/吨，其收盘价较上周五下滑0.6%。同时，铝市期限结构维持近高远低的负向排列，沪铝1610和1611合约负价差扩大至260元/吨，显示近期合约上涨意愿偏强，部分受库存趋紧提振。

市场因素分析：亚市美元指数窄幅波动，现交投于95.5附近。美国9月Markit制造业PMI为51.4，不及预期和前值的52，显示美国制造业活动有所下滑。本周缺乏关注焦点，同时十一假期临近，多空交投或相对谨慎。铝市行业资讯方面，据悉，截止8月下旬，中国进口铝土矿库存月环比下滑3.5%至3060万吨，但同比攀升2.4%。

行情研判：9月26日沪铝1611合约振荡下滑至12420元/吨，但其反弹格局维持良好，同时沪铝1610合约涨势明显强于其他合约，同时配合上期所库存近期持续下滑，显示现货趋紧，或令沪铝保持相对强势。建议沪铝1611合约可背靠12300元之上谨慎持多，目标12500元。