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大越期货汪志宇:股指重心有望逐步抬高

最新高手视频! 七禾网 时间:2016-07-22 13:50:25 来源:大越期货 作者:汪志宇

    全球流动性宽松,资金回流股市意愿较强

  周四,沪深300指数冲高后下午回落,以带上影线小阳线收盘,成交量略有放大,不过振荡走势未改。目前,央行即使没有降准,资金面仍比较宽松,整体市场风险偏好提升,我们认为,期指后市有望形成慢牛式盘升走势。

  结构转型效果明显

  最新国内经济数据显示,一方面传统投资增速继续下行,不过工业增加值有企稳迹象,另一方面,经济结构转型继续深入,消费对经济贡献加大。整体二季度GDP增速同一季度持平,好于市场预期,国内经济保持相对稳健态势,我们认为,当前背景下宏观政策以有针对性的结构性宽松为主,对股市有温和提振作用。

  中国二季度GDP同比增长6.7%,好于预期的6.6%,其中第三产业增加值占比过半。传统固定资产投资仍较疲弱,房地产投资快速下滑。从近期高层表态来看,下半年有望进一步刺激民间投资增长,出台对社会投资放宽准入的相关政策。中国6月规模以上工业增加值同比增长6.2%,较5月6%有小幅回升,汽车和电子通信制造增幅较明显。消费出现快速反弹,中国6月社会消费品零售总额26857亿元,同比上涨10.6%,远好于预期的9.9%,创下今年以来最高增速。这说明经济结构转型产生了一定成效,使得国家在政策调节上有了较大回旋余地。

  政策预期平稳

  通胀水平近期比较稳定,全国6月CPI同比增长1.9%,再度回落到2%以下,环比下降0.1%。6月PPI环比由升转降,环比下降0.2%。近期国内部分地区出现洪涝灾害,不过在去年基数影响下,三季度大概率CPI将维持在低位,而工业价格在需求未好转之前难有明显起色。6月新增信贷达1.38万亿元,上半年人民币贷款创历史新高。

  本月初,国家主席习近平表示,将用稳定的宏观经济政策稳定社会预期,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,以推进供给侧结构性改革,落实好“三去一降一补”重点任务。国务院总理李克强周一表示,进一步放宽社会投资准入,防止资金投向产能过剩行业。近日央行调统司司长盛松成在公开场合表示,“从M1和M2的货币剪刀差趋势看,中国企业已经出现‘流动性陷阱’现象。”我们认为高层已意识到货币政策的利弊影响,近期降准、降息的概率降低。市场预期的稳健货币政策和宽松财政政策得到强化。股市难以出现2014年年底那样快速上涨行情,但由于当前资金面较为宽松,市场运行重心有望抬高。

  外围市场向好

  外围股市来看,英国脱欧影响淡化,土耳其政变迅速得到平息,近期市场风险偏好回升。本月美国非农数据靓丽,美国零售销售远好于预期,制造业和非制造业PMI双双走高,在强劲的经济数据带动下标普500指数连续创出历史新高。欧洲股指大幅反弹,整体外围市场一片向好。

  技术上看,沪深300指数冲高到今年4月阶段高点附近出现回落,短期回到5日均线下方运行,或仍有整理需要。中期结构上看,指数双底形态的颈线位在下方3200点附近,可考虑指数回落到此点位附近做多。


责任编辑:黄荣益

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