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莫海军:股指“突围”不成或掉头向下

最新高手视频! 七禾网 时间:2016-06-24 08:31:37 来源:中信建投期货 作者:莫海军

    2900点久攻不下

  近期A股持续反弹,但上证指数始终无法站稳2900一线。板块表现方面,强势板块上涨缺乏持续性。量能上,指数成交金额始终无法有效放大。笔者认为,久攻不下,市场6月底可能选择向下。操作方面,IF1607合约建议背靠3100点沽空,盈亏比较为可观。

  沪深300指数从低点反弹已有7个交易日。中期来看,55日均线仍未拐头向上,表明中期走势仍偏空。另外,5日、13日、55日均线仍呈空头排列,这印证了市场呈空头走势观点。周一至周四,指数盘中多次站上3120一线,但始终无法突破3120点—3150点压力区,上方套牢盘压力非常大。量能方面,沪深300指数日成交金额大多在1000亿元之下,市场增量资金不足。综合起来,技术上近期能够取得明显突破的概率较低。高位振荡格局下,市场随时可能出现大幅下挫。

  上半年,中心城市房地产价格异常波动引起市场广泛关注。北上广深房价短期大涨之后,一线城市调控政策陆续出台。随后,二线城市房价接棒大涨,这必然导致地方房地产调控政策陆续出台。近日,合肥市房管局出台针对房地产市场的调控政策,内容包括调整土地供应方式和供应条件、执行差别化信贷等政策。首次购房申请个贷最低首付比例为25%;购买二套房视具体情况首付比例分别为40%、50%;三套房首付比例普遍定为60%;拥有三套及以上购房家庭则不得申请公积金贷款。合肥房地产政策收紧仅是一个信号灯,我们预计,后期还会有更多二线城市加入调控行列。

  政府持续推进供给侧改革、清理僵尸企业,企业再融资难度普遍加大。宏观经济整体下行致企业经营状况恶化,经营现金流减少推升外部融资需求,债务负担加重导致偿债能力进一步下滑。上半年国内信用债市场频频爆出违约事件,让债市“刚性兑付”的神话彻底打破。

  2016年以来已有24只债券实质性违约,已超过2015年全年违约数量两倍,平均每周就有一只债券违约。违约主体从民企扩散至央企,再到地方国企,各类型企业均已沦陷。考虑到下半年宏观经济出现较大幅度好转的可能性较小,预计国内债券市场信用风险将持续考验A股市场。

  英国退欧公投即将举行,目前民调显示,留欧派仅微弱领先,结果具有非常大不确定性。英国退欧牵动市场各方神经,全球央行严阵以待。G7已经草拟好声明稳定市场,一旦英国公投退欧立刻发布。日本财长或单独发表声明,以防英国退欧引发日元过度上涨。中长期看,无论结果如何,该事件对欧美金融市场都产生了深远影响。巨大的不确定性将大幅提高市场风险溢价,并令欧洲股市估值持续低迷。潜在的不确定性对全球金融市场造成恐慌,VIX指数已经从5月13.12反弹至目前的20,预计未来一两个月外围消息给国内市场带来的影响总体偏负面。


责任编辑:黄荣益

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