设为首页 | 加入收藏 | 今天是2024年03月29日 星期五

聚合智慧 | 升华财富
产业智库服务平台

七禾网首页 >> 商品期货商品期权 >> 金属期货

沪铜上行步伐沉重 可尝试背靠阻力入场空单

最新高手视频! 七禾网 时间:2016-06-24 08:39:12 来源:长江期货 作者:覃静

在英国留欧派议员乔·考克斯当街遭枪击身亡后,留欧的民众支持率逆转反超脱欧民众支持率,市场风险偏好回暖。在国务院、国家发改委将引导企业、金融和社会资本在有色金属价格较低时建立储备等政策层面的利好刺激下,铜价展开反弹。


对于风险偏好回暖和政策推升的反弹,我们持谨慎的态度,其一英国留欧是大概率小赔率事件,真兑现留欧利好有限;其二铜冶炼仍有相对好的利润,企业收储意愿尚不强烈;其三最根本的症结在于当前供应整体宽松。


大概率小赔率 ,英国留欧利好有限


英国退欧公投在北京时间23日下午14:00正式开始。英国退欧公投前夕,民调显示留欧意愿占上风,同时赌英国留欧的人也在多数。英国网络博彩公司Ladbrokes周二的数据显示,留欧投票的赔率已经降至2/9。这意味着赌客们认为留欧的概率已经高达82%。另一家赌场Betfair的留欧赔率也降至1.28,相当于人们押注留欧的概率为78%。


公投结果给市场带来的冲击可参见博彩公司赔率,即大概率小赔率,小概率大赔率。若英国留欧则预期兑现带来的利好有限,若小概率的退欧事件发生则会重创金融市场。对包括铜在内的大宗商品很难在英国去留问题上获得更多利好刺激。


从铜矿到精铜,产量增长在延续


2015—2016年全球铜矿产能继续扩张。据南储商务网统计,2016年新增铜精矿产能将达140万吨。ICSG数据显示,2016年2月全球铜精矿产量151.3万吨,同比增长4.27%。较高的铜精矿加工费用表明铜精矿供应的宽松,近两周现货铜精矿市场再掀涨势,上周五干净矿TC报价100—105美元/吨,较前两周明显上涨。香港LME会议期间某大型国际贸易商表示,鉴于目前及未来数月供应压力及国内冶炼厂大幅采购告一段落,预计今年现货TC能达到120美元/吨。


国家统计局公布数据显示,5月我国精炼铜产量68万吨,同比增长6.6%,1—5月精炼铜累计产量334.6万吨,同比增长9.7%。尽管2015年年末国内主要的铜冶炼企业有在2016年减产35万吨的计划,但从产出看,与铝、铅、锌1—5月产量负增长或低速增长的供应收缩对比,精炼铜产出维持着很高的增速。在下游消费缺乏亮点的大背景下,铜价表现也因此弱于这些金属。


终端缺乏亮点,消费增速弱于供给


终端需求看,2016年1—5月电网投资完成额累计同比增加39.12%,2016年国家电网建设计划投资额仅有4390亿元,同比下降2.9%。4月信贷数据明显收缩,非常规的天量信贷难以为继,电网后续投资增速恐面临下滑。另外,电网投资增速主要源于特高压的建设,主要用铝电缆,耗铜量不大。


空调作为铜消费的主要领域之一,产出增长深受高库存牵制。产业在线数据显示,5月空调产量1065.1万台,同比下滑10.1%。根据中怡康终端数据推算,2015年空调市场零售量总规模4170万台,而当前库存为4396万台,生产企业面临较大的去库存压力。6月国内重点空调企业排产计划同比下降8%,其中排名前两位的格力和美的降幅高达-15%和-11%。这将影响上游铜管的开工率,进而减少对精炼铜的采购量。相关机构预计,2016年国内精炼铜消费增速约2.6%,弱于供应增速。


操作上,沪铜主力再次来到36265元/吨阻力位,可尝试背靠阻力入场空单,有效上破36600元/吨则止损。


责任编辑:韩奕舒

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

联系我们

七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:4008-277-007
          0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心负责人:傅旭鹏/相升澳
电话:13758569397
Email:894920782@qq.com

七禾产业中心负责人:果圆/王婷
电话:18258198313

七禾研究员:唐正璐/李烨
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾财富管理中心
电话:13732204374(微信同号)
电话:18657157586(微信同号)

七禾网

沈良宏观

七禾调研

价值投资君

七禾网APP安卓&鸿蒙

七禾网APP苹果

七禾网投顾平台

傅海棠自媒体

沈良自媒体

© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]

认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 六大签约律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“金融科技委员会”委员单位

[关闭]
[关闭]
[关闭]
我要啦免费统计