自上周美联储4月会议纪要发布以来，市场加息预期就一直打压贵金属价格。5月初以来，银价已经跌去了近7.8%，是去年11月以来最大单月跌幅。周三晚间美元指数开始出现回调迹象，在空头回补推动下，银价止跌回升。

　　贵金属在二季度中下旬通常表现不佳，但油价的上涨带给银价些许利好。美元和贵金属小时级别的超买和超卖修正，或使得短线银价止跌小幅反弹。

　　5月28日北京时间1：15，美联储主席耶伦将在哈佛大学组织的一项活动上，参与“建设迈向繁荣和平经济”的讨论。考虑到经济数据相对较少，在6月美联储议息会议之前，市场高度关注耶伦讲话，以判断美国是否很快会加息。虽然美联储4月会议纪要基调强硬，但近日多位美联储官员的言论均暗示加息即将到来，市场对于7月加息的预期上升，5月美元大幅上涨。但通过我们对于耶伦一贯的讲话风格研究来看，其此次讲话围绕会议纪要内容跟市场“打太极”的概率更大。市场恐怕很难得到激进的加息线索。

　　从外汇市场来看，周四日元跳涨削弱了近期走坚的美元“气焰”。人民币兑美元即期周四早盘缩量反弹，反映出在周末之前美元面临抛盘压力。美元涨势暂止，短时有利于减缓银价的下行压力。

　　因美国政府公布的数据显示，原油库存降幅大于预期，布伦特原油期货周四亚洲时段盘中一举突破每桶50美元大关。原油多头最近几周一直期望油价能升至50美元/桶之上。此前，全球原油流动每日减少近400万桶，原油多头持续发力，油价继续保持年初以来的升势。

　　从技术角度看，油价很有可能突破并收稳每桶50美元一段时间，这对大宗商品无疑是一个利好。由于白银的工业属性较强，预计原油的走强将提振多头信心。

　　通常在贵金属长期牛市行情中，金银比价会下跌。根据当前盘面价格，外盘金银比价已经跌破75以下，内盘沪金与沪银比值也已跌破72。自2月底见顶于2008年来最高水平之后，黄金与白银比价已经降至去年11月来的最低水准。进入二季度后，亚洲地区工业需求的改善持续推动银价，令白银表现强于黄金，金银比价下行趋势确立。

　　从技术角度看，美元面临小时级别的向下修正趋势，这带动白银在回落至60日均线后，获得较强的买盘支撑。以小时MACD为代表的指标显现超卖信号，反映出短时银价或止跌反弹。周四沪银收阳已经显现出空头获利了结的迹象。操作上，短时不宜追空。