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场外衍生品市场的业务种类

最新高手视频! 七禾网 时间:2016-01-25 11:08:15 来源:海通期货期权部 作者:杨磊 苏宜政

场外衍生品市场具有品种类丰富、可定制化高、结构灵活等优点,因此受到企业喜爱。国际清算银行(BIS)统计数据显示,场外衍生品的规模占到了全球衍生品市场的90%左右,远远高于场内衍生品市场规模。可以预见,场外衍生品市场在我国有非常大的发展潜力。


据我们统计,截至2015年6月,全球场外衍生品市场的名义本金总额为553万亿美元,场外衍生品总市场价值为15.5万亿美元。以场外衍生品业务种类来观察,在场外衍生品种类中,始终以利率类及外汇类分居前两位。利率类及外汇类除了企业有套期保值的需求外,金融机构也存在着投机交易的需求。利率类场外衍生品的名义金额为435万亿美元,占比为79%。在利率类场外衍生品工具中,互换的比重最大,名义金额达到了320万亿美元。外汇类衍生品在全球场外衍生品市场的占比为第二,总名义金额为75万亿美元,其中与美元相关的占比达到86%。


信用违约互换类衍生品的市场规模自2007年开始一直在降低,总名义金额为15万亿美元,总市值为4530亿美元,总净值为1200亿美元。2007年金融危机之后,各国对场外衍生品市场的监管力度加强,中央清算机构(CCP)在场外衍生品市场中所占的比重越来越高,在信用违约互换市场的比重从2010年的不到10%增加到了2015年6月的31%。


国内投资人最为熟悉的股票类场外衍生品仅排名第四位,截至2015年6月总名义金额为7.5万亿美元,总市值为6000亿美元。其中,欧洲股票相关的场外衍生品规模从2007年金融危机开始呈下跌走势。美国股票相关的场外衍生品市场稳步上涨,从2010年底的1.6万亿美元增加到了2015年6月的3.2万亿美元。


商品类的场外衍生品从2007至2009年金融危机以来,市场规模出现了较为明显的下滑,目前仍在低谷徘徊,2008年6月时的总名义金额峰值为13万亿美元,到了2009年底,则跌到了3万亿美元。截至2015年6月,商品类的场外衍生品总名义金额为不到2万亿美元。总市值也从2008年峰值的2.2万亿美元下跌到了2015年6月的2000亿美元。


图为全球场外衍生品市场种类变化


(注:从下到上分别为利率、外汇、股票、商品、信用违约互换及其他类别。)


当前大宗商品价格方向不明,企业经营风险大幅提升。目前国内企业除了可以利用期货品种进行风险规避外,也能通过期货公司风险管理公司等机构提供的场外衍生品互换、场外期权对冲风险。

责任编辑:唐正璐

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