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章孜海:察言观市 “超级周”牵动市场神经

最新高手视频! 七禾网 时间:2015-12-01 11:14:57 来源:中航期货 作者:章孜海

    上周,大宗商品价格出现剧烈波动。有色金属受市场传言“调查恶意做空”和即将收储的影响,出现大幅反弹,镍和铝一度涨停。但第一个传言可信度极低,有色金属价格往往是内外联动的,难道要去调查国际金属价格下跌原因?第二个传言可信度也不高,目前中国经济进入转型期,难道商品价格一跌,国家就要收储?那么除了有色金属,其他商品是不是也要收储呢?比如焦炭、焦煤,等等。目前产能过剩行业应该建立实质性的减产计划,而不是等待收储政策来扶持。同时,在油脂强势上涨的带动下,粕类期货探底后企稳反弹,而能化品种塑料和PP等也相继走出探底回升行情。


  当前,全球金融市场迎来“超级周”,几个重要事件结果将于本周公布。一是,周初关于中国加入SDR的结果会出炉,这将对人民币的走势产生较大影响,长期而言,也将对全球金融市场产生影响。二是,美联储周末将公布11月非农就业数据,这将决定12月中旬的美联储议息会议是否如期加息,市场预期该数据为20万人。三是,周末欧洲央行货币政策会议将决定是否维持甚至扩大宽松规模。四是,周末欧佩克召开会议,讨论国际原油定价以及产量。以上重要事件的结果将影响人民币、美元、欧元以及商品之王国际原油的走势,并影响大宗商品短期走势。


  从10月以来,大宗商品价格持续下行,部分商品已经跌破2008年金融危机时创下的低点,去金融化和自身供过于求是商品价格下跌的主要原因,前者主要是美元持续上涨所致,后者主要源自中国经济转型、经济增速下行。相比而言,由于农产品存在消费刚性,未来下跌空间将小于工业品,筑底也可能早于工业品。


  短周期而言,大宗商品价格往往与中国信贷周期有一定的关联。每年一季度,往往是国内信贷投放高峰期,商品价格较易出现局部反弹行情。目前已经接近年底,持续下跌的商品价格或有反弹机会,但前提是,全球宏观基本面不发生系统性风险,比如美元超出预期的大幅上涨以及中国经济硬着陆。


责任编辑:黄荣益

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