铝

自印尼禁止铝土矿出口后，中国从马来西亚进口铝土矿数量明显增加，同时由于电价下调和氧化铝价格下滑，供应压力未减，预计铝价维持弱势震荡，建议逢高短空。

观望或短线

锌

国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，但由于前期冶炼利润尚可，精炼锌产量增幅明显，但当前锌价低迷，冶炼开工积极性受限，同时国内未来基建稳投资有利于提升下游需求，预计锌价呈现区间波动格局，短期处于低位震荡。

观望或短线

钢铁

全国钢厂开工小幅上行，阅兵结束后，供给仍然承压。“金九银十”或将带动需求出现一定季节性走好，但远期需求依然乏力。现货经过前期强势上涨后，短期有所回落。螺纹将维持震荡，建议暂时观望。

观望

焦炭

钢材市场成交疲弱，钢厂利润收窄使高炉开工难以走高，钢企资金紧张，维持原料低库存，几乎没有补库动力，焦炭需求不振；焦化厂亏损严重，开工率及库存均维持历史地位，港口焦炭库存同样不高，供给随需求收缩。国内焦化厂去产能进度偏慢，焦炭价格或将长期承压。空单滚动操作，买近抛远尝试。

空单滚动操作，买近抛远尝试

焦煤

终端需求疲弱，资金紧张，使下游补库焦煤的动力匮乏，需求不振；供给端来看，内贸煤减产，及进口量下降，使焦煤供给出现收缩，港口炼焦煤库存下降，但整体产地煤炭库存依然较高，后市煤企有继续降价可能。劣质交割品使焦煤近月承压。空单滚动操作。

空单滚动操作

动力煤

需求端，制造业收缩，工业用电维持疲弱，高温消退，居民用电下降；全国重点电厂日耗料维持低位，库存或缓慢回升，关注电煤库存可用天数。中转端，沿海煤炭运价持续走低，秦港锚地船舶数维持历史低位。供给端，国内煤炭产量下降，三季度进口量或增加；重点煤矿煤炭库存历史高位，压制煤价。偏空操作。

偏空操作

天胶

天胶的基本面依然疲弱不堪。主产区产量处于明显增加趋势中，原料及美金价格不断下行，国内天胶进口量大幅增加。而需求端，轮胎厂整体开工低迷，听闻部分厂家反映销售量较去年同期下滑30%左右，短期亦难以对行情形成提振。合成胶价格重回弱势。期货库存持续增加。基本面继续维持疲弱状态，市场情绪好转期价低位反弹，但基本面抑制向上空间，短线。

短线

大豆/豆粕

当前市场焦点开始转向美国农业部9月供需报告，前期恐慌情绪释放之后，美豆期价也已处于价值低点，850美分附近的支撑也得到确认。国内豆粕将跟随美豆走势，在人民币贬值预期下，国内豆粕表现会略强于美豆，中长期投资者可考虑豆粕多头配置。

中长期投资者可考虑豆粕多头配置

菜籽菜粕

菜粕终端需求情况欠佳，油厂高价收购菜籽压榨亏损严重，但持货商惜售心理，菜粕整体走势跟随豆粕，菜粕单边短线偏空操作。

单边短线偏空

豆油

原油大幅反弹带动植物油脂回升，豆油自身基本面变化不大，近期走势受宏观环境影响，波动幅度较大，投资者短线或观望为主。

短线或观望为主

棕榈油

原油大幅反弹，马棕期价也企稳上涨，国内棕榈油短线或观望，不建议追多操作。

短线或观望，不建议追多

鸡蛋

蛋鸡夏季产能下降引起的鸡蛋供应减少开始逐步显现，蛋价止跌回升。但目前鸡蛋供应仍然充足，同时终端需求无明显好转，短期内蛋价仍处于低位。虽然9月鸡蛋是季节性高点，但期价远高现货价格，上涨乏力。操作上，建议短线参与。

短线参与

白糖

尽管进口管制效果的预期已经由利多转为利空，但是糖厂的惜售情绪对行情的支撑力度较强。目前，天气和下年度的开榨进度消息都是潜在的利多因素。但是更为关键的短期因素是本年度剩余糖库存的清库进度。若现货走量，期货价格的向上空间将会进一步拓展，上方空间取决于新旧糖交接顺利与否。关注8月销售情况。601关注5350附近压力，短线不建议追涨，中线多单继续关注5000附近的支撑情况。

601关注5350附近压力，短线不建议追涨，中线多单继续关注5000附近的支撑情况

棉花

第二轮国储竞拍成交量略高于上月，但整体仍旧偏少。进入9月，新棉陆续采摘，因去年轧花厂在开秤初期为抢占资源而亏损严重，本年度轧花厂收购普遍推迟，新疆地区开秤价预估5.8元/公斤左右，湖北开秤价预估5元/公斤，低于棉农种植成本，棉农与轧花厂之间的博弈期将较长。操作上，郑棉继续震荡为主，关注棉花15反套，可滚动操作。

关注棉花15反套，可滚动操作

PTA

原油出现企稳迹象，带动国内化工品反弹。从基本面来看，PTA工厂开工仍维持低位，下游需求虽未明显好转但仍有一定旺季预期，基本面仍有一定利好；从库存来看，注册仓单近期流出明显，市场情绪或有企稳。关注后市国际油价及国内股指走势，操作上建议，暂以逢低短多为主。

逢低短多

LLDPE

LLDPE基本面，原油大幅反弹，在心态上构成利好；线性开工率重归高位；需求端利多倒是可以期待，但除非有其他利好使得期价持续向上，否则或难以见到下游集中大规模备货情况。LLDPE基本面相较其他化工品而言更为健康，需求面有炒作可能，维持逢回调做多思路，滚动为主。PP基本面相对较弱一点，PP美金价格的持续下行已使得进口出现利润；拉丝生产比例再次回升；市场炒作近月挤仓问题，但从9-1价差大幅回落来看，市场对大量货源涌入已有预期，进入交割月后压力或更为明显。多单建议逢高离场。若交割月后市场关于交割的炒作结束，等待回调买入机会。

回调做多，滚动操作

玻璃

在前期生产企业银行抽贷、冷修复产筹集资金等因素影响下，贸易商提货速度大幅降低。部分生产企业产销率降至六七成左右。当前沙河地区价格整体降低，贸易商提货积极性不高。

短线操作

甲醇

目前外围因素对甲醇走势影响凸显，原油暴涨，对甲醇形成支撑。现货方面，内地山西、山东及主产区陕蒙大幅上涨，而两大主流港口重心则明显走低。就短期来看，区域性走势仍将持续。需求方面由于前期甲醇跌幅明显，终端用户成本下降明显，部分前期亏损的行业利润略有好转，开工呈上升趋势，如MTG。但内地经大幅调高后，下游抵触心理凸显，且阅兵期间危化品运输周期较长，货物周转缓慢，短期涨势将放缓。此外，逐渐临近传统下游的“金九银十”旺季，传统下游可能受此影响，得到提振，但幅度可能有限。操作上甲醇多单轻仓持有。

多单轻仓持有

铁矿石

港口库存小幅下降，短期到港压力不大。钢厂利润尚可，后市河北地区因“阅兵”结束减产，开工或将逐渐恢复，带动矿石需求。四大矿山市场占有率上升支撑远期矿价。I1601将在360-400元/吨区间震荡。

360-400区间内波段操作

股指

证金力挺大盘蓝筹，但PMI续降承压企业盈利前景，IC高位空单谨慎持有。

IC高位空单谨慎持有

国债

地方债务置换利空情绪渐消散，周二8月PMI走低，期债逢低短多。仅供参考。

逢低短多