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上投摩根:牛市后半程投资要把握好大方向

最新高手视频! 七禾网 时间:2015-05-22 10:26:39 来源:北京娱乐信报
自从沪指站上4500点以来,股市震荡不断,创业板泡沫也引发市场不小的担忧,牛市行情将如何演绎?在近日举行的“掘金2015上投摩根投资策略会”上,上投摩根专户投资经理张文峰认为牛市还将继续,眼下互联网++和新能源板块存在投资机会;上投摩根资产管理(香港)投资总监张淑婉女士则对港股投资机会做出分析。
 
改革牛行情 投资重方向
 
说到这轮牛市的起因,张文峰分析,这轮牛市是改革牛,是转型、创新的牛市。推动这轮牛市主要有三个重要的逻辑因素:系列性的改革政策利好的支撑;资金成本、融资成本的下降;我国经营资产配置的改变。而当下这三个逻辑都没有改变,改革利好还在持续地推出,资金成本未来还会下降,国内居民的资产也继续向股市转移。
 
如果说从起因来看三个推动因素还在继续,那么从这轮牛市的目的来看,最主要的几个目标尚未完成。第一,国企改革 ,还没有大范围地开展。第二,以注册制的方式鼓励企业直接通过IPO、以直接融资的方式降低企业的融资成本尚未完成。第三,是政府大力推动的创新和转型,当下创新转型的成功案例还不多。基于这些原因,股市或将保持缓慢上涨的节奏。
 
那么牛市现在处于什么阶段?张文峰认为牛市正处于半山腰的位置。目前最为关注的一个指标就是公募基金的新增份额的变动情况,当公募基金的募集额开始在下降或者说增量的份额在下降的时候,那才是牛市到来的警戒线,只要新增份额增速的拐点没有出现,这个牛市就能够继续。
 
看好互联网++、新能源行业
 
尽管牛市还在继续,但后半程的股市震荡加剧,正确的投资方向和正确的节奏尤为重要。张文峰认为投资重点在于政策,政策引导资金流向,而资金的流向和增速决定了股票涨跌。包括新能源,光伏政策、电动车、战略性新兴产业 、互联网、国有企业改革等政策都已出台或即将出台,关键是是否踏准节奏。比如广受关注的国有企业改革政策还在流转的过程中,6月以后机会或更大一点,当下看好的行业和主题主要有以下两个:第一是互联网+;第二是新能源,特别是光伏。
 
关于未来的投资建议,基于后市的波动会很大,张文峰建议投资者不要用太多融资融券的方式,特别是杠杆很大的工具,避免可能的爆仓风险。另外少做波段,长期可布局一些投资在TMT、新兴产业的基金,比如,5月25日起发行的上投摩根智慧互联股票型基金,投资于互联网概念直接相关的行业,以及融合互联网思维,或运用互联网概念和技术对企业进行变更、转型的传统企业。
 
港股是A股的桥头堡
 
自从沪港通开通以来,港股也曾一度成为热点,但是由于A股的火热,很多投资者的注意力都集中在A股上面。对于估值相对偏低的港股,是否存在投资价值,对此,上投摩根资产管理(香港)投资总监张淑婉表示,港股市场整体来讲,是重长期轻短期,重实质轻概念,重大盘轻小盘,重分红轻增长,重价值轻成长,香港股市比较喜欢市盈率比较低、估值便宜的股票。
 
张淑婉认为明年A股列入MSCI的可能性很大,届时,明年二季度就可以看到一个较为明显的涨幅。另外,人民币国际化是我国的一个长期规划,但是资本项目不会马上放开,因此政府倾向于用港股通这种形式有额度地开展,所以现阶段的香港是一个重要的桥头堡,受到政策上的支持,它可以走得更长久。
 
因此,张淑婉认为尽早进入港股市场或可获得更多收益。从资产配置来讲,配置部分资金在港股,分散投资,也是一个明智的选择。
责任编辑:顾鹏飞

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