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| 股指：新一轮降息降准升温，蓝筹股仍将维持强势 近期一带一路和国企改革政策持续推动, 且降息降准预期升温,预计盘面二八分化继续, 大盘蓝筹股仍将维持强势,而中小盘回调概率较大。 操作建议：IF1505和IH1505继续维持做多操作,IC1505观望为主。 对冲方面,继续多IH1505空IC1505。 50ETF期权：认购期权交易活跃，市场多数看好后市 1、周四上证50ETF低开高走大幅上涨，收于3.145元，涨4.45%。期权方面，认购期权合约全体上涨，部分近月合约涨幅超过150%，认沽合约全部下跌，多个合约下跌超过80%。 2、期权活跃度继续上升，周四共成交44925张，认购期权交易较为活跃，共成交27738张，认沽期权成交17187张。期权持仓量继续增加，总持仓110153张，其中认购期权持仓量58286张，认沽期权持仓量51867张。 3、从成交和持仓结构看，认购期权明显比认沽期权活跃，市场仍较为看好后市。 4、周四期权隐含波动率持续下降，波动率期限结构仍然呈现拱形，中期隐含波动率较高，短期和长期隐含波动率较低。 5、今日继续推荐卖出5月到期行权价为3.00元的认购期权，买入9月到期行权价为3.00元的认购期权，形成认沽期权波动率套利。 6、周四上证50指数期货上市，上市首日升水100.5点，可以考虑利用期权复制50ETF的多头头寸，与股指期货形成期限套利组合。 化工品：原油继续上涨，化工品上涨略显乏力 LL:市场货源短期难以有效消化，市场供需矛盾仍将延续，将对市场形成较强的制约。 PP:近期出货遇阻，石化库存较前期有所增加，但尚未形成较大压力，目前市场供需基本面依旧维持平稳。 FG:山东、天津和江苏、安徽等地区受到环保等因素减产冷修；东北、沙河等地区则相继有冷修生产线复产。 MA:现货市场货物紧俏，港口库存呈下滑趋势，内地工厂库存不高，商家惜售情绪凸显，甲醇现货走高为短期行情主基调。 天胶：天胶反弹持续承压 暂且观望为宜 昨日沪胶09合约小幅反弹，继续冲击上方压力位。数据显示，轮胎全年利润下降4.41%，销售收入利润也出现下滑，轮胎行业的不景气态势仍将继续，对天胶需求难有大幅提升。目前云南产区全面开割，海南产区也陆续进入开割，新胶预计四月底将陆续上市，或对盘面产生利空影响。从盘面考虑，短期沪胶有上冲需求，但受现货需求拖累上冲受阻，综合考虑，目前沪胶保持观望态度为宜。 黑色：螺纹震荡操作 目前螺纹现货价格偏弱，利润有所改善。重点钢企库存仍然处于高位，考虑到上游铁矿处于产能释放周期，基本面依旧偏弱。短线矿价上涨对螺纹形成支撑。操作上建议空单减持，观望为主。 PTA:原油企稳 PTA多单继续持有 国内PTA行业负荷在62%左右，下游PET负荷79.4%，PTA/PET负荷差拉大，明显处于PTA均衡供需水平下方。PX亚洲升至920美元/吨，折合PTA成本5237元/吨（加工费按720元/吨计算）。PX/石脑油价差355美元/吨。PTA行业亏损幅度至202元/吨。昨日PTA09合约继续走强，突破5200前期压力，目前PTA开工率处于低位，因此市场供应可能偏紧，下游聚酯保持着良好的销售势头，给予PTA价格很好地带动作用，另外在原油企稳的带动之下，建议多单继续持有。 责任编辑：黄荣益 |
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