李烁：做好风险控制方能走得更远

“交易有风险，投资需谨慎”。这句话基本上人人都听过。可你真的对风险有足够多的了解吗？

现实总是很残酷，交易者每天都在讨论风险，可实际上对风险所知甚少。在风险发生之后，交易者面对超出想象的亏损往往会目瞪口呆。所以，在从事交易前，你要对风险有一个系统的了解，对自己要有一个风险评估。

评估你的风险

人的本性对风险非常厌恶，但是利益的存在，会冲淡对风险的厌恶感。因为“贪婪”在大多数时间里可以压制这种情绪，除非风险的力度大到可以让人感受到毁灭的程度。比如，如果我告诉你，你的账户一旦亏损20%，你将失去一切，甚至生命，那么，你很可能不会来参与交易。

不过，参与投资市场，过分地夸大风险，又不合常理。人生本来就是在冒险，成长的过程也充满了大大小小的风险。一个绝对的风险厌恶者活得会很累，坐飞机有风险，游泳有风险，在外吃饭有风险，甚至住在高楼里也会有风险。所以，对风险的控制还要有一个度，而能否把握好这个“度”，是专业交易员和业余交易员的本质区别。

如果一件事情有风险，但是从来没有发生过，那么，人们的风险意识可能就会小得多。比如，在海边生活，有发生海啸的风险，但是历史上这个地方从来就没有发生过海啸，人们在这方面的风险意识自然就比较弱。但是从概率角度讲，一切事情皆有可能发生。

交易周期跟生命比起来，要短很多，除非你是来到市场上赌一把就走的。如果你想长久地在市场中生存，你就要考虑风险的概率问题。很多未发生的事情，在交易周期中，发生的概率要大很多。而以前发生过的，出现的概率则更大一些。所以，我们的风险评估，还要加入概率这一部分。

因此，我们要尽量冒小的风险，不忽视那些出现概率较小的风险，去博取相对较大的收益。小的风险是指，无论发生什么，你的亏损都是有限额的，而且你可以轻松地接受。这个亏损潜在值，你需要根据自己的交易系统来定。

根据你的风险承受能力，确定你的交易方法

在交易中，不能单纯地从收益上来判断一个交易员的能力，还要考虑到他的交易系统所承受的风险，比如，重仓交易和轻仓交易。重仓交易明显承受了更大的风险，短期收益高不代表未来也一定高。另外，我们也不能轻易地判定某一种交易方法更好，比如振荡交易和趋势交易。因为不同交易方法的风险点也不一样，一个短期收益高的交易策略在未来风险发生时不一定保持优势。当然，高风险必然伴随着高收益。你对风险的理解，你的风险承受能力，决定了你会选择的交易模式。

理解并且防范你的风险

一旦你做出了选择，你就一定要明白你的交易系统可能出现的一切风险。你重仓，你就要考虑到你的回撤。你能否挺住回撤时产生的痛苦？你能否在痛苦时依然保持良好的心态？相对于重仓，轻仓的风险自然小很多。所以，仓位控制是减少风险的一个重要手段，你需要设置一个平衡点。

在趋势交易中，你要考虑到交易不利时你所要承担的风险，如果是多品种交易，你还要考虑品种本身的一些风险，比如，品种的流动性或者滑点。还要考虑极端状况的风险，比如所有品种集体横盘或者同时亏损等。在振荡交易系统中也一样，你的止损幅度、你的仓位控制，等等。你所要做的，是去堵住所有你能想到并且能解决的风险敞口，当然你还要考虑到如何应对那些你没有想到的风险。无论你用什么样的交易方法，风险的敞口是不一样的，你要选择符合你风控理念的方法，不要让风险剥夺了你在市场中存活的权利。

此外，还有一些不属于行情风险的外在风险。比如，网络中断、电脑死机，等等。当它们出现了，你该怎么办？你的手机里是否有下单软件，你有没有紧急报单的电话？

有些事情平时看起来毫无意义。比如，有人说：“我就不信我的网络恰好在行情出现了大幅度变化，并且还正好触及了我的止损线的时候坏掉。”确实，有的时候，很多事情看起来毫无意义，但是，也许就是这些“毫无意义”的事情组合在一起，对你而言却产生了很大的“意义”。就像你每天维持着20%的仓位，看着别人重仓狂赚的时候，你的仓位控制看起来也“毫无意义”，但是，如果有一天风险来临，你就会知道，你的坚持会给你带来多大的“意义”。

警惕黑天鹅事件出现

没有发生过的事情，不代表以后就不会发生。而且除了已知的风险，还有一些未知的风险会冲击你的系统。你需要额外加大系统的防护能力，确保黑天鹅事件降临的时候，你的系统依然“坚挺”。历史上，你的最大连续亏损次数为20次，那么，你有没有考虑过在未来的某一天，它会出现30次？历史上，你交易的某品种从来没有出现过三个停板，那么，你有没有考虑过一旦它出现了并且对你不利的时候，你能否安然度过？

已知的风险不可怕，未知的风险才可怕，一个成功的风控体系就是发现、防范你所知的一切风险，并且做好准备“迎接”未知事件的冲击。期货交易是带杠杆的交易，长期来看，交易者比拼的不是谁的盈利爆发力强，而是谁的风控能力更强。只要你的风控能力强，你的生命力就更顽强，面对已知或未知的风险，你都能一路走下去。

（作者单位：大连久恒财富资产管理有限公司）

责任编辑：翁建平

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