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毛磊:高位波动加大 股指暂观望为宜

最新高手视频! 七禾网 时间:2014-12-08 12:06:05 来源:国泰君安期货

上周,股指期货再次出现强势上攻,当月合约全周累计涨幅达12.63%,成交也再度创出天量。伴随券商、银行、石化等权重板块集体拉升,指数牛气冲天。

蓝筹起舞拉抬指数

目前市场的强势,券商板块无疑成为中流砥柱,连续几日券商股集体涨停,俨然成为“非卖品”。

上周五收盘后,证监会发布《股票期权交易试点管理办法(征求意见稿)》及相关配套规则和指引,向社会公开征求意见。这标志着个股期权的推出渐行渐近,对券商无疑又是一项利好。此外,加上预期中的上证50ETF期权推出,未来相关权重股的流动性溢价将得到提升,促进大中市值股票估值修复。上周五,上证50指数上涨1.83%,大于上证指数1.32%的涨幅。鉴于基本面持续出台超预期的利好消息,相关蓝筹股短期仍有望继续走高。

经济增长预期已触底反弹

当前,随着市场强势上行,看空的声音渐多,主要理由在于当前疲弱的宏观经济与指数的背离逐渐拉大。我们认为,股市反映的并不是当前的现状,而是反映对未来的预期。目前虽然经济疲弱,但随着改革的推进,一系列新政策、新思路使得市场对未来经济增长的信心逐步增强。

上周五,中央政治局召开会议,在政治局会上首提“新常态”,稳中求进总基调明确。目前,高层治理经济的棋局已日渐清晰。在国内,一方面,为盘活存量资产,依靠国企混合所有制改革,提高企业运营效率;依靠“一带一路”建设,化解过剩产能,促进产业升级。另一方面,为了给增量资产发展壮大营造空间,目前正加快推进资本市场改革力度,力图提升直接融资比重,使中小企业、创新创业企业融资有新途径,改变其目前难以从银行、信托机构融资的窘境。在对外开放战略上,上周五,在中央政治局集体学习会上,习近平总书记强调要加快实施自贸区战略,巩固外贸传统优势,培育竞争新优势,最终赢得国际竞争的主动。种种迹象表明,未来中国经济向有质量的中高速增长的确定性越来越强,这种预期的上调是市场短中期上行的基石,未来一旦新的增长模式确立,经济实现了预期中的中高速增长后,靴子落地市场反而缺乏上行推动因素。

大涨后调整压力在积聚

近期由于市场涨幅过大,速度过快,技术面调整的压力有所增加。牛市不言顶,涨时超涨,跌时超跌是股市很正常的现象。不过,若以目前这种涨势,以周五上证综指收盘2937.65点计算,假设每周涨幅为5%,则只需短短11周,到明年2月下旬上证指数即可突破5000点。此外,从现货市场来看,牛市的特征有些“变味”。上周五,指数虽然收涨,但除去停牌及平盘个股,两市只有361只个股上涨,有多达1951只个股下跌。市场完全依靠一些大市值个股来拉抬指数,并没有一个很好的板块轮动效应。

从操作上来看,目前在短期涨势没有结束之前,仍建议投资者不要盲目逆势猜顶做空,前期多单持有者可考虑在本周的拉涨时逐步兑现利润。特别是关注可能出现的盘中四合约持仓量大幅下降等变盘信号,警惕蓝筹在持续拉涨后出现的快速跳水等“断头铡刀”之类的技术形态,毕竟牛市中出现一定幅度的振荡调整也是正常现象。

责任编辑:顾鹏飞

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