铜

目前国内铜冶炼企业开工良好，后期供应压力有所增大，同时受融资收紧的影响，进口需求阶段性下滑，但美日等国需求回升以及国内电网投资建设保持相对乐观，部分抵消来自国内地产的负面影响，预计铜价保持弱势震荡。操作上建议节前保持观望或短线操作为主。

观望或短线

陈之奇

0571－87219355

铝

由于前期铝价的低迷迫使国内外生产商持续减产，同时印尼禁止铝土矿出口推高了电解铝成本，铝市过剩现象得到缓解，对铝价构成支撑。预计沪铝短期维持回调整理，建议震荡短线思路操作。

观望或短线

陈之奇

0571－87219355

锌

国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，全球锌市未来面临供应短缺，但当前建筑市场依然疲软限制其部分需求，短期有正常回调需求，操作上建议观望或短线操作。

观望或短线

陈之奇

0571－87219355

黄金

白银

美国二季度GDP终值未下调，鼓舞人气，美股美元上涨打压金价；中期来看美元利率升速可能加快，仍不利金价，但短期金价下跌已兑现利率的反弹，在1200-1230美元区间料有技术性支撑，建议盈利空单部分止盈并观望。市场澄清中钢集团违约传言，且9月汇丰中国制造业PMI意外回升，风险偏好回升，白银与基本金属短期跌势放缓，但中期在金融属性与供需宽松格局的双利空局面下仍看跌银价，国庆假期前建议盈利空单部分止盈以回避长假外盘波动。

黄金、白银盈利空单部分止盈，降低仓位应对长假外盘波动

王琳

0571－87219355

钢铁

从钢厂开工调研数据来看，开工维持在高位，且现货市场成交一般，此外，8月钢铁行业PMI生产指数也表现强劲，所以上周中钢协公布的产量真实性值得商榷。虽然钢材利润大幅缩水，但钢厂仍保持盈利，目前并无明显减产意愿。在期价深跌后，现货跟跌意愿短期已经减弱。螺纹空单离场，建议假期空仓观望。

螺纹空单离场，建议假期空仓观望。

李晓东

0571-87219355

焦炭

全国钢厂开工率持续保持高位运行，钢厂利润尚可，重点钢厂库存小幅回落，焦炭采购积极性有所提高，钢厂焦炭库存保持低位，焦化厂焦炭库存延续回落，同时港口库存也在逐步消减，出口需求较好。我们认为01合约将处于日线级别的震荡整理中。多单继续持有。

多单持有

童俊杰

0571-87396383

焦煤

需求维持平稳，焦化厂开工率稳定，焦煤库存依然维持在低位，8月焦煤进口回落，上周港口库存下降迅速，已跌至今年以来的低点。港口最便宜可交割现货折合盘面价格仍然维持在755元/吨。上周国内炼焦煤市场稳定，下游有补库的动作，同时发改委近日敦促大型煤企减产保价，未来焦煤价格可能见底，利好1501合约，我们认为01合约将处于日线级别的震荡整理中。多单继续持有。

多单持有

童俊杰

0571-87396383

动力煤

需求端，南方降水减少，北方天气转冷，电煤需求或从10月开始增加；中转端，沿海煤炭运价维持低位，秦港锚地船舶数高位回落，关注10月大秦线检修；供给端，煤炭产量维持平稳，重点煤矿煤炭库存高位，压制煤价反弹；内外价差收窄，进口影响偏多；政策面，压缩产能，限制产能及进口量，提高进口关税，或对远期动力煤价格形成提振，密切关注政策落实情况。低位多单谨慎持有。

低位多单谨慎持有

王楠

0571-87219355

天胶

胶价击穿13500成本预期，将近一步下移，中期目标11800，长期目标11200，偏空操作。节前波动加剧谨慎操作。

偏空操作

汤海伦

0580-2061728

大豆/豆粕

美豆在900美分一线遇支撑反弹，上方关注950美分压力，美豆收割压力完全释放前，行情继续寻底的概率较大。

国内沿海油厂大豆库存和豆粕库存下滑，但当前供给仍然充裕，暂难走出独立行情，国庆节前仍不盲目抄底，空单了结后观望。

空单了结观望

胡华挺

0571－87219375

菜籽菜粕

中储粮降价仍未打开销路，不过501菜粕在持续下跌后暂时失去下跌动能，不宜过分杀跌。

前期有空单者了结，谨慎投资者观望

前期有空单者了结，谨慎投资者观望

胡华挺

0571－87219375

豆油

国内豆油库存压力依旧，后市维持逢反弹抛空的思路。

谨慎投资者空单暂时了结等待重新抛空机会。

谨慎投资者空单暂了结等待重新抛空机会

胡华挺

0571－87219375

棕榈油

国内棕榈油库存因融资进口受阻得以部分消化，但油脂整体弱势难改，且马棕压力仍在。

谨慎投资者空单了结后暂时观望

谨慎投资者空单了结后暂时观望

胡华挺

0571－87219375

鸡蛋

当前鸡蛋现货呈现整体维稳，缓慢下跌的短期格局，国庆前现货大跌可能性不大。JD1501技术依然偏空，但不建议杀跌。

观望，不杀跌

陈少文

0571－87219375

白糖

白糖节前前期利空基本出尽，库存动销缓解供应端压力，目前期现联动性较好，持多安全性尚可。节日期间原糖10月交割及9月销售数据公布，预计消息均以利好为主。操作上持有少量多单过节。

少量留多单

王俊啟

0571－87219375

棉花

按照目前的疆棉收购价核算，棉花501合约14300以上有较大实盘抛压，低于13100则可能引起产业链上游卖棉难的忧虑，从而引发政策性利多。整体维持该区间偏弱震荡判断，持单过节意义一般，不建议留单。

不留单

王俊啟

0571－87219375

PTA

PTA开工小幅回升，PTA供应短期或将明显增加。另一方面，PTA开工回升也将短期支撑PX价格。从下游开工来看，旺季并不明显，后期需求对行情带动有限。超跌反弹后，后期行情或进入宽幅震荡。操作上，短线或观望。

短线或观望

 来斌

0571-87213861

LLDPE

供应端装置检修转产增多但仍有部分尚未落实；需求旺季有一定预期，但采购意愿明显不足。中长期看煤化工压力偏大，下游需求不及预期，整体走势难言乐观。但月底石化限产保价，对市场有一定提振作用，长假临近建议单边暂时观望，对冲可少量介入买L1501抛PP1501头寸。

单边观望，对冲可少量买L1501抛PP1501

 马惠新

0571－87213861

玻璃

临近长假，各生产企业销售出库日渐趋缓。经销商跟加工企业大多按需采购，没有囤货意愿。昨日沙河企业价格调整后出库的情况一般。

01建议多单1030以下止损离场

沈潇霞

0571-87213861

甲醇

港口库存维持高位，预计未来将出现回落趋势，市场利空消息基本出尽，后市不太有新的利空出现，周末现货价格上涨，西南装置问题、山东烯烃问题以及10月外商谈判等多因素或在后市持续发酵影响盘面，但由于前期涨幅较大，短期或面临回调，操作上建议暂观望，等待做多时机。

观望

吴铭

0571-87213861

铁矿石

本周港口铁矿石库存大幅下降。需求端看，钢厂开工平稳，铁矿石库存可用天数28天，短期内或有一定补库需求。铁矿石长期增产格局不变，整体反弹抛空思路不变，但短期已接近下降通道下沿，建议空单减持，暂时观望。空单离场观望。

空单离场观望

王楠

0571-87219355

两板

 纤板生产成本短期较难出现明显下行，成本支撑下，目前价位工厂参与1月合约卖出交割积极性有限。由于近期持仓维持低位，行情仍处于震荡之中。60日线附近有一定支撑，操作上，短期观望为宜，价格回落至60日附近可轻仓试多。

    1月价格从139一线回落至131一线后，出现反弹。9月胶板交割量大幅增加，影响市场对后期胶板仓单供应量以及成本预期。且随之着工厂参与度的增加以及低价板芯胶板的交割，后期胶板价格重心将有一定幅度下移。操作上，空单可继续持有，若价格下行至132-133一线，可适量减持。由于1月合约仓单目前无法生成，短期有进一步上行可能，注意仓位控制，若价格上行至136一线以上，减仓空单可重新介入。

fb观望；bb空单持有

来斌

0571-87396381

股指

逢国庆长假，以及后期四中全会政策不确定性较高，股指建议观望。

观望

黄贤爱

0571-87215357

国债

从资金面、基本面及政策面来看，对国债依旧偏利多，但节前建议观望。

观望

沈文卓

0571-87215357