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沪胶中期有望继续回落:宏源期货9月15早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2014-09-15 08:49:41 来源:期货中国
要点:

1、 现货价格:上海市场13年云南国营全乳胶报11600-11700元/吨(-100),海南国营全乳胶报11400元/吨左右。山东人民币复合胶11600-11800元/吨左右(+100),泰国3#烟片现货17税报13800元/吨(-0),越南3L胶17税报12000-12300元/吨(-0)。外盘泰国RSS3报1700-1720美元/吨(+10),外盘STR20报1580-1600美元/吨(+10),青岛保税区STR20报1570-1590美元/吨(-0)。云南产区原料整体继续走低,西双版纳地区新鲜胶水收购价10.8-11.2元/公斤;胶块、杂胶收购价9.8-10元/公斤。海南产区新鲜胶水主流国营收购价格11.5元/公斤,生胶片原料收购价格11.5元/公斤;民营胶水收购价格11.7元/公斤(含运费);泰国橡胶原料价格继续下跌,生胶片46.78,跌0.91,烟片49.42,跌0.97,胶水44.50,跌0.50;杯胶41.50,跌0.50。

2、 价差结构:全乳胶与人民币复合胶价差-100元/吨左右。1501与1409价差1840元/吨,1505与1501价差445元/吨。

3、 库存:上海期货交易所天然橡胶期货仓单库存126270吨,较昨日减少570吨。截止8月底,青岛保税区库存降低至21.74万吨,其中天胶库存17.24万吨,合成胶库存1.51万吨,复合胶2.99万吨。

4、 合成胶:齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价12100元/吨(-0),顺丁橡胶BR9000市场价13000元/吨(-0)。

5、 橡胶进口:据中国海关总署周二公布的初步数据显示,中国8月天然及合成橡胶(包括胶乳)进口量为28万吨,与上月持平。1-8月天然及合成橡胶(包括胶乳)进口量为273万吨,较上年同期增长9.6%。

6、 重卡销量:重卡市场8月份共计销售4.8万辆,比去年同期(51551辆)下降7%,环比今年7月(50618辆)下滑5%;2014年前8月,重卡行业累计销车52.76万辆,增幅只有5%,进一步缩窄。

7、 行业要闻:泰国农业部公布下半年天胶状况:产能方面:因单位种植面积产量的提高以及北部和东北部的新开割的面积,2014年预测产量约 458万吨(2013年438万吨)。2014年Q4产量将达到会有138万吨(2013年Q4,128万吨)。价格方面,因泰国和周边国家的产量较多,并受到全球经济、原油、东盟危机和波动的汇率等的影响,预计2014下半年FOB价格和期货价格会降低。上半年的出口量升到211.5万吨,金额却降至 1493亿铢。
董里府胶农俱乐部主席表示目前天然胶价格过低的问题要五年之后才会有所好转。他认为近期价格会略有增长但不会超过100铢,具体要看胶农会砍掉多少胶树。现在政府建议砍掉胶树,有人砍掉,也不少人重新种植,导致对市场的影响不大。

小结:
2014年8月份,我国规模以上工业增加值同比实际增长6.9%,比7月份回落2.1个百分点。这是本世纪我国月度工业增加值增速第5次跌破7%,前期低点是金融危机中的2008年11月和12月,分别为5.4%和5.7%。1-8月固定资产投资增速为16.5%,比1-7月回落0.5个百分点,延续了近两年稳步下行的趋势。2014年8月,我国社会融资规模为9574亿元,尽管比“断崖式”下跌的7月增加6837亿元,但比去年同期仍减少6267亿元;
2013年全球天胶消费约1140万吨,中国300万吨轮胎耗胶,250万吨都是重卡轮胎即全钢胎消耗的。影响胶价更关键的因素是全球需求占比37%的中国基建、地产投资继续放缓,拖累重卡轮胎消费增速放缓,橡胶需求放缓。原因是基建地产的投资主体地方政府卖地收入减少,同时不良资产压力显著上升、存款大幅流失和监管趋紧,新增信贷规模或不及乐观预期,资金来源匮乏,巧妇难为无米之炊,基建地产的高增长不能持续。
总体来讲,8月经济数据全面回落,全国地产销量依然低迷,卖地收入减少,8月新增信贷规模或不及乐观预期,基建地产投资资金来源匮乏,投资增速放缓,拖累重卡轮胎需求,同时重卡销量增速已从一季度的20%回落到前8月的5%。上周五沪胶弱势反抽,我们认为沪胶中期有望继续回落,建议空单持有,勿盲目抄底。
责任编辑:翁建平

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