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杨彬:国债期货短线或延续反抽态势

最新高手视频! 七禾网 时间:2014-08-27 09:00:50 来源:华联期货 作者:杨彬
【债券市场及国债期货市场走势】

昨日银行间债券市场现券收益率及利率互换(IRS)小幅下行,央行公开市场正回购较上周同期减力,单日投放量有所增加,此外本周新债供给明显放缓,亦令配置需求更为关注二级市场。剩余期限约9.82年的固息国债140012券最新成交对应收益率为4.24%,周一尾盘为4.2562%;剩余期限约9.41年的国开行固息债140205券最新双边收益率报价在5.00%/4.97%,周一尾盘为5.03%/4.98%。

中金所五年期国债期货主力合约TF1412收报93.768元人民币,较周一结算价涨0.158元,或0.17%。本周虽面临密集新股IPO和月末因素的影响,但从前两个交易日看,流动性受到的冲击暂时有限,这令市场预期仍相对稳定。与金融债相比,因绝对收益水平偏低,近期国债走势显得波澜不惊,周二偶有起伏,且国债期货也与现券齐舞,但持续性如何仍待进一步观察。考虑本周资金面将承受月末及新股集中申购的双重考验,中国央行公开市场周二偏温和操作,仅地量进行100亿元人民币正回购,助单日实现净投放250亿元。虽然流动性供给规模难与即将到来的IPO申购冻结资金抗衡,但其释放的呵护资金面象征意义更强。监管层已给予市场多重助力,包括今日央行公开市场单日净投放及周四的国库现金定存招标,加之本周国开行等新债发行暂停,机构也提前多有准备,资金面出现意外走紧的可能性应不大。

【操作建议】

对今日上午早盘阶段交易建议如下:

国债期货:央行在公开市场单日净投放250亿元,彰显维护资金面稳定决心。受此提振,市场流动性稳中趋松,国债期货市场交投较前一日明显活跃,成交量重回千手以上,总持仓量更是创下历史新高。本周央行公开市场操作净投放几无悬念,再加上28日还有600亿国库现金定存,且本周新债发行速度放缓,期债市场短期或延续偏多格局,但出现趋势性行情仍需等待新的数据和政策指引。操作上,主力TF1412合约可在93.5点至94点一线暂时进行日内区间操作,短线多单背靠93.5暂持。
责任编辑:李婷

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