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不再看天吃饭 对冲基金与市场中性策略

最新高手视频! 七禾网 时间:2014-06-05 13:32:13 来源:新闻晨报
有没有什么基金不是“看天吃饭”的?对冲基金中就有这样的品种。在海外市场上,对冲基金已经兴起多年。对冲基金经理也经常成为投资者谈论的明星,比如大卫泰柏。在最新的2013福布斯全球对冲基金经理收入榜上,他排名第二,去年赚到35亿美元。

不过,对冲基金的策略多种多样,不同的基金采用的策略、方式差异很大。从美国市场的情况看,对冲策略中,股票放空、新兴市场、股票市场中性、事件导向、固定收益套利、全球宏观和股票对冲、多重策略等都是经常被采用的对冲策略。

在国内市场上,市场中性、固定收益套利等对冲基金已经在部分券商、私募产品中得到运用。从去年下半年开始,对冲基金开始被引入到公募基金之中。

最早引入公募产品中的策略是市场中性策略,即通过股指期货构建对冲现货持仓的空头组合,然后通过获取现货相对于股指的相对收益获利。

这其中,构建现货组合需要基金管理人仔细甄选,既要选出高阿尔法回报的股票,同是也应避开过于集中的行业和持股风险,控制好基金的回撤风险。在这一过程中,基金经理经常会用到多种策略来选股。

对冲基金通过股指期货对冲投资组合的系统性风险、具有低波动率、低风险的特点; 预期收益及风险水平高于债券型基金,低于股票型基金,属于中低风险的基金。

从长期看,市场中性对冲基金在牛市阶段回报可能逊于一般主动基金,但在熊市、震荡市场中,这类产品的回报稳定可观。

瑞信对冲基金指数(Credit SuisseHedgeFundindex)显示,截至今年4月,市场中性对冲基金自1994年以来,平均获得的年化回报是4.92%。

朝阳永续的数据显示,在国内,过去一年持续公布业绩的40只市场中性私募产品最近一年平均收益率为8.5%。

工银瑞信周二亦公告发售一只量化对冲产品,采用的也是类似的理念,这也是国公募行业第一个完全开放式的绝对收益策略基金,其基金经理是拥有13年从业经验的工银瑞信权益投资部总监曹冠业。
责任编辑:翁建平

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