书名：《期货周期循环定律》

作 者： 黄俊杰

出 版 社： 经济管理出版社

出版时间：2013-8-1

关于期货价格周期波动的问题，其实是很多投资者都想知道的。懂得了期货价格的周期性波动的规律，将有助于投资者把握潜在的操作机会，以便获得比较理想的投资利润。短线期货交易当中获利机会虽然是比较多的，但也是多数投资者不能够很好把握的事情。既然短线投机收益难于把握，那么中长线持仓必然是较好的选择。如果投资者能够准确判断期货价格中长期的变化规律，对于实战荻利的帮助是很大的。《期货周期循环定律》由黄俊杰编著，鉴于中长期持仓获利的稳定性很高，获得利润也是很丰厚的，本书从期货价格周期变化的角度，向投资者介绍判断期货价格周期的方法，以及操作上的实战技巧。

《期货周期循环定律》由黄俊杰编著，关于循环周期当中获得期货收益的问题，本书分13章内容做出 了论述。首先，通过PMI、CPI和PPI数据判断期货买卖时机的方法。其次，分别从K线形态、反转形态、 CRB指数的运行规律、震荡指标的波动规律、持仓量以及江恩循环周期理论，来具体判断循环波动的期货 价格中的操作时机。结再次，论述了有代表性的几个期货品种的实战操作技巧。最后，《期货周期循环定 律》向投机者介绍了买卖期货的重要原则性问题。

黄俊杰，男，某私募基金操盘手，长期从事股票与外汇投资的实盘操作，擅长超短线交易，积累了丰富的股市实战经验，形成了独特的“日内超短线交易法”、“量价操作技法”等甚为实用的交易技巧。2008年底开始将更多的时间和精力用于新股民入市培训指导工作，因为洞悉股市规律，又深知股民心理，其培训材料被众相传阅，为广大股民带来了丰厚的收益。

  第一节  经济周期波动

  第二节  PMI与商品价格走势

  第三节  CPI与商品价格走势

  第四节  PPI与商品价格走势

  本章小结

  第一节  十字星

  第二节  棒槌线

  第三节  锤子线

  第四节  上吊线

  本章小结

  第一节  V形底·(顶)形态

  第二节  双底(顶)形态

  第三节  头肩底(顸)形态

  第四节  圆弧底(顶)形态

  本章小结

  第一节  CRB指数

  第二节  CRB指数与通货膨胀水平

  第三节  CRB指数与商品价格走势

  第四节  CRB指数的周期波动

  本章小结

  第一节  波动率指标ROC与期货价格周期走势

  第二节  顺势指标CCI期货价格周期波动

  第三节  随机指标KDJ

  第四节  真实波动幅度ATR

  本章小结

  第一节  持仓量对行情的推动作用

  第二节  持仓量的变化规律

  第三节  持仓量指标与期货运行周期

  本章小结

  第一节  江恩理论三大法则

  第二节  江恩测试工具

  第三节  短期循环

  第四节  中长期循环

  本章小结

  第一节  豆

  第二节  棕榈油

  第三节  白糖

  本章小结

  第一节  螺纹钢

  第二节  铜

  本章小结

  第一节  PTA

  第二节  橡胶

  本章小结

  第一节  股指期货的周期分析

  第二节  沪深300指数运行周期分析

  本章小结

  第一节  情绪稳定才能交易

  第二节  选择活跃品种来交易

  第三节  买卖价位不力求精准

  第四节  持仓品种在三个以内

  第五节  亏损后适当止损是必要的

  第六节  不预测趋势而是顺势操作

  第七节  不要过度持仓

  第八节  操作期货不犹豫

  本章小结

     本章所说的三个重要数据，分别是PMI、cPI和 PPI指数。三种指数的变化趋势，对指导投资者的买卖活动十分有帮助。

     第一节 经济周期波动 一、经济周期波动简介 经济扩张与紧缩交替出现并且循环往复的一种经济想象，就是经济周期。经 济波动的一个完整的周期，通常包括繁荣、衰退、萧 条和复苏四个完整的阶段。

    从划分方法来看，四阶段的经济周期还可以使用两个 阶段来划分，即可以划分为上升的繁荣阶段和下降的衰退阶段。

  

   经济发展的上升阶段也就是繁荣阶段。这个阶段 也是经济由盛世转为衰败的起始点。经济繁荣发展之后是衰退阶段。

  

   衰退阶段中，不仅消费者的需求出现下降，导致 了商品出现滞销的情况，而且，随着商品销售的不利因素持续出现，对应的商品 价格也会出现大幅度的调 整。最后，生产者对商品销售不满意，投资意愿降低导致投资推动的商品产出同 步回落。没有商品销售数量的持续回升，劳动力需求 必然减少，失业率会在这个阶段同步升高。这样，传导到股票和期货市场，就是 股价和期货价格的持续回落。

     萧条阶段是持续时间比较长、持续范围比较广的 衰退阶段。在萧条阶段，消费者对商品的需要严重不足，生产属于严重过剩的情 况。在销售量下降并且销售 价格非常低的情况下，生产企业的盈利状况非常差，实际_f二经济萧条阶段企业的 倒闭、破产是非常普遍的。这样，失业率维持在高水 平，已经不是什么稀罕事 情了。

  

   复苏阶段，市场对商品的需求逐步扭转下滑的趋 势，商品的销路逐渐被打开，企业生产商品的产量有所回升，资金周转率提高 。以往萧条的景象，这个时 候已经出现了明显的改观。失业率有所降低，在消费者提高消费量而厂家提高产 品档次的过程中，商品价格逐步抬高。经济发展进入 不同于萧条时期的新阶段。

 

    二、GDP数据变化与商品价格走势 在经济经历了繁荣、衰退、萧条和复苏的四个阶段后，GDP指标的变化同样 会有明显的反应。在经济繁荣阶段，GDP指标会持续 增长，物价水平逐步提高；经济衰退阶段，GDP的增长停滞、物价水平逐渐回落 ；经济萧条阶段，GDP增 长出现下滑的局面，物价水平涨幅不仅回落，还会出现下降的情况；经济复苏阶 段，GDP的增长逐渐恢复正常，而物价水平也止跌回 升，出现了一定程度的，卜涨。GDP——2006年1季度开始的增长幅度如图l一1所 示。

    图中显示的GDP水平的变化，表 明了经济发展过程中的不同时期。从2006年到2011年的6年间里，经济的波动 经历了多种不同的时期。

    2006年到2007年里，随着经济上涨幅度逐渐过热， GDP水平始终维持在高位运行。但是，这个时候的GDP涨幅几乎达到了不能再涨 的程度。随着2008年的到 来，GDP的增长幅度迅速下滑至涨幅9.O％到12.0％的范围内。相比前期2007年 的GDP涨幅在14％以上，涨幅回落的速度已经比较高 了，达到了5.0％。沪铜1209——2006年、2007年走势如图l一2所示。

 

    如图1-2所示，沪铜1209合约的月K线当中，沪铜 期货价格与GDP水平运行隋况相似。在2006年和2007年当中，沪铜1209合约 基本上运行在历史高位，2007年横向震荡。这与GDP的运行情况是基本一致的 。从2006年到2007年，cDP指标达到了12％到15％的范围内，显然是比较高 的程度了。这么高的cDP 增长速度，是非常不寻常的。不过，虽然CDP指标运行在历史高位，沪铜1209 合约的价位却始终横向运行，表明再次上涨的潜力已 经不大了。沪铜1209——2008年的空头趋势如图1—3所示。

  

   沪铜1209合约在2008年的表现是 一塌糊涂的。随着GDP在2008年的涨幅大幅度降低，沪铜价格更是一泻千里 。图中显示，沪铜从2008 年的高位7万元／吨附近大幅度下挫至年底的4万元／吨附近，短短一年的下跌幅 度高达42.9％。这说明，在经济不景气的情况下，不 仅GDP的增长出现了收缩的情况，作为大宗商品的沪铜期货价格也回落，表明 对该商品的需求已经出现r 明显不足的情况。经济不景气的情况下，投资者对企业的发展前景感到困惑，自 然不会大手笔地增加产量了。最终，从GDP指标的回 落趋势可以成功判断沪铜价格的走向。这对于其他大宗商品期货的价格走势的 判断，无疑也是一个比较好 的提示。毕竟，沪铜仅仅是众多商品当中的一种而已。其他商品的价格，其实也 已经同步回落了。