期货中国9、您做中长线趋势交易，平均下来持仓时间有多长？您做过的交易中，持仓最长的一次是持有哪个品种、持仓了多久？

Freezegogo：平均下来没算过，除了被快速打出止损位和主动调整配置的头寸，一般能持有几周到几个月吧。最长的没有印象了。

期货中国10、如果初始止损没有被打破，行情向您持仓的有利方向运动，您的止损位置是逐步调整的。请问您调整止损的基本原则和大概的幅度是怎样的？

Freezegogo：这个我是根据对中长线的潜力判断来选择离场规则的，一般来说，高潜力的头寸我跟踪止损的设定会偏宽一些。

其实，我有好几套离场规则，比如我把它们叫做L1、L2、L3，进场时我会选一套。

期货中国11、做中长线可能会遇到盘整几个月都不赚钱的情况，您有没有遇到过？遇到时会不会出现心态急躁的现象？您觉得应该怎么克服？

Freezegogo：有，今年前几个月就是震荡很厉害的行情，我资金一度回撤了15%左右。心态上当然会焦虑！如果别人在关注你的操作和盈亏，那压力就更大了。

至于怎么克服，我觉得一个是把短期的盈亏看淡一些，没有大亏就是胜利。给自己一个1-3年的期限，到时候再来算总账。还有一个就是即使连续亏损，也要保持对市场的关注。

期货中国12、一般来说中长线交易者追求的是稳健盈利，而您在接受上海的一个媒体采访时表示您追求的是暴利，请问您是如何定义“暴利”的？另外，您追求每年多少的盈利？

Freezegogo：这个说法我倒不记得了。如果我说过的话，那也是指相对基准贷款利率而言的“暴利”。我觉得资金规模上了一定级别后，如果能连续几年都盈利30%-60%，已经是暴利了。在东航比赛的账户，我在心理上对盈利的期望就要高一些，因为资金不算很多，而且我清楚地知道这必然伴随着风险的扩大。

就方向性交易而言，在技术水平不变的条件下，要追求高盈利无非两条途径，加大平均仓位规模或平均交易频率。我觉得这里有一个度的问题，仓位重到一定程度后，其伴随的潜在破产风险会急剧上升，这样的暴利不要也罢。即使不破产，所可能带来的权益大幅回撤对交易者心理的打击也是很致命的。关键是根据投资者的风险偏好，找一个盈利和潜在回撤幅度的平衡点。

期货中国13、您认为“市场本质上具备混沌系统的不可测特征，失败的风险总是隐藏在冰山之下”，如果说市场是不可测的，那么您做交易的依据是什么？

Freezegogo：我这里说的“不可测”指的是对行情的判断非常难以达到精确的程度。如果是做物理实验，你可以精确地预测物体的运动轨迹和落点，误差不会很大。而对于金融市场，价格运动的具体幅度和时间点我们当然不能去奢望做到精确预测。单就中期的方向而言，很多时候难以判断做空还是做多更有优势，有的时候可能行情相对明朗一点，但是实际上判断对的概率只有六成或七成，只有极少数的行情判断起来能够相对更准确一些。简单的说，就是绝大多数时候，我们对行情只能判断个大概，而且判断错误的次数常常超过我们的想象。

我作为一个交易者，所能做的是：1、只参与盈利期望值相对较高的机会；2、通过长期的分散交易来尽可能地使正的数学期望转化为实际盈利。3、重视潜在的极端风险。

期货中国14、您觉得市场有哪些“隐藏在冰山之下”的风险？

Freezegogo：所谓冰山之下的风险有三种：1、所有人都无法预期的风险，比如地震；2、未公开的市场因素，比如冷战时期苏联有一次突然从美国进口大量谷物；3、摆在那里，但被主流市场力量或市场舆论所忽略的因素。第三种情况是最常见的。

期货中国15、您“倾向于交易策略分散化，使用的策略最好在核心思想上有较大区别”，那么请问您现在总共使用了几套策略在做？这些策略是相关性很低的策略吗？您如何分配不同策略之间的资金比例？

Freezegogo：从交易策略的核心思想来分，大概有4种，有基本面驱动的，也有技术面驱动的。从长期角度来看策略的相关性不高。这里主要指的是进场机会的选择。在离场上，我大部分时间是一个趋势跟踪者，所以震荡行情对我来说也是很难熬的。

还有一点要注意的就是，策略的相关性是一回事，持有头寸的相关性又是另外一回事。所以资金比例我还是从头寸的潜力和相关性来考虑分配。

期货中国16、您不太相信约翰•墨菲，也不太认同他的《期货技术分析》，那么请问您所用的技术分析、用的指标、分析的图表形态是不是和一般的交易者是不同的？您用是怎样的分析方法？

Freezegogo：那本所谓的经典只不过是把一些陈旧的技术分析方法汇总了一下，然后原封不动地端上来的大杂烩。对技术分析方法的本质并没有深入阐述，也并未提供有说服力的证据。打个比方说，RSI和KDJ有什么本质区别呢？它们是否真正有效？如果有效，那么为什么有效？未来它们是否会仍然有效？类似问题的探讨才是我想看到的。

技术分析方法上，我基本以看价格形态K线为主，有时候也会自己编一些简单的技术指标，但用的不多。

注：以上内容不是访谈的全部，另有部分未发布内容收录在众多蓝海密剑比赛得奖选手高端访谈的《期货英雄》（暂命名）一书中，该书将于2011年9-11月左右出版，敬请关注。

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沈良访谈整理

2011-5-18

七禾网期货中国注：成绩代表过去，未来充满挑战