铜 铝高位震荡

　　【外盘走势】LME三个月期铜周三受库存增加影响小幅下滑，收盘跌45美元报3755美元；三个月期铝微幅上扬5美元，报1378美元。

　　【国内走势】沪铜主力906今日高开后高位震荡，收盘涨360元报30990元，成交和持仓均略减。沪铜指数涨383点报31087点。沪铝906高开后震荡上行，收盘涨350元报12350元，成交和持仓均大增。沪铝指数涨354点收报12411点。

　　【基本分析】LME铜库存增加625吨至495150吨；铝库存增65850吨使库存达到3440700吨，库存的高位打击了铝价。美国芝加哥联储银行18日公布数据显示，经季调后1月份中西部地区制造业指数下降5.9%至85.6，为1994年7月以来的最低水平，指数年比下降21.8%，全国制造业指数年比下降13%。指数的大幅下滑主要受到美国汽车业疲弱状况的拖累。美国劳工部18日表示，美国2月消费者物价指数CPI月升0.4%，年升0.2%，为连续第二个月上升。CPI数据比较温和，因此通胀情况并不令人担忧，亦难以出现通缩，对商品市场较为有利。另外，全球金属统计局消息显示，2009年1月全球铝市供应过剩20.08万吨，08年同期为短缺6.6万吨，1月原铝需求283万吨，同比减少52.9万吨。2009年1月全球铜市供应过剩15.1万吨，去年同期短缺4400吨。有市场传言称广西将于3月25日启动地方收储5万吨铝锭的计划，收储期1年，价格1.25万元/吨，短期料对铝市有少许支撑。

　　【技术分析】LME铜价关注3830美元能否站稳。沪铜906短期涨势有望延续。

　　【操作建议】铜：多单持有；铝：短线操作。(南华期货曹扬慧)

　　锌区间震荡

　　【外盘走势】周一LME期锌周三继续冲高回落，因美元指数的波动，后又收回部分跌幅。收报1230，微跌0.41%。

　　【今日走势】今日沪锌主力906合约小幅高开，早盘小幅震荡，午后发力。收报10870，涨幅1.30%，成交和持仓均有增加，放量上行，后市仍有上涨空间。

　　【基本面分析】锌库存上一个交易日减少650吨，总量达到345，225吨。场外升水为30美元/吨左右水平，较前日涨3美元。长江现货价格报10750—11750元/吨。全球金属统计局3月18日消息，全球金属统计局(WBMS)3月18日公布的数据显示，1月全球锌市供应过剩7,800吨，2008年同期为供应过剩54,000吨。1月全球精炼锌产量为958,900吨，较2008年同期增加6,300吨。WBMS称，1月亚洲精炼锌产量较2008年同期增加49,400吨，欧洲产量较2008年同期下降18.5%，北美产量较2008年同期下降近12%。1月全球精炼锌需求量较2008年同期增加52,200吨，至951,100吨。其中中国需求量为322,100吨，相当于全球需求量的34%。1月全球锌矿产量较2008年同期增加18%，至103万吨。中国陜西省某冶炼厂的一位官员周四称，该省政府正在从包括该厂在内的四家省内冶炼厂收购3.3万吨精炼铅和4.4万吨精炼锌作为临时储备，以对受需求疲弱冲击的冶炼厂进行扶持。陜西省政府所有的陜西有色金属公司已同意以每吨11,200元的价格收购精炼锌，及每吨12,900元的价格收购精炼铅，两种金属周四上海价格分别为10,750元和12,600元。

　　【技术分析】伦锌依然存在上涨动能，但由于不断接近前期高点，所以需关注压力；沪锌料将维持区间震荡，关注下方支撑位10500。

　　【操作建议】多单可持有。

　　天胶 稳步上扬

　　【今日走势】美联储周三货币政策会议宣布维持联邦基金利率不变并且公布未来购买美国长期国债的计划受此利好的影响，美股继续上扬，道琼斯指数上扬90.88点，或1.23%，报7,486.58点；标普500指数上涨16.23点，或2.09%。今日，907合约走高，报收12650，涨165点或1.32%，持仓增加4858手。

　　【基本面分析】美联储周三宣布，维持基准利率在0-0.25%区间，维持贴现率于0.50%不变。将在未来6个月购买至多3000亿美元长期国债，今年将另购入至多7500亿美元的机构MBS，以及高达1000亿美元的机构债，将靠政策稳定市场，财政和货币刺激计划将帮助经济增长逐步复苏。随着伯南克看好未来美国经济复苏的言论，对未来美国经济的信心逐步恢复，也给商品后市带来暖意。EIA今日公布的美国上周原油库存意外大幅增加200万桶，这一度打压油价大幅下挫，但随着美股大涨和美元巨幅跳水，刺激油价急剧反弹，延续涨势。据国外媒体报道，美国两位众议员周三表示，奥巴马政府的汽车业特别工作组最早可能会在下周制定出通用汽车和克莱斯勒的重组计划框架，如果这一计划出台，对橡胶市场构成炒作题材，再加上近期泰国现货橡胶供应的紧张，胶市可能进一步延续涨势。

　　【技术分析】907站上布林通道的中轨，成交量和走势比较稳定，未来预计仍有进一步上涨的空间。

　　【操作建议】今日国际油价有下跌风险，美国股市连续上涨之后可能迎来短线回调，因此沪胶明日可能有所回落，但回落购成建仓机会，可在12500附近买入。

　　(南华期货 胡浩)

　　PTA强势不减

　　【今日走势】今日PTA905开于6066，最终收于6154，较上一交易日上涨138，日内最高至6172，最低至6056，日均价较上一交易日上升102，总计成交117086手，持仓量为80950手，较上一交易日增加316

　　【基本面分析】18日:

　　原油方面,WTI原油主力合约收于48.14美元/桶，较上一交易日下跌1.02；Brent原油主力合约收于47.66美元/桶，较上一交易日下跌0.58；日本石脑油日均价为422美元/桶，较上一交易日上涨5；FOB韩国MX日均价为635美元/桶，较上一交易日上涨4；FOB韩国PX日均价为864美元/桶，较上一交易日上涨10。

　　今日:

　　PTA市场仍上浮，内盘商谈价格升至6250-6300元/吨；外盘卖家报盘760美元/吨左右，无明确商谈听闻。

　　MEG市场延续涨势，内盘主流商谈在3700-3800元/吨；外盘主动报盘不多，商谈在460-470美元/吨左右。

　　受原料价格上涨推动，今日下游聚酯价格均有50-100元的上涨。

　　消息面:

　　新日本石油4月PX亚洲合同倡导出台，为920美元/吨(CFR，L/C 90天)，比3月报价上涨10美元/吨。

　　浙江省统计局发布统计数据显示，1-2月，全省规模以上企业工业增加值940亿元，比去年同期下降8.2%，农副食品加工、纺织、服装和塑料制品业增加值分别仅下降4%、4%、2%和1.2%。

　　【技术分析】今日期价上触布林通道上轨，MACD指标来看，DIFF与DEA线经过一定时间的0轴处整理后，今日继续向上延升，红色柱状线拉升，显示期价仍有显强趋势。

　　【操作建议】多单可继续持有

　　(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯继续走高

　　【今日走势】今日聚乙烯主力905大幅高开，全天基本维持区间震荡，现货面气氛继续呈现良好，价格继续报高价，不过逐渐缩小的期现价差对期价后市构成压力，目前投资者进行日间或者两三日内操作较为适宜，今日主力合约0905开于8550，收于85600，最高8625，最低8490，收涨140，成交411284手，持仓67176手，日减仓4230。

　　【基本面分析】华北LLDPE市场今日报价稳中有涨，成交一般，商家大多数积极出货。齐鲁化工城PE市场早间询盘一般，价格较昨日午后略有回升，商家积极出货。7042含税报8900-8950元/吨。中原LLDPE市场早间报价持稳，商家积极出货，成交一般，7050含税报价在8900-8950元/吨。华东LLDPE市场市场货源不多，价格继续报高，贸易商拿货积极。余姚PE市场价格继续上涨100元左右，成交情况较昨日略减，贸易商仍然是拿货主力。7042在9100元/吨。华南LLDPE市场报高50-100元/吨左右，下游询价一般，高位成交不多。广州PE市场报价维持平稳，价格较高，下游询盘情况一般，未有大量成交，商家较为担忧下游拿货情况，7042在8800元/吨左右。

　　【技术分析】从布林通道来看，价格运行有超越中轨线的迹象，开口逐渐收缩，暗示了上行幅度将受限。15分钟线暂时保持多头格局，但是势头有所减弱。

　　【操作建议】多单谨持(南华期货史明珠)

　　燃料 油冲高回落

　　【今日走势】今日在资金作用下盘中大幅冲高，随后多头主力部分撤离，导致期价回落。多头主力有高位撤离迹象，而燃料油本身缺乏做多的情形下，很可能使得期价回落，至少很难站稳3100点以上。

　　【国际原油】周三纽约商交所(NYMEX)原油期货市场价格从每桶50美元附近的近期高点回落，因最新数据显示，美国原油库存处于2007年以来的最高水平。在结算价走低之后，油价盘后又因美国联邦储备委员会发表的政策公告而收复了失地。Fed宣布，将购买至多3,000亿美元长期美国国债，把针对抵押贷款支持证券的贷款，计划规模提高7,500亿美元，并维持基准利率不变。受其影响，原油期价盘中有所回升。

　　【基本面分析】美国能源情报署公布，上周美国原油库存意外大幅增加200万桶，至35330万桶，为2007年6月29日以来最高水平。NYMEX原油期货交割地，库欣和奥克拉地区原油库存也在攀升。过去四周以来原油需求较上年同期减3.2个百分点，为自2000年同期以来最低水平。

　　【技术分析】技术上看，期价在今日上触上轨道线后，大幅回落，收于长上影线，期价由继续回落迹象。

　　【操作建议】短空或日内交易

　　(南华期货卢惠丽)

　　白 糖高位振荡

　　【今日走势】今日郑糖开盘之后先行冲高，之后一路振荡下行，临近收盘先是快速下跌，而后又扶摇直上，糖市异动明显。郑糖909开于3813，最高达3840，最低为3779，报收于3839，持仓量695962手，增加400手。

　　【国际糖走势】受基本面继续向好地推动，本周三ICE糖市原糖期货价格攀升至2周来的最高点，不过，因糖价创新高后还是遭遇贸易商的抛售，收盘前各期约糖价仅小幅上涨。当日0905期约糖价上涨13个点，收于13.24美分/磅，0907期约糖价同时上涨16点，收于13.63美分/磅，0910期约糖价也上涨15个点，收于14.10美分/磅。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区多数下跌，销量匮乏，华中销区稳中有跌，到货量少，西南销区或稳或跌，购销不畅，华南糖市稳中有跌，成交一般，北方市场报价变动不大，成交一般；广西市场报价持稳，成交清淡，南宁现货价3600元/吨，云南市场观望。

　　【技术分析】均线指标与MACD背离，短期振荡

　　【操作建议】日内短线

　　(南华期货张 健)

　　棉 花尾盘拉升

　　【今日走势】今日棉花905开于11995，最终收于12040，较上一交易日上涨45，日内最高至12040，最低至11975，日均价较上一交易日小幅上升15，总计成交5490手，持仓量为29182手，较上一交易日减少1736。

　　【NYBOT走势】3月18日消息，NYBOT棉花期货周三跌至一周低位，因外部市场表现疲软促使交易商进行卖盘。 NYBOT5月棉花期货收跌113个点，报每磅41.72美分，7月合约收跌102个点，报每磅42.63美分。

　　【基本面分析】浙江省统计局发布统计数据显示，1-2月，全省规模以上企业工业增加值940亿元，比去年同期下降8.2%，农副食品加工、纺织、服装和塑料制品业增加值分别仅下降4%、4%、2%和1.2%，而化学、黑色金属、交通运输设备制造业增加值分别下降5.6%、7%和5.2%。

　　19日撮合各合约微幅振荡上行，交易商分岐加大，主力合约MA0906上涨1点，成交2460吨，3月合约即将进入交割月，上涨64点，个人认为纺织和装备制造业振兴规划细则有望本周发布，纺织品服装出口退税率从15%上调至17%只待公布以及现货表现坚挺等利好支撑，短期政策面的主导力量仍很强，多头试图借国家讨论扩大收储，植棉面积下降等消息，再度打破盘整，拉高盘面逼空，空方亦不敢冒然增仓。

　　【技术分析】今日期价在尾盘快速拉升，成交较之前活跃，而从走势看，空头增仓回补意向较弱，短期内可能还将延续涨势

　　【操作建议】空单谨入(南华期货赵昂扬)

　　豆 类双边震荡

　　【今日走势】今日连豆高开低走，随后止跌企稳，维持横盘震荡走势，午后小幅冲高回落，终盘以一根小阴线报收。主力A0909开盘3538，最低3510，最高3538，收盘3518，较昨日结算价上涨10个点。

　　【CBOT】周三CBOT大豆期货市场收盘涨跌互现，因阿根廷关税纷争潜在利多美豆出口，加之美元疲软提振，近月大豆合约收高。

　　【基本面分析】国内方面，油厂开工率依然不足，大豆现货交易清淡，各地贸易收购仍以国储为主。现货报价方面，哈尔滨3400元/吨；齐齐哈尔3400元/吨；集贤3260元/吨；牡丹江3420元/吨；嫩江3300元/吨；佳木斯3330元/吨。国际方面，USDA将于今晚公布截至3月12日的一周出口销售报告。分析师预计，当周美豆、豆粕、豆油净出口销售量分别位于35-90万吨、7.5-15万吨和0.5-1.5万吨。另外，阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所将2008/09年度大豆产量数据下调至3450-3820万吨，比上年度的实际产量4620万吨减少17-25%。本年度大豆播种面积下调为1775万公顷。同时，近期阿根廷农户和政府关于大豆出口关税问题也是市场关注热点。本周二农户与政府的谈判并未能打破僵局，农户正寻求向国会施压来降低出口关税，而阿根廷四大农业组织的领导人称，政府仍然拒绝下调大豆出口关税，称其是一个关键的收入来源，因全球衰退损及当地经济。目前二者的冲突仍在持续，这令市场担忧阿根廷大豆出口受阻，对美豆形成提振。后市仍需进一步关注此事件的最新动态。从近期国内大豆的走势来看，呈现内强外弱格局，美豆在周边市场及阿根廷农民与政府冲突问题的提振下有所走高，而国内连豆在3540一线受压明显，始终难以打开上涨空间。

　　【技术分析】主力震荡区间的重心有所上移，但在3540一线受压明显。

　　【操作建议】短线震荡思路操作，多头减仓。(南华期货黄银燕)

　　强麦小幅波动

　　【今日走势】今日早盘小麦主力909开盘之后围绕日均线小幅波动,直到收盘，最终909小麦收于2141，较昨日收盘价收高2个点，日增仓1506手。

　　【CBOT】美国小麦期货周三急剧下挫,芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货以4%的跌幅领跌,受埃及弃购美国小麦转而选择购买俄罗斯小麦打压.获利了结抛盘亦打压小麦市场,因交易商针对上周的涨势了结获利.交易商周一和周二推高价格,因担心乾旱天气有损美国种植带的作物生长.CBOT-5月软红冬麦合约下跌22-1/2美分,收报每蒲式耳5.30美元.

　　【基本面】 2009年3月18日国家提高了小麦最低收购价拍卖底价，使小麦拍卖价格与今年的小麦最低收购价相符，河北、山东等主产区的拍卖价格将高于其他地区10元/吨。拍卖底价的突然提高使参与采购的企业措手不及，导致当日成交率下降，拍卖价格大多以底价成交，个别地区也出现拍卖高价。

　　【技术分析】今日小麦小幅波动，预计未来一段时期小麦价格仍将高位波动， 909小麦价格区间大致在2100-2200之间。

　　【操作建议】观望。 (南华期货郑施红)

　　玉米 横盘震荡

　　【今日走势】今日连玉米小幅高开后，呈在窄幅区间横盘整理走势，成交继续减少，持仓小幅增加。主力合约0909以1716开盘，收于1718点，较上一交易日结算价上涨6点，总持仓增加5698手。

　　【CBOT】受原油和小麦疲软打压，周三CBOT玉米期货市场连续第二个交易日盘整后小幅收低。5月玉米收盘388.25美分，下跌2.25美分；7月玉米收盘398.5美分，下跌2.25美分；12月玉米收盘418.75美分，下跌2美分。交易商表示，可供市场消化的新题材不多。农民持续抛售、小麦暴跌及原油疲软增添玉米压力。此外，美国股市今日大部时间里也呈疲势，玉米市场与之关联性紧密。由于担心种植面积缩水，近期玉米出口需求相对强劲，提供市场支撑。“新作展望极度利多。”部分人士称，在美农业部3月31日种植意向报告公布之前，市场料继续震荡。分析师认为，私人分析机构下调玉米面积预估提供市场大部支撑，这些估值往往要高于美农业部3月31日报告的实际预测。

　　【基本面分析】国内现货市场紧张的局面都不会改变，随着春耕准备工作的展开，农户将更加减少出售粮食，或导致现货价格进一步上涨，因此，短期市场在忽略消费低迷因素的情况下，仍存在一定上行动力。今日二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1500元/吨；锦州港口平舱价1540元/吨；大连港口平舱价1540元/吨；上海到站价1620元/吨；长春出库价1380元/吨，广州港口成交价1610元吨。

　　【技术分析】主力909合约均线呈多头排列，后市仍有上行可能。

　　【操作建议】多单持有(南华期货王成)

　　今日南华商品期货综合指数小幅上涨。南华商品期货综合指数收于1114.37点，上涨15.34点，南华工业品指数收于1328.61点，上涨20.07点，南华农产品指数收于876.71点，上涨11.23点。

　　今日工业品出燃油小幅下挫外，其他工业品均以上涨收盘，其中：铝和塑料的涨幅较大，南华工业品指数上涨20.07点。LME铜注销仓单下降至22475吨，预计短期库存仍维持流出格局，不过一旦注销仓单下降至2万吨以下则库存的流出速度将会出现放缓。我们注意到，近期除了亚洲库存出现连续减少之外，实际上欧美地区的库存变化并不大，或则说欧美地区前期库存持续流入的格局也得到了有效遏制，所以我们认为库存方面暂时没有明显的利好或利空，短期铜市场多空双方都显得较为谨慎，一方面，空头认为随着LME铜注销仓单的回落库存流出格局可能接近尾声，另一方面，多头认为短期股市的回暖将助长铜市场信心的恢复，同时中国现货铜价的坚挺以及废铜市场的紧张格局则有可能进一步刺激铜价走高。

　　今日农产品涨跌互见，白糖和强麦小幅下挫，而豆粕、豆油和菜油小幅上涨，南华农产品指数上涨11.23点。今日白糖在两度打压失败后期价尾盘再次出现大幅回升，以接近全天最高价收盘，跌幅大幅收窄。从图形上看，下影线在10日均线处再次获得支撑，短期郑糖还难言转势。今日盘中再度出现大幅增仓，而尾盘却再次减仓至70万手下方，从持仓排行看出前期多头主力再度加仓1万8千多手，依旧没有放弃看涨。

　　在美联储宣布维持利率不变并将购买至多3000亿美元国债后，美元大幅走软，大宗商品仍有上涨空间。

 

 

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