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期债短期谨慎看多:华泰期货3月21早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2019-03-21 09:02:14 来源:华泰期货

国债期货:短期谨慎看多 5-6月谨慎看空


1.    2年期主力TS1906收盘跌0.07 %报100.08 元,成交量220手,增加212手,持仓量332手,减少21手。5年期主力TF1906收盘跌 0.03 %报99.28 元,成交量3995手,减少364手,持仓量16478手,增加476手。10年期主力T1906收盘跌0.04 %报97.43 元,成交量36977手,减少5178手,持仓56459手,增加288手。


2.    美联储维持联邦基金利率在2.25%-2.50%不变,符合预期。美联储利率决议声明:委员们一致同意此次利率决定;继续缩表政策,预计9月底暂停;美联储将2019年加息预期从此前两次下调至零。它还下调了经济展望,预计2019年GDP增长2.1%,而不是此前预期的2.3%。今年PCE的通胀预期从之前的1.9%下调至1.8%。


3.    鲍威尔:1、美国经济正处于良好态势,整体展望仍是积极的;2、联邦基金利率是主要的货币政策工具;3、资产负债表占GDP的比例将从25%降低到17%左右;4、现在是保持耐心的良好时机,将继续观察和等待;5、美联储尚未令人信服地实现匀称的2%通胀目标;6、并不寻求通过FOMC政策来影响美元汇率。


4.    财政部:2月末全国地方政府债务余额191420亿元,控制在全国人大批准的限额之内,其中,一般债务114273亿元,专项债务77147亿元;政府债券188269亿元,非政府债券形式存量政府债务3151亿元。


5.    日本政府发布月度报告,3月下调经济评估,为三年来首次。日本政府称,出口与生产方面出现疲软迹象,下调了对出口和产出的评估,但预计经济将持续温和复苏。


6.    国务院常务会议确定《政府工作报告》责任分工,会议决定,进一步扩大进项税抵扣范围,将旅客运输服务纳入抵扣;对政策实施后纳税人新增的留抵税额,按有关规定予以退还;相应调整部分货物服务出口退税率、购进农产品适用的扣除率等。


投资逻辑:  


国债期货:国债期货市场近期面临降息预期以及通胀预期的多空分歧,整体呈现弱势震荡的走势。短周期来说,美联储将2019年加息预期从此前两次下调至零,且预计9月底暂停缩表,相比市场之前的预期更为鸽派,美债利率出现重挫。伴随着美联储的超预期转鸽,预计国内政策也将能下一城,降息或是降准操作可期。在中美利差空间释放叠加货币宽松预期下,国内利率或有短期做多的机会。但是值得留意的是,近期猪价出现大幅上涨,叠加二季度猪价的季节性因素,我们也需要关注宏观经济的滞胀可能,对利率或也有偏强的负面影响。


策略:短期谨慎看多 5-6月谨慎看空


风险点:经济环比反弹

责任编辑:唐正璐

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