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镍价格预期高位震荡:华泰期货3月5早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2019-03-05 09:01:52 来源:华泰期货

镍市逻辑:


现货市场:3月4日,俄镍较无锡1903升水100元/吨,个别贸易商报升水150元/吨,升水100元/吨有少量成交。金川镍较无锡1903合约升水500-600元/吨左右。


中期逻辑:上周,精炼镍现货进口继续亏损,但幅度收窄;上期所镍仓单延续下降,LME库存继续回落,预期下降格局不变;镍中长期逻辑不变,即绝对镍价仍然比较低,全球范围内精炼镍供应环比增量有限,而需求则不断增加,因此镍大方向依然看涨。


短期逻辑:当前最终端需求市场依然偏向低迷,不锈钢市场较为分化,热轧受到库存较低的支撑,但冷轧较弱,下游企业无法转嫁原料成本上涨压力;原料方面,镍铁现货偏紧格局不变,但利润驱动供应预期的格局不变;精炼镍方面,库存继续下降,并且短期看不到增量力量,预期未来精炼镍和镍铁价格将会呈现较明显的分化,短期镍价格预期高位震荡。


走势分析:


4日,进口镍对金川镍贴水上调至450元/吨,进口镍对电子盘升水持平至100元/吨,金川镍升水提升至550元/吨。


4日镍仓单下降126吨,仓单量总量至0.923万吨,现货市场成交相对清淡,原料价格偏高挤压下游冶炼企业利润,下游按需采购。 


4日,现货精炼镍进口亏损幅度较前一个交易日扩大,亏损幅度仍然偏大,现货进口仍然受到一定的限制,国内库存仍然在下降。


4日,LME库存下降240吨,总量下降至19.65万吨,整体上, LME去库存方向延续不变。近期注销仓单较多,因此现货市场贴水维持,但整体供应处于不断被消耗状态。


镍铁镍矿方面,4日,镍矿CIF报价持平,镍铁价格4日上调7.5元/镍,另外,镍铁现货暂时仍然偏紧,钢厂仍然被迫接受镍铁企业报价。


另外预期层面,增值税下调预期较为浓厚,对镍影响主要体现在两个方面,国内方面主要是现货短期升水以及近远月价差,另外一个方面进口方面,对现有进口亏损容忍度提升。


不锈钢市场方面,4日不锈钢现货市场价格普遍上调100元/吨,现货市场格局不变,热轧库存较低,因此价格能够跟随原料上调,但冷轧库存较高,价格较为低迷。


产业链上,当前最终端需求市场依然偏向低迷,不锈钢市场较为分化,热轧受到库存较低的支撑,但冷轧较弱,下游企业无法转嫁原料成本上涨压力;原料方面,镍铁现货偏紧格局不变,但利润驱动供应预期的格局不变;精炼镍方面,库存继续下降,并且短期看不到增量力量,预期未来精炼镍和镍铁价格将会呈现较明显的分化,短期镍价格预期高位震荡。

责任编辑:唐正璐

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