设为首页 | 加入收藏 | 今天是2024年03月29日 星期五

聚合智慧 | 升华财富
产业智库服务平台

七禾网首页 >> 价格研究

沥青 涨势有望延续

最新高手视频! 七禾网 时间:2019-01-29 09:29:02 来源:金石期货 作者:黄李强

目前,国内沥青开工、库存都处于低位,而由于油价持续上涨,冬储热情高于往年,沥青价格有望延续涨势。


油价趋势向上


2018年12月底以来,受OPEC减产落地的影响,国际油价出现了持续上涨趋势。OPEC今年1月的月报预估,2019年全球原油需求量为10008万桶/日,非OPEC的供应量为6416万桶/日,OPEC液化石油气和非常规油气的供应量为509万桶/日,则OPEC的供应在3083万桶/日水平时,全球原油供需能够实现平衡状态。


据统计,2018年10月OPEC原油产量为3297.6万桶/日,减产80万桶/日,OPEC原油产量回落至3217.6万桶/日,全球原油过剩量缩小至134.6万桶/日。此前市场认为,由于OPEC内部矛盾较多,实际减产可能不及预期,但是数据显示12月沙特原油产量环比下降60万桶/日,比实际要求的50万桶/日还多,加之沙特开始大幅减少原油出口量,全球油价大幅回升。


不仅如此,贝克休斯公布的数据显示,截至1月25日,美国活跃钻井数为1059座,较2018年12月底的高点下降24座。美国原油产量有下降趋势,这进一步增强了市场对未来全球原油供需再平衡的信心,意味着油价整体运行趋势会向上,沥青价格底部基本形成。


冬储力度较强


2018年12月底以来,国际油价抬升25%,沥青价格则上涨了15%,炼厂生产沥青的利润持续被压缩至250元/吨附近,较前期600元/吨的高点大幅萎缩。由于利润不佳,炼厂的生产积极性不高,部分炼厂开始转产利润更好的焦化料。截至目前,国内沥青装置开工负荷为39.8%,较去年同期下降24.4个百分点,显示出国内市场供应相对偏紧。下面从进口、库存、终端需求三个方面具体分析:


首先,进口套利空间仍然没有开启,进口货源相对国内货源的升水虽然有所缩小,但是仍然有200元/吨左右。不仅如此,由于前期到港的沥青价格较高,贸易商存在一定的挺价意愿,这进一步支撑了华东地区的沥青价格。其次,国内沥青库存率大致在18.62%,比去年同期下降12.38个百分点,整体库存处于较低水平。另外,由于市场对油价上涨预期增强,刺激了贸易商和下游企业的补库意愿,所以今年的冬储力度或较强,这也将对沥青价格产生持续的刺激作用。最后,现在是沥青的消费淡季,南方地区由于阴雨天气道路施工放缓,市场实际的交投并不活跃,但是这属于季节性因素,市场实际的采购需求仍然以冬储为主导。


整体来看,随着OPEC减产,油价的驱动力向上,这决定了沥青价格的下限已经形成。另外,考虑到目前国内炼厂开工负荷较低,加之库存偏低,市场实际的货源供应偏紧,而随着油价底部回升,北方冬储的热情高涨,或对沥青价格形成持续的刺激,沥青价格有望延续涨势,操作方面宜采取逢回调买入的策略。  


责任编辑:韩奕舒

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

联系我们

七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:4008-277-007
          0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心负责人:傅旭鹏/相升澳
电话:13758569397
Email:894920782@qq.com

七禾产业中心负责人:果圆/王婷
电话:18258198313

七禾研究员:唐正璐/李烨
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾财富管理中心
电话:13732204374(微信同号)
电话:18657157586(微信同号)

七禾网

沈良宏观

七禾调研

价值投资君

七禾网APP安卓&鸿蒙

七禾网APP苹果

七禾网投顾平台

傅海棠自媒体

沈良自媒体

© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]

认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 六大签约律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“金融科技委员会”委员单位

[关闭]
[关闭]
[关闭]
我要啦免费统计