铝

消息面相对平淡，海外继续疲软。国内下游成交依然清淡，库存开始回升，沪铝料维持弱势，建议逢高短空操作。

沪铝料维持弱势，建议逢高短空操作

锌

国内精锌库存依然维持下降趋势，但降幅放缓，而下游需求走弱及锌矿加工费持续上涨令锌价承压，建议空单持有。

建议空单持有

镍

交易所库存下滑对镍价仍有支撑，但镍铁供应回升及下游不锈钢需求走弱令镍价继续承压，建议沪镍逢高抛空。

建议逢高抛空

黄金

整体来看，美国经济数据仍然处在稳定良好区间，尚未出现明显衰退迹象。当前美国金融市场稳定性下降、波动率提升；金价避险特性回归，有利于金价；联储放缓加息速度，但鸽派程度不及市场预期；当前市场心态不稳。黄金维持中线多头思路，建议等待回调，择机重新入场。

黄金维持中线多头思路，建议等待回调，择机重新入场

钢铁

唐山限产即将结束，徐州部分钢厂即将陆续开始复产，前期主力合约空单持有；1月份刚材逐步进入季节性累库阶段，建议5-10正套头寸可先逢高止盈。

前期主力合约空单持有；建议5-10正套头寸可先逢高止盈

铁矿石

12各地检修限产力度抬升，可能会减少矿石需求，同时矿石发运量预计边际好转，叠加人民币阶段性走强，矿石基本面预计走弱。但目前钢矿比仍然较高，铁矿基差较大，建议短线操作

铁矿基差较大，建议短线操作

焦炭

近期由于高炉检修增多，钢厂库存水平较为合理，焦炭需求有所减弱，部分钢厂开始限制炉料进货，后市或对焦炭价格形成打压。下游贸易商看涨情绪回落，出货意愿增加，港口价格出现走弱。生产端，徐州地区因为环保要求大幅限产，河北地区近期也将有限产现象。供需双弱下，钢厂端限产力度较焦企大，焦价短期面临压力。操作方面，单边震荡偏弱思路对待

单边震荡偏弱思路对待

焦煤

年底主产区煤矿生产保安全为主，蒙煤通关仍处较低水平，年前供应端依旧受限，1月进口煤数量或有回升对内地焦煤市场形成冲击；需求方面，焦企开工水平平稳，正常需求维持，不过随着焦企库存继续回升，补库空间相对有限，补库需求趋弱。本周焦煤市场弱稳，建议仍以震荡偏弱思路对待

建议仍以震荡偏弱思路对待

动力煤

需求方面，天气转冷，六大电厂日耗快速回升至历史正常水平，但库存下降有限依然处于历史高位，库存可用天数22天，后期关注库存去化情况。中转方面，调出略高于调入，环渤海四港库存高位略降。供应方面，需求不足，主产地库存累积，价格承压。气温下降，日耗回升，但库存高位依然压制反弹幅度，后期主要关注库存去化情况。观望

建议观望

天胶

基本面，国内处于停割，主产区逐步由高产向低产过渡，供应有一定的炒作题材，不过需求处于淡季，现货库存偏高压制反弹动力，以及1月1日起进口关税的下调利空盘面，短期盘面多空均衡，建议RU05暂时观望。

短期盘面多空均衡，建议RU05暂时观望

大豆/豆粕/菜粕

国内粕类利空消息频现，但市场已逐步消化，目前粕类价格跌至年内低位，下行动力存在不足，但亦无上涨动力，预计震荡为主。

粕类震荡

豆油/棕榈油/菜油

马棕进入减产季，高库存或将得到一定缓和。国内油脂价格跌至年内低位，库存呈现季节性下滑。总体来讲，一季度油脂整体进入去库存周期，预计将偏强震荡，但库存压力仍然明显，后期仍以逢高抛空为主。油脂短期反弹，后期尝试逢高抛空。

油脂短期反弹，后期尝试逢高抛空。

玉米/玉米淀粉

随着基层售粮增多叠加前期囤粮贸易商积极处理前期拍卖陈粮库存，供应趋于宽松。而受猪瘟影响，饲用需求预计难有大的提升，玉米下行压力增大。不过今年种植成本增加，基层惜售心态犹存，且临近年底，企业仍有补库需求，预计下放仍将形成一定支撑。对于C1905来说，一方面存在缺口预期，另外05合约处于拍卖空档期，不过受生猪疫情持续扩散影响，而中美贸易争端有所缓和，后期若全面放开玉米及其他替代谷物进口，将对国内玉米需求形成冲击。

弱势运行，观望为主

鸡蛋

蛋鸡的产蛋率回升施压供应端，使得鸡蛋维持供过于求的格局，短期内鸡蛋现货价格上方压力较大。但考虑到后期春节将至，需求或有所回暖，因此价格下方支撑较为牢固。鸡蛋偏弱震荡，关注JD1905下方3400的支撑。

鸡蛋偏弱震荡，关注JD1905下方3400的支撑。

白糖

放假前现货价格偏弱，节后第一天各地现货价格继续小幅下调，食糖现货价格偏弱。甘蔗糖开榨进入高峰期，新糖大量上市，新糖供应压力较大，郑糖承压，但目前基差升水较大，下方空间暂时有限，关注现货走势。郑糖延续弱势运行，sr905关注下方4600支撑，建议日内短线操作为主。

郑糖延续弱势运行，sr905关注下方4600支撑，建议日内短线操作为主

棉花、棉纱

国内新棉集中上市，商业库存偏高，市场供应压力较大。近期市场购销有所活跃，但从市场成交情况来看，国内新棉销售仍有较大阻力，纺企短期阶段性需求不足以改变当前供过于求的局面。但目前下游原材料库存较低，关注春节前补货需求。郑棉弱势震荡，CF905震荡区间14600-15000，建议短线操作为主。

郑棉弱势震荡，CF905震荡区间14600-15000，建议短线操作为主

苹果

今年苹果库存受减产影响同比下滑，而仓单成本基本位于11000元/吨以上，且1月为苹果需求旺季，预计春节前苹果下行空间有限，存反弹空间，在11000元/吨附近尝试逢低短多操作。

AP1905在11000点附近尝试逢低短多

原油/燃料油

页岩油产区现货跌破成本线，库欣-产区现货贴水收敛，需求端不佳依然是原油下跌主要动力，同时美国加息后美股持续下跌对原油资产形成一定压力，建议原油03暂时观望。

建议原油03暂时观望。

PTA

成本端油价偏弱对TA支撑不足，需求端聚酯产销偏弱对PTA价格形成压制，叠加后期聚酯工厂检修计划逐步落实以及福海创150万吨装置或将于1月提升负荷，增加PTA供应，春节前TA05仍以逢高抛空思路为主。

春节前TA05仍以逢高抛空思路为主

沥青

成本端油价弱势运行对沥青支撑较为有限；供应方面，沥青供应将延续下滑；需求方面，本周华东地区将受降雨天气影响，道路施工受阻，而冬储方面，西北地区虽出台冬储政策，但贸易商仍以观望为主，建议沥青暂观望。

建议沥青暂观望

LLDPE、PP

假期现货市场稳定，成本端油价窄幅波动，盘面来看，LPP一方面维持远月合约大贴水格局，另一方面现货偏弱走势，短期暂无方向性建议，操作者可暂时观望，关注下游节前补库情况。

短期暂无方向性建议，操作者可暂时观望，关注下游节前补库情况

纸浆

近期部分纸厂年初涨价，短期刺激浆价上涨，但供需来看，后市需求端仍不乐观，国内外港口库存高企，上涨驱动不足，操作上建议前期空单暂离场，不追多

操作上建议前期空单暂离场，不追多

玻璃

玻璃现货市场走势一般，生产企业依以增加出库和回笼资金为主，市场信息趋于谨慎。沙河地区总体库存正常，随着北方地区加工订单赶工的结束，玻璃厂家出库的速度也有所减弱。供需双减，暂时观望

供需双减，暂时观望

甲醇

甲醇市场基本面变化有限，进口预期较为乐观，将对港口市场形成冲击，传统下游受季节性因素影响，仍有走弱预期，关注甲醇制烯烃装置重启动态。甲醇短期预计仍将偏弱运行为主，因此操作上建议甲醇暂观望。

甲醇短期预计仍将偏弱运行为主，操作上建议甲醇暂观望

乙二醇

乙二醇港口库存延续累积，而后期聚酯工厂仍将面临检修，需求走弱预期较强，建议EG06仍以偏空思路为主

建议EG06仍以偏空思路为主

股指

经济下行预期令企业盈利对盘面支撑较弱，关注改革预期对指数的影响，期指建议暂观望

期指暂观望

国债

央行大量净投放结合年末财政支出增加抚平流动性波动，货币市场利率骤降，此外12月官方制造业PMI显示经济下行压力加大，期债大方向依然看多，但短期风险收益比不宜继续追多。供参考

期债大方向依然看多，但短期风险收益比不宜继续追多