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预计短期PTA将震荡运行:大有期货10月29早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-10-29 09:04:43 来源:大有期货

空头占优 胶价震荡偏弱运行


1、价格:本周国内外盘面价格以及现货价格均有所下跌。


2、基差与价差:沪胶主力合约对国外主力合约价差有所缩小;持有收益率小幅回落,仍处于偏高位置。


3、库存: 截至 10 月 16 日,青岛保税区库存较 9 月 30 日减少 5.06 万吨至11.20 万吨,处于中性位置;上期所仓单库存本周下降 1640 吨,仍处于高位。


4、生产与消费:9 月份,国内主产区产量维持同环比下滑。国外主产区同比下降,但环比有所上升;消费量方面,国内和 ANRPC 消费量同比均有所上升。


5、期限结构:本周天然橡胶期限结构呈远强近弱格局,近月合约价格对远月合约价格处于贴水状态。


总体而言,供应方面,主产区处于旺季,供应压力依然较大。需求方面目前需求预期受到内部政策及外部环境的影响,需求无太大亮点。橡胶供需不利格局无实质性改变,预计胶价将震荡偏弱运行。



成本支撑,PTA 或将震荡运行


1、本周 PTA 价格有所下跌:截至 10 月 26 日,期货方面,PTA1901 收 6772 元/吨,周跌 216 元/吨,跌幅为 3.09%;现货方面,PTA 华东地区均价至 6960 元/吨,周跌 315 元/吨,跌幅为 4.33%。


2、加工费用方面:本周 PTA 的加工费用有所下降,目前 PTA 的现货加工费用至247 元/吨,周跌 148 元/吨,跌幅为 37.52%,处于偏低位置。


3、库存方面:国内 PTA 的库存天数为 3.5 天,处于中性水平;PTA 的期货仓单和有效预报合计为 22962 张,周涨 8751 张,涨幅为 61.58%。


4、总体而言:供应上,10 月 PTA 装置检修较 9 月有所增加,供应上会有所收窄。需求上,下游聚酯和江浙织机的开工率有所回升,但销售无太多起色。短期PTA 驱动中性。持有收益率处于偏低位置,现货加工费用位于偏低水平。PTA 估值偏低。预计短期 PTA 将震荡运行。



低库存继续支撑煤焦期价


1、煤焦期价上行,动力煤期价回调。截至 10 月 26 日收盘, JM1901 收1409,周涨 3.91%;JM1905 收 1296,周涨 1.65%; J1901 收 2437,周涨3.55%;J1905 收 2282,周涨 2.29%;ZC1901 收 632.0,周跌 1.95%;ZC1905收 596.2,周跌 0.27%。


2、煤焦现货价格以稳为主。本周国内炼焦煤市场总体平稳,临汾部分低硫主焦煤成交价格小涨 20 元。进口炼焦煤市场成交有所转弱,澳大利亚峰景煤对我国报价达到 214.5 美元/吨(CFR),较上周回落 1.5 美元。本周国内焦炭市场小幅反弹,北方钢厂备货力度明显加大,主流价格较上周末上涨 50 元左右。目前国内焦企基本无库存,山西部分焦企仍计划提价 50-100 元/吨。但钢厂库存偏高,后市采购力度将减弱。动力煤现货市场表现较为平淡,电煤存煤库存较高,电厂采购情绪较弱。


3、焦炭港口企稳,贸易商观望情绪较浓。截至 10 月 26 日当周,炼焦煤六港口库存合计 312.16 万吨(-32.97/-9.55%);焦炭港口库存合计 246.2 万吨(+2.6/+1.07%);全国焦化厂库存合计 21.05 吨(-3.74/-15.09%);动力煤秦皇岛港口库存合计 430.5 万吨(-42.5/-8.99%)。


4、本周现货市场比较稳定,煤焦市场继续稳中偏强,动力煤市场有所走弱。从基本面来看,焦化企业的库存偏低给多头提供了支撑,未来现货价格有望继续上调,但贸易商观望情绪较浓,仍然压制盘面。黑色系的核心矛盾以现货节奏带来的预期变化为主,仍然维持震荡走势的判断。

责任编辑:唐正璐

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