2018年10月29宏源棉花早评：外棉小幅反弹，国内震荡探底

资讯要点：

1. 2018/19年度印度棉花产量同比预计大幅下降，但具体幅度尚不清楚。根据印度棉花协会的最新预测，印度2018/19年度棉花产量为3650万包，但近期印度主产区普降暴雨和今年棉种质量差导致棉花单产大幅下降。

2. 美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示：截至10月18日当周，美国2018-19年度棉花出口净销售40,600包，2019-20年度棉花出口净销售4,600包。

现货报价：

1. 中国棉花价格指数:全国229棉花价格16495（-35）元/吨，328棉价格15831（-10）元/吨，527棉价格14842（-8）元/吨；137长绒棉价格指数25100(0)元/吨，236长绒棉价格指数23900（0）元/吨；棉花均价15871（-11）元/吨，棉粕均价2729(0)元/吨，棉籽均价2076(0)元/吨，三级棉油均价5140(0)元/吨。

2. 3128B标准级别棉花报价：河北3128B报价15910（0），4128B报价15185(0）；山东3128B报价15853（-10），4128B报价15325（0）；江苏3128B报价15949（0），4128B报价15357（0）。　

盘面分析：

1. 棉花主力合约收于15065，下跌0.23%；1905合约收于15850，下跌0.16%；ICE期棉主力合约收盘78.52美分，上涨1.08%。

2. 内外价差：

3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为794（+330）国内C32S与印度C32S现货价差90（0)，国内与印度JC32S内外价差-800（0），国内C21S与巴基斯坦内外价差520（0）。

3. 品种价差：

纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约1650（0)，保持不变。

小结：

ICE棉花周五上涨，因美元回落和预报美国南部降雨，盖过了需求忧虑。

国内棉花周五晚继续创新低，跌破了心理关口15000.外盘疲软走势和美国股市的下跌引起市场担忧增强，国内新棉上市，现货价格继续下探，让国内棉价难以反弹。但后期跌幅会越来越小，反弹随之而起，空单应设立止盈线。从技术上看，仍然均线压头，虽然跌幅较小，但反弹难度较大，保持观望。