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期债短期多单谨慎操作:浙商期货10月26日评

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-10-26 19:14:14 来源:浙商期货

伦铜库存呈下滑趋势支撑铜价,但当前经济面临下行压力以及美元强势制约铜价涨幅。预计铜价短期维持震荡,关注沪铜49000元/吨支撑,建议前期期货多单持有,并卖出看涨期权。

期货多单持有并卖出看涨期权

海德鲁消息反复引发盘面大幅波动,目前来看氧化铝供应忧虑缓解,价格开始出现松动,对铝价有一定利空,沪铝暂观望

暂观望

美股下跌拖累金属价格,但进口窗口关闭及炼厂开工率回升缓慢对锌价仍有支撑,同时交易所仓单数量再次呈现下降趋势,建议暂观望,继续关注库存变化

建议暂观望,继续关注库存变化

进口镍流入增加以及镍铁供应回升预期令镍价承压,而下游不锈钢需求旺季进入尾声,整体需求有走弱预期,建议沪镍逢高试空。

建议沪镍逢高试空

黄金

由于预期出现分歧,当前美国金融市场稳定性下降、波动率提升;若金价的避险特性能够回归,有利于金价。若通胀预期确有提升,将是对金价的重大利好。建议短期继续观望

短期继续观望

钢铁

市场对采暖季限产的悲观预期部分修复,当下价格基本反映市场中性偏紧的限产预期。目前唐山地区限产力度较为宽松,但眼下至11月中为各省市限产政策密集发布期间,我们认为不必对秋冬季限产过于悲观。江苏省发文宣布其在今年秋冬季展开错峰限产,具体限产措施还在酝酿中,鉴于去年江苏限产幅度不大,而且江苏为粗钢产量大省,若限产落实将会对11和12月供需格局造成较大影响。建议多单谨慎持有,下一目标位在4250附近。卷螺差受供需影响料将保持弱势。

建议多单谨慎持有,下一目标位在4250附近卷螺差受供需影响料将保持弱势

铁矿石

各大矿山三季度产量披露,整体供应不及预期,叠加内矿持续减产,铁矿石供应面压力持续缓解,但总体供过于求的基本面格局没有根本改变。铁矿主要矛盾在于结构性问题——即高品矿持续吃紧。从黑色产业链看,铁矿矛盾不大,下方空间有限,维持矿价跟随钢价波动的观点,维持谨慎乐观的观点。另外人民币汇率走低通过成本效应提振矿价。

铁矿不做空

焦炭

近期钢厂高炉开工率稳中有升,但中下旬仍存限产预期,钢厂到货情况良好,贸易商补库后到货将出现减少。焦化厂开工率继续小幅回升,但焦企库存本周下降明显,挺价意愿强烈,超跌焦企报价上调。港口方面,贸易商补库需求有启动迹象,港口库存止跌回升。综合来看,随着贸易商补库需求开启,钢厂到货减少,焦炭库存向港口转移。1-5反套持有

1-5反套持有

焦煤

焦企环保限产仍然宽松,且焦企逐渐进入冬储补库阶段,因此炼焦煤库存大幅上升;供应方面,前期煤矿、洗煤厂停产影响持续,目前供应端依然偏紧。港口方面,焦煤方面海运煤价格回涨,需求有所回暖,港口库存持续下降。现货市场依旧偏强运行,低硫主焦煤短期也有上涨之势。操作上建议暂观望

暂观望

动力煤

需求方面,六大电厂日耗维持50万吨低位,库存历史高位继续上升,库存可用天数突破30天,位于历史最高水平。中转方面,环渤海煤矿库存走低,主因调入减少,锚地船舶数维持偏低水平。供应方面,进口额度指标未按预期增加,产地安全及环保检查持续,库存维持低位。需求疲弱超市场预期,压制煤价。观望。

离场观望

天胶

短期基差有所走强预计对于价格有所支撑,不过由于宏观风险因素的不确定性加剧市场的波动,建议RU0111500-12500区间内短线操作。

RU0111500-12500区间内短线操作。

大豆/豆粕/菜粕

近期粕类受获利回吐、国内猪瘟疫情继续扩散,以及国内扩大粕类进口来源等因素影响出现回调,短期预计延续调整,M1901关注3300一线支撑,但贸易战结束前整体趋势暂难反转,建议等待市场企稳后仍维持逢低做多思路。风险关注中美谈判进程。

M1901关注3300一线支撑,企稳后仍逢低做多

豆油/棕榈油/菜油

双节后油脂进入阶段性淡季,油脂库存逐步攀升,而中美贸易战带来的降库存预期暂无实质进展,叠加国际原油价格下跌,豆粕期价回调等因素影响,油脂连续两周大跌。目前油脂供应压力明显,不过考虑到价格已持续下行,加之贸易战带来不确定因素,谨慎投资者暂不建议追空,豆油前期空单谨慎持有,止损下移至5日均线。

油脂压力仍重,前期空单谨慎持有

玉米/玉米淀粉

临储拍卖叠加新玉米上量持续增多,市场供应压力阶段性增加,玉米整体季节性压力较大,同时仓单压力较大,施压玉米市场。去年临储拍卖10月底结束,市场预计今年拍卖或仍将在10月结束,届时供应压力或将有所缓和,但陈粮仍有接近2000万吨仍未出库,供应仍旧充足。需求方面,前期受生猪疫情影响,不利于饲用消费恢复,但四季度中后期养殖业将迎来季节性需求旺季,有利于玉米需求恢复,同时贸易战背景下,谷物进口受限,玉米需求也存回暖预期。而深加工产能的扩张,也利好玉米工业需求。整体来看,未来玉米产需缺口将继续扩大;同时,随拍卖持续推进,玉米临储库存压力在逐步减小;整体供需平衡继续由松向紧转变,有助于价格重心继续上移。

短期季节性供应压力施压市场,C1901逢高做空思路

鸡蛋

虽前期高淘汰低补栏使得价格有所反弹,但由于短期内需求无亮点,且温度下降,预计蛋鸡的产蛋率将逐步回升施压供应端。整体看来,鸡蛋现货价格压力较大,在期货高升水的背景下,投资者可维持逢高空的思路。

期货高升水,可维持逢高空的思路

白糖

国内方面,甜菜糖前期供应压力较小。广西甘蔗收购价方案意见函中维持新榨季收购价为500元/吨,对应生产成本为5700元/吨,从目前市场价格看,糖厂暂无利益驱动,预计2018/19年度广西开榨将在11月底或12月初,叠加进口量下滑、走私严打持续,将给剩余的库存留出较为充足的消化时间,因此在年度交替期间将有阶段性的供应短缺情况。郑糖多单可滚动持有,SR901关注5250附近压力位,下方20日均线支撑。

郑糖多单可滚动持有SR901关注5250附近压力

棉花、棉纱

目前新棉收购进度较往年慢1周左右,新疆质量整体较佳,前期雨雪影响暂时不大,但整体收购价格低迷,机采棉收购价为2.8元/公斤,折皮棉价格为14400元/吨。需求方面,受中美贸易摩擦影响,国内纺织业的出口担忧进一步加剧,影响下游需求,关注后续的发展状况。郑棉跌至年初价位,建议暂观望为主,关注下方15000支撑。

建议暂观望为主,关注下方15000支撑。

苹果

今年苹果收购季已进入尾声,现货价格开始季节性下滑,今日苹果合约大幅反弹,但从统计规律来看,苹果现货价格或将继续走低,苹果期价继续上涨的持续性有待商榷,不建议追多。

苹果期价继续上涨的持续性有待商榷,不建议追多

原油/燃料油

原油市场继续受到美股下跌的影响,另外eia库存上涨以及沙特增产预期也使得油价承压。但目前WTI油价接近下方支撑位,建议空单在65.5一线部分止盈,对应SC1812在530左右部分止盈。

建议空单在65.5一线部分止盈,对应SC1812在530左右部分止盈

PTA

PX价格坚挺以及供应偏紧对TA价格依然有一定支撑,但终端需求未有起色导致聚酯库存偏高,短期维持偏弱震荡判断,建议TA901空单谨慎持有

TA901空单谨慎持有

沥青

油价下挫拖累沥青成本,后期沥青面临供需双减局面,现货继续上涨动力不强,各地区库存虽整体维持低位,但华东山东地区出现回升趋势,但10月仍能维持坚挺,基差走强对期价有一定支撑,不建议追空,BU1812反弹抛空为主

不建议追空,BU1812反弹抛空

LLDPEPP

油价下挫,高利润下供应回升预期强,PP进口窗口持续打开,供应端压力将较之前明显增加。同时,库存去化放缓,10月累库为大概率。建议LPP空单谨慎持有。

建议LPP空单谨慎持有

玻璃

沙河地区厂家价格再度调整,以增加出库量,加大了库存的清理力度。沙河地区销售到周边市场的玻璃数量增加,造成了部分周边市场厂家的出库减缓。总体金九银十即将结束,市场信心也趋于平稳,贸易商采购谨慎为主。预计宽幅震荡为主短线操作

厂家调整价格清理库存市场信心趋稳,贸易商谨慎;预计宽幅震荡

甲醇

国内开工维持同期高位,港口库存边际增加,甲醇制烯烃利润走低且开工率下行,预计甲醇短期维持偏弱运行,单边可尝试逢高抛空MA1901;套利方面,在累库及基差走弱背景下,可尝试买MA05抛MA01操作

单边可尝试逢高抛空MA1901套利可尝试买MA05抛MA01操作

股指

监管层持续喊话,提升市场风险偏好,但配套政策尚未出台且外围不确定性持续影响行情,期指暂观望。

期指暂观望

国债

经济下行压力和货币政策宽松仍支撑债市,但市场缺乏有效突破的增量信息,期债短期多单谨慎操作。

期债短期多单谨慎操作


责任编辑:唐正璐

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