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期债短期或维持区间震荡走势:华泰期货9月14早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-09-14 08:52:39 来源:华泰期货

国债期货:中性区间震荡


1.    2年期主力TS1812收盘涨0.03 %报99.27 元,成交量267手,减少98手,持仓量3121手,减少67手。5年期主力TF1812收盘涨 0.06 %报97.49 元,成交量5832手,减少2699手,持仓量18663手,增加148手。10年期主力T1812收盘涨0.05 %报94.37 元,成交量33736手,增加3665手,持仓53881手,增加899手。


2.    欧洲央行维持三大利率不变,维持购债规模不变,符合市场预期;下调2018年、2019年GDP增速预期分别至2%、1.8%,此前分别为2.1%、1.9%;维持2020年GDP增速预期在1.7%不变;维持2018、2019、2020年通胀预期不变,均为1.7%。


3.    英国央行:货币政策委员会以9-0支持维持利率在0.75%不变,同时维持资产购买规模在4350亿英镑不变,均符合预期。英国央行称,如果经济符合预期,继续收紧货币政策将是合适的,但任何加息都将是渐进且有限的。


4.    商务部:中美经贸磋商团队近来一直保持着各种形式的沟通,双方就各自关心的问题进行了交流;中方确实已经收到了美方邀请,对此持欢迎态度,双方正在就具体细节进行一些沟通;中方认为,贸易冲突升级不符合任何一方的利益。


5.    中办、国办印发《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》提出,通过建立和完善国有企业资产负债约束机制,推动国有企业平均资产负债率到2020年年末比2017年年末降低2个百分点左右;建立高负债企业限期降低资产负债率机制,不得实施推高资产负债率的境内外投资;坚决遏制地方政府以企业债务的形式增加隐性债务。


6.    北京出台公积金贷款、提取新政,贷款额度与缴存年限挂钩,缴存超11年,才可贷120万;“二套房”既认房又认贷,二套最高贷款额度降至60万;首付比不再统一20%,普宅35%,二套非普80%。


投资逻辑:  


国债期货:国债期货收盘微涨,银行间现券收益率小涨,一级市场招标向好。短周期来说,社融数据显著回升显示宽信用的政策传导正在逐步生效,未来伴随财政支出的进一步加速,对经济增长动能的放缓也有一定的改善作用。但是鉴于十债在前期调整幅度已经达到20BP左右,再次大幅调整概率不大。不过需要留意的是,虽然宽信用效果显现逻辑在前期已经得到了较为充分定价,但是考虑到美联储加息在即,地方债密集发行以及微滞涨预期仍存,债市后期走强动力不足,预计期债仍以区间震荡走势为主。


策略:中性 区间震荡


风险点:央行大幅放水


责任编辑:唐正璐

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