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新规后私募基金未来的转型方向,正确打开方式都在这里

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-08-14 09:49:37 来源:国信股权投资

在经济发展新常态的大背景下,虽然经济发展依然面临下行的压力,但目前国内经济稳中略升的发展态势为资产配置提供了一定的支撑。


近年来,受益于政策和经济扩张的红利,中国家庭的财富在较短的年限内实现了可观的存量增长。


财富变迁的三阶段


一、始于播种阶段,投资者主要关心的是衣食住行等基本需求,资产配置多以流动性资产为主,如现金、国内权益及固定收益类债券;


二、过渡到财富的建立阶段,投资者的需求外延逐步纳入了教育、提升生活品质、退休规划和财富的传承,多层次需求的实现需要多元的资产配置;


三、最后到了财富的建立阶段,高净值个人和家庭在通过实业投资、并购、IPO上市等方式积累了高额财富。


对于现阶段的家族财富拥有者和高净值个人来说,如何合理配置资产、发掘新的价值增长点将是未来财富保值增值的主线。


私募股权投资的资产配置优势


当社会处于工业时代,富豪们的资产大部分是以资源为主,谁有资源、谁有石油、谁有银行就掌握了财富的源头,所以这一时期的富豪都是资源性的。而到了二十一世纪,资本市场已经发生了巨大的变化,美国富豪资产中最大的占比是金融,占到25%左右,这里面就包括对冲基金、私募股权基金资产。在当下,财富增长最好的方式就是让钱生钱。


私募股权投资已经成为高净值人士的标配,不过需要注意的是,股权投资在资产配置当中的占比最好不要超过20%,以便于分散风险。私募股权投资作为一种重要的财富增长的方式,在资产配置中扮演越来越重要的角色。未来,股权投资市场仍然具有巨大的增长潜力。


近几年,国内的股权投资经历了“全民PE”急速发展期,散户化趋势明显,但任何行业都会经历野蛮增长—行业整合—集中化的过程,股权投资也不例外。


就存量资本而言,截至2018年2月底,股权类私募基金实缴管理规模达到12万亿元,对比2016年2月份的数据,当时私募基金实缴规模4.42万亿元。私募规模两年增加了近3倍。私募管理基金只数从2016年底的15789只增长至70802只,其中高净值人士和家族财富的参与也助推了私募股权的爆发式增长。


有数据显示,目前有84.3%的高净值人士配置了私募股权基金,23.7%的高净值人士的配置比例超过30%,有7.8%的高净值人士配置比例甚至超过50%。


资管新规对私募转型的方向探索


近期,中基协洪磊会长表示“实体企业可发起三类融资活动,分别是股权融资、债务融资和收益权融资,对应到投资机构,就产生股、债、收益权三种可投资标的。”在“股权-获取剩余索取权、债权-获取固定风险回报、收益权-获取稳定现金流”的三个跑道里,对私募基金的备案路径提出了更明确的指引。


从趋势上看,已经落地的私募基金收益权投资包括票据收益权、股权收益权、融资租赁资产收益权、应收账款收益权等。


从监管导向上看,资产配置型私募基金,债转股私募基金,PreABS私募基金,私募基金参与不良资产收购等,都可能成为下一阶段私募基金转型的方向。


归根到底,私募基金的转型,不仅有赖于私募基金条例的加快出台,明确界定私募基金的业务本质和监管规则;另一方面也难免要面临资金来源受限、资产获取难度加大等资产管理机构的普遍困境。


责任编辑:刘文强

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