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盈透:注意牛市背后的逻辑变化

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-06-06 16:56:13 来源:IB美国盈透证券

我认为美联储也许想从市场上获得一些线索,在情况不可控制之前停止加息的举措。


在我看来,投资者应该关注今年金融、工业和材料板块与科技、生物和非必需消费品板块之间的差异。


板块差异


我不认为所有板块的表现均一样强劲。事实上,金融板块仍在挣扎。


当科技板块和生物技术板块走出突破或接近突破的走势,金融板块却掉头向下。


事实上,根据我的分析,SPDR金融指数基金(XLF)的交易方式显示该板块将出现更多的下跌情况。


收益率曲线


收益率曲线下降的速度实际上在增加,我认为就业报告中关于通货膨胀的最新数据仍在告诉大家,工资增长的通货膨胀尚未回归。


关键的通货膨胀数据之一是工资增速,就业报告中最新的数据让继续保持在2.7%的温和增速。


另一个关键的通货膨胀指标,即原油价格也较近期高点下滑。



但我认为,低通胀水平是会让经济创造奇迹的好消息。


亚特兰大联邦储备银行公布的第二季度GDPNow报告中,该行预估第二季度的GDP增速为4.8%,并且GDP增速在过去两个月中一直在上升。



重点


我认为这一切恰好解释了我们近期在证券市场看到的板块轮动。投资者在卖出金融、材料和工业板块的股票,这些板块全部仰仗通货膨胀的力度。


与之对应的,投资者买入的非必需消费品、科技和生物技术板块都是低通胀率和低利率的受益板块。


我认为股市似乎给出了其对于未来通货膨胀和收益率曲线的合理预期的信息。


我认为美联储也许该领会这个暗示并停止超预期加息的政策。



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责任编辑:韩奕舒

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