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郭施亮:欧美亚太股市全线下跌,究竟是机会还是风险?

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-05-31 08:12:35 来源:腾讯证券研究院 作者:郭施亮

昨夜,欧美股市全线下行,市场恐慌情绪再度升温。截至收盘,美股三大指数出现不同程度上的跌幅,其中美股道琼斯指数以及标普500指数跌幅均在1%以上。


欧美股市的全线下行,最直接的导火索则是意大利政局危机以及中美贸易战的再度升温预期。


对于前者,主要会对欧元区乃至全球经济的稳定发展构成冲击,而在意大利危局升温之际,欧洲股市受到的直接冲击还是比较明显的,且有把恐慌情绪传导至全球市场的迹象。至于后者,美国突然宣布将对中国500亿商品征25%关税,出乎了市场的预期,对中美两个大国乃至全球金融市场带来了颇具不确定的冲击影响。


对于股票市场而言,往往炒作的是预期,而在不确定因素不断增多的背景下,实际上对于国内股票市场乃至全球股票市场都会构成不同程度上的冲击影响。与此同时,随着欧洲股市先后失守20日线的支撑区域,实际上也预示着欧洲市场乃至美股市场有重返弱势调整的可能,而全球恐慌情绪升温以及不确定因素的增多,却或多或少冲击着A股市场乃至亚太市场的走势,而对于今年的5、6月份,也注定是不平静的时间点。


对于A股市场而言,受到系列利空因素的影响,5月30日早盘市场再度重返3100点下方位置,并进一步接近3000点整数关口支撑。站在当前的状况分析,A股市场主要存在几方面的冲击影响,而这也是股市回升乃至走出熊市环境的重要阻力。


再者,A股市场融资压力、减持压力并未从本质上减缓,这对于本已处于外部不利状态下的A股市场,构成一定程度上的信心削减冲击。


从银行券商IPO加快推进,到独角兽巨头企业的加快发行,A股市场的募资压力以及抽血需求并未因市场投资环境的持续疲软而发生实质性的改善。对于身处外部不利状态下的A股市场而言,内在融资包袱仍然加大了市场信心回暖的难度。或许,站在稳定市场、防范系统性风险的角度出发,适度减缓股市融资压力应该是首要考虑的问题。


此外,A股上市公司减持需求旺盛,而减持潮的持续演绎也离不开之前高速IPO发行的影响。实际上,虽然时下A股市场有减持新规升级版的助力,但减持新规仅仅起到延后集中减持的冲击风险,却并未从本质上消除股票市场的减持压力,而高速IPO环境不得到实质性的改善,那么限售股堰塞湖、上市公司减持潮问题仍然存在,且成为一项长期性的冲击因素。


不过,值得庆幸的是,与以往的市场环境不同,如今A股市场的估值泡沫已得到了较大程度上的挤压,沪深主板市场的估值水平也逐渐回归至一个相对合理的区域,这也会从某种程度上提升市场自身的风险防御能力。或许,在股市政策底、估值底的投资环境下,股市再度出现下行的走势,利于砸出一个阶段性“黄金坑”,同时也利于加快市场从政策底向市场底的探索过程。


但是,需要注意的是,作为政策嗅觉、资金嗅觉敏感的股票市场,最大的风险还是在于不确定的预期,而在内外部政策环境、市场环境不明朗的背景下,仍需警惕熊市放大利空,缩小利好的冲击影响,而特朗普的不规则出牌,无疑成为当下A股市场乃至全球市场最大的不确定风险。

责任编辑:李烨

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