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硅铁多单减仓谨慎持有:上海中期期货5月8日评

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-05-08 18:23:37 来源:上海中期期货
品种策略分析要点

股指

建议短期内多单持有IF1805合约

今日早盘三组期指微幅高开后震荡走高,IF和IH加权指数盘中涨幅均逾1%,午后维持早盘涨势在区间内震荡。现货指数中沪指表现强于深指,沪指中主要指数均收涨逾1%,行业板块连续两个交易日全线收涨,其中保险、贵金属行业涨幅居前,前期指数表现疲弱主要是由于市场焦点多数集中在空头方面,不过随着央行定向降准实施和MSCI纳入A股在即,以及陆股通每日额度上调,有助于扩大A股的流动性,同时央行等四部门发布资管新规的落地,对市场起到了一定的稳定预期作用,后期仍有不确定因素干扰市场,从技术面来看,上证指数重新站上3100点关口,IF加权指数突破[3700,3850]的震荡区间,建议短期内多单持有IF1805合约。

贵金属

多单持有

今日沪金1812合约冲高回落,收于274.95元/克(-0.07%),品种持仓量小幅增加。COMEX期金延续震荡整理的走势,在1310美元/盎司处获得支撑,内外盘比价处于合理区间。 美元升势暂缓,一方面是市场等待特朗普公布伊核协议结果,另一方面,我国4月贸易顺差287.8亿美元,好于预期,也令美元受到压力,利好贵金属价格。中美贸易谈判方面,刘鹤下周将访美展开经贸磋商。资金方面,SPDR黄金ETF持仓864.13吨,维持不变;SLV白银ETF持仓10083.92吨,维持不变。本周关注英国央行利率会议、美国4月CPI、以及5/12美国是否退出伊核协议。操作上,我们看好风险事件对贵金属价格的支撑,建议多单继续持有。

铜(CU)

暂时观望

今日沪铜1807合约高开震荡,收于51370元/吨(0.06%),品种持仓量小幅增加。现货升水抬高,上海电解铜现货对当月合约报升10-升70元/吨(前值贴10-升40元/吨),平水铜成交价50960-51050元/吨(前值50830-50930元/吨)。宏观方面,刘鹤下周将访美展开经贸磋商,市场对贸易战的担忧略有缓和,也提振了铜价的走势。虽然下游铜加工企业普遍开工率达到8成以上,但供应略宽松。由于近期国内废铜政策趋紧,铜精矿和铜材的进口量增加。中国海关总署公布数据显示,中国1-4月未锻造铜及铜材进口量为167万吨,较上年同期增加15.2%,中国1-4月铜精矿累计进口622.9万吨,较上年同期增长9.3%。另外,随着铜现货的上涨,保税区仓单可能流入市场。库存方面,临近交割,上期所铜注册仓单增加1752吨至143875吨。继续关注铜去库速度,需求端变化,以及中美经贸谈判。操作上,由于供需没有特别大的矛盾,我们建议暂时观望。

螺纹(RB)

观望为宜

今日市场建筑钢材价格延续小幅跌势,市场低位成交放量。从市场反馈来看,本周市场到货整体偏少,商家对后市较为乐观,不过市场高位成交不畅,预计短期内市场价格或维持震荡运行。今日螺纹钢主力1810合约日内维持震荡表现,期价波动幅度收窄,预计短期多空争夺依然激烈,观望为宜。

热卷(HC)

观望为宜

今日上海热轧板卷市场价格小幅下跌,市场成交整体一般,1500mm普碳钢卷主流报价4180-4220元/吨。期货市场维持震荡表现,市场观望情绪加重,报价小幅下跌。目前下游用户采购意愿不强,但库存资源相对不多,加上成本的支撑,预计上海热轧市场价格震荡运行。今日热卷主力1810合约表现维稳,关注5日均线附近争夺,暂时观望为宜。

铝(AL)

多单轻仓持有

今日沪铝1807合约偏强运行,持仓量增加,20日均线支撑。现货方面,上海成交集中14620~14640元/吨,对当月贴水10元/吨至平水,无锡成交集中14630~14640元/吨,杭州成交集中14660~14670元/吨。现货贴水迅速收窄,冶炼厂出货较少,贸易商出货力度提升,中间商接货意愿回落,下游按需采购,整体成交较昨日回落。预计冶炼厂在厂累积库存将在 5 月初增值税下降后逐渐释放,但目前铝厂供给暂未完全释放,因而现货仅维持小幅贴水,而持续走低的沪伦比值将利于国内库存去化,预计短期沪铝将维持偏强震荡。操作上,多单轻仓持有。

锌(ZN)

暂时观望

今日沪锌1807合约延续夜盘强势走势,持仓量增加,成交活跃。现货方面,上海0#锌主流成交于24120-23990元/吨,0#普通品牌对沪锌1806合约升水80-160元/吨左右;0#双燕对6月报升水120-160元/吨,市场交投较少。1#主流成交于23950-24050元/吨。锌价走高,炼厂出货意愿改善;早市贸易商以出货为主,高升水难以刺激成交,市场报价调整快速,带动交投活跃度转好,下游企业日内入市询价为主,采购意愿一般,观望情绪较重,整体成交一般,成交货量较昨日变化不大。进入5 月,冶炼厂基本检修结束,锌进口亏损缩窄,保税区进口溢价及 CIF 溢价持续扩大,前期进口锌矿及锌锭或逐渐清关流入国内,目前锌矿港口库存已在大幅增加,预计供给压力将增加。短期来看,目前处于下游消费旺季,镀锌企业开工较旺,预计锌锭仍在去库存阶段,现货维持升水,显性库存下滑及现货坚挺对锌价有一定支撑。锌消费情况仍需重点关注,如果届时消费转弱,库存再度累积,锌价仍有下跌空间,预计短期锌价将维持震荡格局。操作上,暂时观望。

镍(NI)

观望为宜

今日沪镍1807合约大幅上涨,收于105160元/吨(0.57%),资金明显流入。现货方面变化不大,金川公司电解镍(大板)上海报价104500-104700元/吨(前值104300-104500元/吨)。下游不锈钢价格近期明显上涨,且库存逐步下降,提振了期镍多头情绪。同时,交易所库存方面,临近交割,上期所镍注册仓单减少994吨至33188吨,整体处于历史低位。但由于下游需求仍未放量,操作上,我们建议观望为宜。

锰硅(SM)

震荡偏空操作

锰硅SM809合约今日震荡下行,低点已破7150元/吨,持仓流出,表现较弱。锰硅厂出厂报价跌至7400元/吨左右,低价有7300元/吨出厂,多数厂家库存压力不大,但钢厂方面受环保影响产能未完全释放,供需两弱。锰硅厂家的减产使得港口锰硅现货需求走弱价格从高位连续下跌,港口锰矿库存持续增加,south32六月份报价维持5月份的跌势,其余矿山很可能跟跌,锰硅生产成本支撑减弱。钢招方面,河钢五月份招标27640吨,较四月增8390吨,最终定价与询盘价7900元/吨相同,其余钢厂招标价最高也在7900元/吨,升水于805和809合约,但SM809合约表现较弱,今日低点再次下探,日线级别也已下破各均线支撑,建议震荡偏空思路操作。

硅铁(SF)

多单减仓谨慎持有

硅铁SF809合约今日早盘下跌,盘中窄幅整理后尾盘收至6600元/吨,总体交易重心依旧在近期较高位置,持仓流出。现货方面,4月份以来钢厂和硅铁厂产能释放均受限,在期货从低位反弹以及现货库存的消化之下,硅铁现货出厂价已上移至5900-6100元/吨左右。钢厂5月份招标价主要在6000-6400元/吨之间,河钢五月份招标询价6200元/吨,定价6350元/吨。近期硅铁厂受环保影响的炉子重新开启,再加上当前期货仓单量为历史新高,后期注销也会影响现货市场,硅铁现货后期持续走高的动力不足,昨日对市场情绪影响较大的景泰硅石矿山关停消息证实为限制炸药开采改为挖掘机开采,对市场实际影响较小。盘面上看,SF809合约震荡多日后选择向上突破,当前日线级别均线多头排列,但从日线图中可看,在6670-6700元/吨之间有多个历史高点,多单可暂减仓持有,能突破此区间压力后再加仓,若遇持仓流出较大,可继续减仓。

铁矿石(I)

观望为宜

铁矿石现货市场表现一般,受期盘弱势整理的影响,市场心态较弱,报价部分下调5,其中山东区域PB粉主流报价475-480,唐山区域报价480。钢厂经过上周的集中补库,需求有所减弱,多数以低价试探性询盘了解市场为主,实盘较少,成交一般。国产矿华北主产区市场小幅上涨。今日铁矿石主力1809合约震荡走强,期价表现维稳,预计短期或难以突破盘整区间,观望为宜。

天胶(RU)

空单回避

天胶1809受商务部发布对卤化丁基橡胶双反调查,对于市场情绪起到刺激作用,沪胶借势反弹,重回11700上方,但弱势基本面仍然制约期价,前空暂时回避。从基本面来看,供需两端呈现出对垒的局面。供应面上随着开割期的陆续开始,进入到季节性高产周期,主要影响因素将是气候和政策影响,而需求面继续表现平稳,下游开工相对充足,但是采购意愿较低,随用随买为主。目前市场主要变数在显性库存的变动上,青岛保税区橡胶库存已经进入到去库存周期。目前整体显性库存高达80万吨。青岛保税区橡胶库存继续维持下降态势至20.5万吨,较月初减少2.15万吨,整体降幅9.5%;其中天然胶与合成胶库存均呈现不同程度下滑。目前看橡胶并没有脱离筑底形态,基差结构仍然需要回归收窄。随着高库存量削弱了季节性影响和政策性影响,使得价格上涨压力较大,高升水以及高库存的核心矛盾依然是主要矛盾。从盘面上来看,持仓变化不大凸显目前资金参与度不高,短期前空暂时回避,观望为宜。

PVC(V)

多单逐步止盈

PVC主力合约1809冲击7000一线,前高压力陡增,建议前期多单可逐步止盈。受到内蒙古环保检查以及青海设备问题,供应出现短缺,期现均出现拉涨。且5月上游检修力度较大,整体基本面将趋紧。主要在关注宁夏地区电石炉开工变化状况,零星有电石出厂报价上调现象,整体重心未动。宁夏一带电石企业冬季限产的消息,部分企业初步要求停到3月15日至采暖季结束。西北联合体对被罚对市场信心有所打击。原料电石企业仍处于盈亏边缘,并因限电、炉况等影响而造成电石生产不足的现象,产量难以继续攀升,供应增加较为缓慢;另一方面,烧碱行业利润较好,行业开工率较高。我们认为,电石数货源供应虽然仍处于矛盾状态,供需仍不平衡,需要消化库存保证正常生产,但盘面期价已基本体现。PVC商家逐步出货,下游市场按需采购,需求稳定。需求端上看,出口仍然占比较大,出口利润维持高位支撑需求稳步上行。建议投资者前期多单继续持有,7000上方逐步止盈。

原油(SC)

关注伊朗问题

SC1809SC1809盘中冲高,突破460一线,创上市新高,收461.6元,持仓突破24000手,成交量近10万手,短期料维持高位震荡,并有望在伊朗问题推动下,向上突破,本周预计仍将偏强运行。原油成交持仓均录得大幅增长。外盘方面,委内瑞拉原油产量持续减少拖累4月OPEC原油产量继续下滑。因市场普遍预期美国总统特朗普将退出2015年签订的伊朗核协议,此举恐导致中东原油供应大幅下滑,不过美元继续走高部分限制了油价的上行空间。美国WTI原油期货价格盘中最高触及70.80美元/桶,布伦特原油期货价格盘中最高触及76.33美元/桶。会接受新的条款。本周重点关注美国总统特朗普预计将在5月12日决定将继续延缓还是重新对伊朗实施制裁。此外尽管美国页岩油产量持续增加,但是缺乏有效的运输设施,导致美国基准原油WTI价格远低于全球基准原油布伦特原油价格,布伦特原油6月期货结算价每桶比同期WTI结算价高6.54美元,价差有望进一步扩大。随着国内原油成交及持仓量激增,波动将加大,油价有望在伊朗问题推动下冲击新高。

沥青(BU)

2700多单持有

沥青主力合约1806减仓上行,围绕2850一线运行,盘面仍然强势,60日线获得支撑。基本面整体受需求支撑,仍偏多思路。山东、长三角地区沥青价格继续小幅上涨10-55元/吨,其他地区价格基本稳定。经过小长假,国内主力炼厂出货均有所放缓,部分炼厂库存水平已升至中高位,虽然终端需求尚未全面恢复,但在原油价格不断上涨的支撑下,沥青价格涨势不止。总的来说,短期利好持续,沥青价格走势保持坚挺,库存水平在可控的情况下,后期部分炼厂价格仍有小幅上调可能。因此近期部分炼厂沥青价格仍可能小幅上调,但部分地区沥青价格仍将走稳。由于炼厂整体开工率不高,沥青库存仍以中低为主,近期沥青价格预计将以稳为主。整体现货维持稳步上涨,2700一线多单持有。

塑料(L)

多单参与

今日连塑主力合约震荡为主,持仓量有所下降。进入5月吉林石化、沈阳化工、蒲城清洁能源等几套大装置检修对市场形成支撑。总体来看,5月份石化装置计划检修量较多,进口货订单也将有所下降,供应压力减轻。库存方面,石化聚烯烃库存处于中等较高水平。下游需求稳中偏弱,地膜厂家开工率为30%-40%,地膜需求将继续下降。PE现货方面,今日石化企业定价继续上调,现货线性涨50-100元/吨,华北地区LLDPE价格在9650-9850元/吨,华东地区LLDPE价格在9700-10000元/吨,华南地区LLDPE价格在9700-9850元/吨。下周1805合约即将交割,期货已经修复贴水,期货仓单192张(960吨),交割之后仓单流向市场,在需求淡季中期货能否延续偏强走势还有待观察。本周关注伊朗核协议,因伊朗为我国聚乙烯和原油主要进口国,若美国对伊朗发动类似对叙利亚的军事打击,对聚乙烯的进口将形成一定影响。操作建议方面,稳健者建议暂时观望为宜,激进者建议逢低买入多单。

聚丙烯(PP)

多单参与

今日PP主力合约价格震荡为主,持仓量下降,价格反弹动力减弱。近期供应方面,镇海炼化、蒲城清洁能源、中原石化、宁波富德等装置停产检修,导致的区域供应出现阶段性下降对PP价格形成提振作用。下游方面,PP下游注塑和BOPP企业开工率稳定,塑编企业开工率变化不大,但BOPP利润微薄限制PP涨幅。上游原料方面,原油维持高位,石化企业生产利润收窄。PP现货方面,今日PP现货市场上涨50元/吨,今日华北市场拉丝主流价格在9000-9100元/吨,华东市场拉丝主流价格在9150-9300元/吨,华南市场拉丝主流价格在9200-9300元/吨。操作建议方面,短期PP期货或技术性回调,稳健者建议暂时观望为宜,激进者建议逢低买入多单。

PTA(TA)

多单轻仓持有

TA主力07、09合约震荡上行,09合约突破5600一线,持仓破百万手,料期价将在去库存推动下,向上冲击5700一线。基本面看,实际检修落实情况有待跟踪,但暂且按照目前大连方向检修、江苏某工厂检修以及宁波台化等预期的计划均执行来看,PTA4-5月份库存可能小幅去化,但6月份起随着PTA装置集中检修的结束,供需结构又将回到偏松态势。预计二季度整体PTA保持紧平衡状态,社会库存去化幅度有限。盘面压力主要来自未来产能过剩的担忧以及高加工差的压制。短期成本如果继续推升,PTA依然有上冲的动力,仍需要关注累库存导致PTA现货基差的变动。目前PTA结构在成本、需求双预期支撑,自身供需及市场结构良性的情况下维持了较大的价差。未来成本端依然有偏强的预期支撑。对于09合约来看,6月份以后下游织造负荷走低,PTA大装置基本上在上半年检修完毕,后市预计累库存概率偏高,6月份以后市场结构来看,09存在一定压力。投资者需要关注PTA装置检修以及5-6月份投产的聚酯装置能否如预期进行,操作多单轻仓持有。

焦炭(J)

多单谨慎持有

今日焦炭1809合约表现维稳,日内振幅不大,成交较差,持仓量下行明显。现货方面,最近国内焦炭市场价格稳中偏强运行,成交情况一般。8日山东临沂二级焦出厂价1850元/吨(持平),徐州产二级焦市场价1850元/吨(持平),天津港准一级焦平仓价1875元/吨(持平)。4日统计39家产能200万吨以上独立焦化厂焦炭产能利用率78.24%,略低于近期均值78.97%。库存方面,4日110家钢厂焦炭库存平均可用天数13.7天,略低于近期均值14.2天;110家钢厂焦炭库存463.4万吨,略低于近期均值480.3万吨;100家独立焦化厂焦炭库存74.3万吨,低于近期均值88万吨。综合来看,随着成材市场价格的回升,黑色市场信心得以提振,部分地区焦化企业价格上涨。即便如此,焦炭市场的基本面情况仍不明朗,只是后市看涨的预期偏强,预计后市将继续震荡调整。近期重点关注的风险点:江苏环保限产情况、成材价格行情,操作上建议投资者多单谨慎持有。

焦煤(JM)

多单逐步减仓

今日焦煤1809合约表现维稳,日内振幅不大,成交较差,持仓量下行。现货方面,最近国内焦煤市场价格平稳运行,成交情况良好。7日京唐港山西主焦煤库提价1730元/吨(持平),连云港山西主焦煤平仓价1830元/吨(持平),日照港澳洲主焦煤车板价1530元/吨(持平)。库存方面,4日统计100家独立焦化厂炼焦煤库存平均可用天数13.81天,低于近期均值14.84天;110家钢厂焦化厂炼焦煤库存742.2万吨,略低于近期均值757.8万吨;100家独立焦化厂炼焦煤库存683.2万吨,低于近期均值741.9万吨;中国炼焦煤煤矿库存181.9万吨,明显高于近期均值161.3万吨。综合来看,近期市场信心受下游市场影响而明显提振,煤矿坑口价格有止跌迹象,而中高硫主焦和瘦主焦受到下游焦化厂采购的施压依然有下跌趋势基本面情况未改,市场走向暂不明朗,预计后市将继续震荡调整。近期重点关注的风险点:焦化企业开工率和利润情况,操作上建议投资者多单逐步减仓。

动力煤(TC)

逢高做空

今日动力煤1809合约震荡偏弱运行,日内振幅不大,成交良好,持仓量略减。现货方面,最近国内动力煤市场价格稳中偏强运行,成交情况较好。7日忻州动力煤车板价415元/吨(+10),最新秦皇岛港山西Q5500动力末煤平仓价597元/吨(持平),环渤海Q5500动力煤综合平均价格指数572元/吨(+2)。库存方面,8日统计环渤海三港煤炭港口库存1065.7万吨,低于近期均值1162.01万吨;国内六大电厂煤炭库存1323.5万吨,略低于近期均值1388.8万吨;库存可用天数19天,低于近期均值20.8天;六大电厂日耗69.7万吨,略高于近期均值67万吨。综合来看,受进口动力煤限制影响,动力煤现货行情在持续数月的颓势中引来一波小涨,港口现货成交开始好转。坑口价格由涨跌互现转变为小幅普涨,但电厂等下游企业接受程度较低,预计后市将继续震荡调整。近期重点关注的风险点:电厂日耗情况、港口库存情况,操作上建议投资者逢高做空。

甲醇(ME)

短多长空思路

目前国内甲醇市场区域走势凸显,其中内地相对偏弱,而港口则表现坚挺。从节后市场来看,近期华东、华南两大港口受低库存支撑明显,且节后短期进口货补充较少,局部未有船舶到港预报,故短期低库存支撑仍存,故节后港口延续坚挺走势。内地市场方面,出货一般,且部分贸易商降价出货为主,整体对市场偏弱,且考虑到 5 月初部分上游甲醇装置重启以及烯烃装置陆续检修,供应增加、需求减弱预期较为凸显,预计节后内地市场或偏弱为主,不排除上游企业降价排库操作可能。综合来看,节后国内甲醇市场延续差异走势,内地相对偏弱、港口相对坚挺。日内甲醇主力1809合约期价维持震荡格局,持仓略微下降,截止5月8日,甲醇华东现货价格3285元/吨,近期须关注下游开工回升采购力度及其春检后续影响,操作上建议投资者维持短多长空思路操作。

玻璃(FG)

暂且观望

4月份玻璃现货市场总体走势偏弱,价格有一定幅度的回落。一方面,之前较好的终端需求造成厂家和贸易商对后期看好,春节之后价格连续上涨,形成了淡季不淡的价格高位;另一方面,终端有效需求增加不及预期,贸易商在补货之后,加大自身出库速度;之后并没有继续从上游进行采货行为,造成厂家库存去化难度增加。在北方地区价格出现松动之后,形成了区域间的价格轮动。尤其是华中和华南等地区,为了增加出库和回笼资金,价格出现明显的回落。日内玻璃主力合约1809期价维持震荡,关注40日均线压力,持仓微量下降。截止5月8日,河北安全5mm现货价格为1488元/吨,操作上建议投资者暂且观望。

白糖(SR)

观望

今日郑糖期价偏弱运行,近期价格反弹空间相对有限。截至2018年4月底,广西本榨季制糖结束,共计产糖602.5万吨,同比增加73万吨;累计销售269万吨,同比减少3万吨。总体来看,本榨季库存呈现增加态势,目前现货价格表现弱势。国际方面,考虑到印度出口补贴和泰国产量创新,压制了原糖反弹空间,原糖在触及11.81美分/磅拐头向下,再次跌破5日均线支持。操作上,建议观望。

玉米及玉米淀粉

观望为宜

今日连玉米期价震荡整理,反弹至布林带中轨受阻。国内方面,南北港口玉米价格稳定,锦州新粮集港1740元/吨,理论平舱1790元/吨,广东散船码头现货报价主流区间稳定1840-1860元/吨,东北深加工企业玉米挂牌价小跌10元,主流收购1460-1650元/吨,华北深加工企业主流区间每吨1840-1880元,部分下调10-20元/吨,南方销区继续低迷。部分自然干玉米基差报价上升。近期,国家维持每周维持800万吨抛储,市场供应处于偏宽松台式,预计玉米价格表现依旧承压。操作上,建议观望。淀粉方面,近期在市场供应量不断增加与下游需求启动缓慢的共同作用下,现货市场供强需弱的矛盾逐渐增强,短期来看若需求仍无明显起色,玉米淀粉价格或存继续下行可能。操作上,观望。

大豆(A)

观望

今日连豆期价减仓下行,布林带中轨附近明显承压。市场方面,国产大豆价格报价稳定。2018年财政重点强农惠农政策,表示出大豆生产者补贴标准要高于玉米,部分农民调整种植结构。在轮作补贴方面,近期有关部门表示,在今年已经确定的轮作补贴面积基础上再增加500万亩,新增区域落实在黑龙江、内蒙古、河南、安徽四省,补贴金额为150元每亩。大豆生产者补贴方面,将提高至200-210元每亩,同时,玉米生产者补贴降为100元/亩。政策利好又给国产豆市场带来利好支撑。不过,销区货源供应充裕,厂商询价意愿不高,东北贸易商反映外销十分清淡,部分贸易商继续把货送入国储。南方地区气温升高,对大豆存储要求的标准有所提高,各贸易商出货意愿加强,而下游采购仍不积极,市场交易清淡,价格表现疲软。总的来看,市场多空交织,短期国产大豆或将以相对平稳或稳中窄幅震荡走势运行,还需继续关注进口大豆市场能否给国产市场带来利好支持。操作上,建议观望。

豆粕(M)

91反套

豆粕今日低开低走,考验3100元/吨支撑。此前中美贸易磋商未取得明显进展,而5月15日美方将就500亿美元征税商品举行听证会,美豆出口忧虑升温,美豆承压。阿根廷西部地区强降雨引发大豆质量和产量担忧,阿根廷大豆产量在3800万吨基础上有进一步下调空间。美豆种植进度加速,截至5月6日,美豆种植进度为15%,快于13%的五年均值。国内方面,豆粕库存进入季节性增库周期,目前豆粕库存水平偏高,部分油厂出现胀库,截至5月4日当周,国内进口大豆库存减少1.12%至397.74万吨,豆粕库存增加13.76%至121.58万吨。操作上91反套。

豆油(Y)

观望为宜

今日豆油期价承压下行,受阻于60日均线压力。市场方面,现货豆油涨20-60元/吨,现货成交不多,低位基差仍将吸引成交。因油厂因豆粕胀库大面积停机,上周大豆压榨量148万吨,周比降14%,且油粕比处于低位,加上中美贸易不确定性仍较大,油厂挺油,短线油脂现货将继续跟盘震荡温和反弹。但未来几个月大豆到港庞大,油脂供过于求格局未改,近阶段油脂行情并不具备大涨的基础,预计6月2日美国征税清单公示满两个月并正式征税之前,油脂行情将随着贸易战带来的情绪波动而频繁震荡。操作上,维持观望。

棕榈油(P)

暂时观望

今日棕榈期价窄幅震荡,近期仍表现为低位震荡格局。市场方面,4月MOPB报告显示,马来西亚3月毛棕油产量157万月比增17.2%,出口157万月比增19.2%,库存232万月比降6.2%,报告呈中性。国内库存方面,截止4月27日当周,国内食用棕榈库存总量为70.47万吨,较前一周增1.17万吨,降幅1.7%,预计后期港口库存仍有望高位运行。整体来看,本月MPOB报告利多预期未能兑现,加之棕油库存重新累积,期价维持弱势判断。操作上,暂时观望。

菜籽类

菜棕油价差减仓

本周油厂开机率小幅上升,而南方连续阴雨使得水产养殖对菜粕需求减弱,菜粕库存回升,截至5月4日当周,国内进口菜籽库存减少6.04%至59.1万吨,菜粕库存增加30.57%至4.57万吨,菜油库存增加8.74%至5.6万吨。操作上建议暂且观望。菜油方面,菜油提货速度加快,在油脂板块震荡格局下,菜油6400-6600元/吨区间震荡,操作上建议菜棕油价差扩大减仓。

鸡蛋(JD)

建议观望

今日鸡蛋期价宽幅震荡,近期维持在4100元/500kg整数关口附近运行。市场方面,目前产区货源正常,经销商按需采购,内销一般,外销平平。销区市场到货正常,终端清理库存为主,市场走货一般,预计全国鸡蛋价格或以稳为主。据芝华数据,3月在产蛋鸡存栏回升至10.79亿只,环比增加1.29%,鸡蛋供应已经出现向上拐点,后期仍有望增加,供应压力仍在放大。不过,近期随着外销的相对转好,近期或将有一定幅度的反弹。操作上,建议观望。

苹果(AP)

观望

今日苹果期价增仓上行,预计近期仍维持强势格局。市场方面,目前栖霞产区冷库果农货走货稳定顺畅,交易集中于果农一二级货源,主发江苏、湖南、上海、江西等市场,果农挺价,市场客商压价减少采购,存货客商惜售。目前纸袋富士80#以上,客商价为3.8元/斤,但真正可交割品级的裸果价在4元/斤以上,叠加交割冷库费用和人工,预计1805合约的均衡价格在8600-8700元/吨区间,前期实际仓单注册成本在9000元/吨以上。再加上,近期市场传言苹果大规模冻害发生,或将导致一定产量消减,期价回落空间较为有限,价格博弈至少要等到5月合约交割完成。操作上,建议观望。

棉花及棉纱

逢高减仓

郑棉15800元/吨承压,维持高位震荡。美棉种植进度追赶至正常水平,截至5月6日当周,美棉种植率为20%,持平于五年均值。本周储备棉销售底价14941元/吨,较上周下调96元/吨,由于新疆棉挂牌占比由前期40-43%下降至近期的23-24%,投放比例显现出现结构性变化,但成交价格维持平稳,尚未出现抢拍。4月下旬以来,郑棉仓单见顶后开始出现小幅回落,郑棉套保压力减轻。郑棉反弹后于15800元/吨表现出较强压力,操作上建议逢高减仓。棉纱方面,内外纱线价差倒挂130元/吨左右,倒挂程度呈缩小趋势。在国内棉花供应压力下,下游企业对后市信心不足,多采取随用随买,五月纺织旺季淡销,贸易商谨慎观望心理为主。操作上建议暂且观望。


责任编辑:唐正璐

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