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永安期货王晓宝:市场情绪谨慎

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-03-16 11:12:09 来源:永安期货 作者:王晓宝

周四上证50ETF低开高走,随后振荡上涨0.94%,报收于2.89。期权市场交投清淡,全日累计成交613097手,认购与认沽分别成交326183手和286914手,较前期成交小幅萎缩。成交量PCR值微涨至0.88,维持阶段性高位,市场情绪颇为谨慎。持仓方面,自3月以来,期权增仓特性明显,其中认购持仓突破百万大关,达到1007457手,认沽持仓687731手,持仓总量1695188手,认购持仓大于认沽特征明显。从主力3月合约持仓分布看,认购持仓集中在2.8执行价格以上,而认沽期权在2.9以下执行价格成交更为活跃,总体呈现“高执行价格处低于认购持仓,低执行价格处高于认购持仓”的分布特征。其中执行价格2.9处成交量达到117033手,构成了潜在压力位,后期密切关注能否有效突破。


图为主力合约持仓量分布


受标的资产上涨提振,除部分虚值期权,认购期权全线收涨,最大涨幅为31.68%,认沽期权全线下跌,跌幅位于3.59%—47.06%。标的资产30日、60日、90日年化波动率分别为23.3%、22.15%和19.71%,呈逐步回落走势,但依然维持阶段性高位。隐含波动率日内持续走低,维持偏弱振荡态势,认购认沽综合隐含波动率分别为22.31%和22.43%,价差收敛。主力3月合约中,认沽略高于认购隐含波动率,二者均呈现“中间低,两边高”的微笑结构,这使得平值期权较虚值和实值期权定价偏低,季月合约隐含波动率表现稳定,值域位于20.57%—30.43%。


图为上证50ETF历史波动率


综合来看,上证50ETF短期内将维持振荡走势,市场情绪略显悲观,时间价值耗损加速,短期内避免方向型交易,适宜采用区间振荡型策略应对,激进投资者可依托支撑压力位构建卖跨组合,赚取权利金收益,保守投资者逢低构建价差型组合策略。  

责任编辑:唐正璐

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