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林捷:投资是场马拉松,不是看谁赚得多,是看谁活得长

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-03-01 15:15:58 来源:七禾网

七禾网16、近两年来,港股的行情总体比A股好,您认为主要是什么原因导致的?港股好于A股的总体格局会不会延续下去?


林捷:我对港股很有研究,在1997、1998年的时候就开始关心港股,但是当时不能做,港股的特点是以机构投资者为主,它的本地市场非常小,现在香港的地位已经下降了。如果买香港的股票,一定要买业务在大陆的,其实就是赌国运,你相信中国会更加好,相信自己的国家,就好像巴菲特一样,他就是赌美国的国运。我们相信中国的未来会越来越好,香港市场就是原来太低估了,现在涨了以后还是低估,现在涨只不过是把领头羊红旗插上去,像腾讯这样,但是其他在香港上市的、业务在大陆的公司,还是低估的。我们去看A、H股的比价,只有海螺水泥跟宁沪高速两家是倒挂的,H股比A股高,总体来说都是A股高,而且高的比例很多。但是港股交易毕竟还不像A股这么容易,还有一个汇差,比如我半年前买进港股,现在人民币升值了,我换回来人民币就少了,2006、2007年的时候,人民币是贬值的,那我买港股就是赚的,就是不做交易,汇率就赚到了。


港股好于A股的总体格局会不会延续也不一定,港股等于是腾讯打出了一杆红旗,以后各种各样的股票都会有表现,而且在港股里面有很多低估的行业龙头,如果放在A股价格肯定是翻了很多的,因为香港投资者对业务在大陆的公司很不了解,机构投资者、海外基金投资者,他不是本地的,他对中国的公司也有一个了解的过程,他也要去调研,因为公司也非常多,有的时候只能是市值到了一定地步了,他才去关注,市值小的时候很少有人关注。这跟我们不一样,我们可能每个公司都有关注,他们是没人关注,所以价格就非常低,其实现在还是低,不要看指数涨了创出新高,其实很多公司根本没涨。另外,他们没有像我们沪深股市把小盘股挖掘得这么透,我们这么多年炒下来,任何一家公司都已经研究得很透了,有什么好的早就发掘了。美股是“见了兔子就撒鹰”,A股是“没见兔子就撒鹰”,港股是“见了兔子也不撒鹰”,就是这个道理。所以说,港股没有深刻地挖掘,里面有很多黄金的。



七禾网17、您也有交易期货,近两年在期货上做得不理想。您认为股票和期货的最大不同点是什么?您的价值投资的方式,是否也适用于期货?


林捷:为什么我不适应做期货?我喜欢仓位重,而且我觉得期货比较难做,因为它有杠杆,我可能还没有找到那套盈利的方式。


价值投资的方式是否适用于期货,这我不知道,可能也适用,因为期货里也有基本面分析,比如铁矿石、螺纹钢,这些我都做过。2016年的时候,我在螺纹钢上曾经一天输掉300多万,后来我就不做了,我在期货里面几乎没赢过钱,赢过的也都是小钱。我甚至让别人帮我做,也没赢钱,我觉得我可能不适合做期货,每个人都有自己擅长的东西。过去曾经亏损很厉害,1998、1999年的时候做期货亏掉50万,那个时候50万对现在来说很多了,等于说我亏得倾家荡产,所以我对做期货很不感冒。



七禾网18、据我们了解,您也爱好德州扑克。您认为德州扑克的高手和交易的高手,两者有哪些共同点?


林捷:这个没有必然联系,德州扑克其实就是赌,我打了三四年了,期货、股票做得好的人,也不一定德州扑克打得好,德州扑克打得好不一定交易做得好。德州扑克赢钱的都是打得紧的人,有的人打得松也可以大赢大输,但不稳定,最终长期来说,打得紧的人赚钱、赢得多,松的人大起大落。



七禾网19、您表示您的性子有时比较急,但是您的股票交易以中长线为主。急性子是否会对您的交易产生一定影响?您又是如何克服这个影响的?


林捷:我在生活中性子比较急,但是做股票我倒不是特别急,因为已经有成功的先例,我知道时间是最好的朋友,我去年做得不是特别好,赚是赚了一点,但赚得不多。通过做港股我领会到,还是要放长线,一定要靠时间来赢钱。



七禾网20、从2005年到2016年,您的年化复合收益率为50%,您在牛市和熊市中都能较稳定的主要原因是什么?虽然近两年由于期货上的操作略有回撤,在未来的市场和行情中,您是否有信心继续保持这样稳定的收益?


林捷:为什么我的复合增长率比较高?我在熊市当中亏得少,只有一次在2004、2005年,那个时候已经是熊市末期了,我对中集集团这家公司太过执著了,它在熊市中一直是牛股,想不到在熊市最后一口气的时候对我造成了很大损失,那个时候感觉一蹶不振,输掉30%多,当时没什么钱,后来亏到50万左右。这次经历以后,如果我是重仓一个股的话,我是非常小心的,当然我重仓某一个股,一定要盘子比较大的、能够出来的,因为我现在也有一定的资金量,小盘股是不能大量做的,买个10万、50万、100万都可以,但不可能买几千万,几千万在小盘股中就很难出来,大盘股问题不大,A股最大的好处是流通还是比较大。


我对每年年收益的要求是20%、30%就够了,不用多,我追求的是20%、30%,但是如果市场能给我50%,那也是运气。投资是一场马拉松,不是看谁赚得多,是看谁活得长,我现在四十几岁,可以做到七八十岁。你可以从投资中得到你想要的,可以财务自由,可以经常出去玩,我现在可以过上比较好的生活,不要求暴富,每年收益20%、30%就可以了。



七禾网21、您目前是兼职以自有资金做股票,请您谈谈未来的投资规划,是否会考虑成立投资团队或发行阳光化的私募产品?


林捷:我对做产品没有兴趣,因为我的特长就是做自己的钱,当然有其他合作情况另当讨论,正常情况下我不大喜欢帮别人做,我也不希望别人帮我做。比如说怕遇到黑天鹅,如果是自己踩到了,认倒霉没关系,自己亏没关系,总归有赚有亏,这很正常,自己心里也能够承受。虽然我自己有一定的生意和事业,但是大部分的钱确实是靠股票赚来的。


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文中提到的股票名称仅作为过去的案例分析,不作为推荐和建议,投资者需自主决策。



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傅旭鹏访谈整理

2018-1-24



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