今日（7月12日），内盘黑色系期货王者归来，早盘全线飘红，午后掀起涨停潮，呈全线井喷行情。铁矿石、焦炭涨停，螺纹钢创10周收盘新高。资金大幅流入黑色系，今日工业品流入资金高达34亿。

《经济参考报》11日报道提及，“十三五”能源规划出台在即，首要政策取向就是化解过剩产能。并且随着“供给侧改革”的加强落实，年初来已有16个省份发布去产能方案，推动煤炭价格近期涨幅明显。

截至收盘，焦煤涨5.61%，郑煤涨4.92%，热卷涨4.61%，螺纹钢涨5.62%，创4月29日以来收盘新高。为此七禾网连线了南华期货分析师范庆田为投资者分析对黑色系期货的看法以及接下来的走势。

七禾网1、黑色系期货自2016年6月初整体呈反弹趋势，今日掀起一波涨停潮，您认为是哪些原因推动了这波上涨？

范庆田：在我们看来，这波结构性的上涨是多方因素共同叠加并驱动，首先也是最重要的一点——低库存下的供需矛盾加剧，比如炼焦煤的供给在276政策与环保政策下一直是偏紧的，或者说不宽松，前段时间需求端无起色，煤焦一直也是震荡行情；近日借唐山不焖炉限产契机大大提高了煤焦需求期望的同时也对成材供给受限形成预期，且后续强化措施阶段停止装煤、出焦等等，供给进一步降低，行情一触即发。另外，整体的灾后重建进一步加大终端需求预期，长期来说洪灾过后利好基建。最后，近期人民币贬值情绪浓厚，带动整体偏宽松、偏通膨的氛围，有利于黑色系等大宗商品的发挥。

总体来看，这波行情我们认为是由炉料带动成材的上涨，在盘面上亦是表现如此，因素联袂共振所致。

七禾网2、您认为这波涨势是否能够继续？如何看待黑色系的后市走势？对投资者有何建议？

范庆田：我们认为近期内黑色强势不改，价格重心是不断抬升的，震荡偏强。但是螺纹盘面升水现货300元/吨，焦煤焦炭基差逐步缩小，对后市走势均是限制因素，持续性待观察。另外，黑色系一直以来我们整体是看多的，主要是基于煤钢去产能以及宽松的环境预期等，但震荡不可避免。投资者需要更多的从产业链结构中发现操作机会，风险偏好者遇回调做多，稳健者可以尝试做套利或轻仓单边，后期看好多煤空矿套利策略。同时，需要提醒投资者的是低库存下涨跌幅度都会很大，价格弹性不减，风险与机会并存。