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期货中国专访颜兆阳:程序化交易的最大风险-后知后觉

最新高手视频! 七禾网 时间:2012-12-25 09:03:03 来源:期货中国


期货中国11、您认为“交易员要能够驾驭程序(策略)”,请问具备什么素质的交易员才能驾驭程序?


颜兆阳:交易员看了行情,研究了行情之后,去撰写出他的程序化交易策略,一般人会很用心地修改完善策略,想要达到完美。我认为交易员要能够驾驭程序,写好程序之后就要摆着,应该用心去观察行情,而不是一直去修改程序,应是不断地用心在行情上面,然后判断什么时候该让哪种程序上场。我觉得这样才是驾驭程序的能力。



期货中国12、有人认为交易人才可以培养出来,另一些人则认为交易人才是无法培养的,是由市场无情地淘汰出来的。您怎么看?


颜兆阳:一般性的人才是可以培养的,表现最好的前5%的交易员是自然而然生成的,可能不是单靠培养出来的。



期货中国13、不同的交易员有着不同的性格、不同的特长、不同的经验,请问,如何管理他们才能实现效益最大化?


颜兆阳:这个问题问的应是我的管理风格。实现效益最大化的管理方式主要体现在三方面,1、顺向操作;2、弹性管理;3、停损明确。



期货中国14、请问,不同策略、不同交易员的搭配组合,能否优化交易结果?


颜兆阳:当然会,但是有前提,必须考虑彼此之间互相独立,相关性很低。



期货中国15、您认为必须做到“多品种、多策略、多时间架构、多计量模块”,这样的多层次组合有何作用?


颜兆阳:作用很大,第一,能降低总风险;第二,总报酬能维持在高档。



期货中国16、您认为“如果一个程序化策略不变化,它的长久期望值是0”,为什么长久期望值是0?


颜兆阳:答案很简单,但不好回答,因为市场是有机体,它会变化,它会结构性改变。举个例子,如果人们发现了会赚钱的策略,这个策略会带来新的参与者,假设这些参与者都用这个策略,操作一年后会因为二八法则,八成的人输钱,两成的人赚钱。为什么会这样?因为八成的人用一样的策略没有改变,两成赚钱的人虽然是因为这个策略进入市场,可是他们发觉市场会结构性改变,他们会调整、增减他的头寸或者是策略的结构,所以他们赚钱。这就是市场是有机体的印证,同样会赚钱的策略会因为市场结构的改变,变得不赚钱。市场结构的改变会像0和1一样,会跳来跳去,某一个策略太多人去做的时候,就会从1变到0当这个策略走到不赚钱的时候,市场或许走了一段时间后会从0变到1。所以我认为一个程序化策略如果不改变,长久期望值就是0。


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期货中国17、您认为在交易中“技术次要,策略次要,资金管理重要,情绪管理重要”,请问您为何如此看重资金管理和情绪管理?


颜兆阳:我认为很多技术、策略都是好的,但关键是在哪个时机点进场以及哪个时点退场,这就要靠资金管理。做程序化交易的人必须要做好资金管理才可能是长久的赢家,如果不会资金管理,他的长久期望值一定是0。


情绪化管理则针对主观交易的人,主观交易不会有后知后觉,因为它很贴近市场,讯息、市场结构、筹码,主观交易的人都能第一手掌握,但是主观交易的人天生的敌人就是情绪,所以情绪化管理就变成最重要的课题。



期货中国18、程序化交易,特别是高频程序化交易,非常讲究“抢单”的速度,就您多年的经验来看,“抢单”速度对交易结果的影响大不大?


颜兆阳:两个方向回答这个问题,如果市场的游戏规则适合高频,就用高频交易去玩这个市场,这种情况下影响就很大;反过来,如果某些品种的交易规则不适合程序化的高频交易,抢到第一笔单又如何?并不表示能更好地赚钱。



期货中国19、您认为交易者要赚钱,需要“找一个自己容易赚钱的地方去赚钱,要找到比自己弱的群体”,请问如果交易者发现自己本身就是市场的弱势群体,该怎么办?应如何把自己变强?


颜兆阳:交易员在市场上用很小的口数进行不断的练习,练习一千次仍然是新手,练习十万次才会成为大师。新手应该先追求打平损益,赚钱不是新手的重点,如果方向错了,这个交易员永远不能成功。



期货中国20、您认为普通的交易者应该“选择适合自己的策略,不要学太多策略”,请问交易者如何选择适合自己的策略?


颜兆阳:有感觉并且一下子就开始赚钱的策略就是适合自己的策略。


责任编辑:翁建平
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